شهد سوق الأصول الرقمية تقلبات حادة، حيث بلغ إجمالي الحصول على التصفية على الشبكة بالكامل 143 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 106 مليون دولار من الحصول على التصفية لأوامر قصيرة، والتي تمثل 74% من الإجمالي، و37.0985 مليون دولار من الحصول على التصفية لأوامر طويلة. وقد احتل إثيريوم (ETH) وبيتكوين (BTC) المرتبتين الأولى والثانية في قائمة الحصول على التصفية، حيث سجلت 32.41 مليون دولار و13.55 مليون دولار من قيم التصفية على التوالي، مما يبرز الحساسية الشديدة للسوق تجاه تقلبات أسعار الأصول الرئيسية.
أمر قصير主导，市场情绪承压
في 2 أغسطس، انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 112,000 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين، ثم ارتد إلى 119,000 دولار، مع تقلبات تتجاوز 6% خلال 24 ساعة. انخفض سعر إثيريوم من 3634 دولار إلى 3517 دولار، وكانت هذه التصفية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتقلبات السوق الأخيرة. تشير نسبة التصفية العالية لأوامر قصيرة إلى أن العديد من المستثمرين يراهنون على انخفاض الأسعار أكثر، ولكن الارتداد السريع للسوق أدى إلى تصفية مراكز البيع ذات الرافعة المالية العالية.
تقلبات السوق الناتجة عن سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وبيانات الوظائف غير الزراعية
قرار الاحتياطي الفيدرالي في 31 يوليو كان المحفز الكلي الذي أدى إلى الحصول على التصفية. صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) 10:2 للحفاظ على أسعار الفائدة بين 4.25%-4.50%، حيث صوتت نائبة الرئيس باومان والمفوض وولر ضد القرار، داعين إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. أظهر الرئيس باول خلال المؤتمر الصحفي موقفًا متشددًا، مؤكدًا على مرونة سوق العمل ومخاطر التضخم، مشيرًا إلى أن قرار خفض أسعار الفائدة في سبتمبر يحتاج إلى انتظار بيانات أغسطس وسبتمبر. هذا التصريح أدى إلى ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) إلى 100، مما شكل ضغطًا على الأصول ذات المخاطر.
أدت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو التي تم الإعلان عنها في 1 أغسطس إلى تفاقم التقلبات في السوق. بلغ عدد الوظائف الجديدة الفعلية 73,000، أي أقل من التوقعات السوقية البالغة 110,000؛ وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.2%، وهو ما يتماشى مع التوقعات. على الرغم من أن البيانات لم تنحرف بشكل كبير عن التوقعات، إلا أن القلق بشأن تباطؤ سوق العمل رفع من توقعات خفض الفائدة، حتى لحظة كتابة هذا التقرير، ارتفعت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 80.5%.
ديناميكية الأصول خلف الحصول على التصفية
ETH: تعكس قيمة 32.26 مليون دولار من الحصول على التصفية في إثيريوم تقلباتها العالية ونشاط تداول الرفع المالي. في 2 أغسطس، كانت أسعار إيثريوم تتأرجح بين 3500 و3600 دولار، ووصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى 18 مليار دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن عناوين الحيتان في إيثريوم تراكمت حوالي 12,000 قطعة من ETH (حوالي 4.5 مليون دولار) خلال فترة الانخفاض، مما يدل على شراء المستثمرين المؤسسيين عند الانخفاض. ومع ذلك، أدى تداول المشتقات ذات الرفع المالي المرتفع (حيث يصل معدل الرفع في العقود الآجلة إلى 50 ضعفًا) إلى الحصول على التصفية المركزة من الأوامر القصيرة، خاصة في Binance وBybit. كانت إيثريوم مؤخرًا مدعومة من موجة RWA (رمزية الأصول الحقيقية)، حيث سجل قطاع RWA زيادة بنسبة 3.69% في 3 أغسطس، لكن الضغوطات الكلية قيدت من فرص ارتفاعها.
BTC: بيتكوين الحصول على التصفية 1353 مليون دولار، ورغم أن الحجم أقل من إثيريوم، إلا أنه لا يزال ملحوظاً. انخفض السعر تحت 112,000 دولار ثم ارتد بسرعة، مما أدى إلى تفعيل أمر قصير. تظهر التحليلات على السلسلة أن رصيد بيتكوين OTC قد انخفض، وأن حيتان السوق نشطة في الشراء، مما يدل على أن المؤسسات لا تزال واثقة في القيمة على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن قرار الفيدرالي الأمريكي المتشدد وقوة الدولار قد أضعف الزخم الصعودي على المدى القصير. تتوقع السوق أنه إذا انخفضت بيتكوين تحت دعم 110,000 دولار، فقد تختبر 105,000 دولار مرة أخرى.
الإشارات الكلية والإشارات على السلسلة متداخلة
كانت حادثة التصفية هذه مدفوعة بعوامل متعددة:
1 الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي: تصريحات باول "المعتمدة على البيانات" وعدم اليقين بشأن خفض الفائدة في سبتمبر زادت من تقلب السوق. فشل المتداولون ذوو الرافعة المالية العالية في تعديل مراكزهم في الوقت المناسب عندما ارتفعت الأسعار بسرعة، مما أدى إلى تصفية واسعة النطاق.
2 توقعات بيانات الوظائف غير الزراعية: لم تؤدِ الأداء المعتدل لبيانات الوظائف غير الزراعية في يوليو (110,000 وظيفة جديدة، 4.2% معدل البطالة) إلى إثارة الذعر من الركود، ولكن المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل لا تزال تدفع التقلبات إلى الارتفاع.
3 سياسة التعريفات الجمركية لترامب: أشار باول إلى أن التعريفات قد تؤدي إلى "صدمة أسعار لمرة واحدة"، مما زاد من انقسامات توقعات التضخم وسلوك المضاربة في سوق المشتقات.
4 الديناميكية على السلسلة: التداول بالاقتراض العالي هو السبب الرئيسي للحصول على التصفية. تظهر البيانات أن إجمالي حجم العقود المفتوحة في سوق الأصول الرقمية في 2 أغسطس بلغ 60 مليار دولار، بمعدل رافعة مالية يبلغ 20 مرة، وبعض العقود الدائمة تصل إلى 50 مرة. أدى الارتفاع السريع في الأسعار إلى تحفيز عمليات الإغلاق القسري، وكانت خسائر الأوامر القصيرة شديدة بشكل خاص.
آفاق السوق واستراتيجيات الاستثمار
المخاطر قصيرة الأجل:
التحركات مستمرة في الارتفاع: ستحدد بيانات التضخم والوظائف لشهري أغسطس وسبتمبر اتجاه قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. إذا أظهرت البيانات انتعاش التضخم أو قوة في سوق العمل، قد تتعرض بيتكوين وإثيريوم لضغوط إضافية، اختبار مستويات الدعم عند 110,000 دولار و3,500 دولار.
مخاطر السيولة: عمق السيولة لإثيريوم وبيتكوين هو 120 مليون دولار و200 مليون دولار على التوالي، وهو أقل من سوق الأسهم، مما قد يؤدي إلى تضخيم التقلب.
ضغط التنظيم: تزداد حدة تنظيمات SEC الأمريكية على سوق المشتقات الرقمية، مما قد يقيّد التداول ذو الرافعة المالية العالية ويؤثر على حيوية السوق.
فرصة استثمارية:
إمكانات قطاع RWA: يستفيد إثيريوم من موجة RWA، ومن المحتمل أن تستمر مشاريع مثل Maker (MKR) في الصدارة، مما يجعلها مناسبة للاستثمار على المدى الطويل.
استراتيجية مدفوعة بالبيانات: إذا أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المعلن في مساء 12 أغسطس انخفاض التضخم، فقد تستمر احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر في الارتفاع، مما سيكون في صالح الأصول الرقمية.
هذه المقالة هي للغرض المعلوماتي فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية لأي شخص.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية على مدى 24 ساعة حصل على التصفية بقيمة 1.43 مليون دولار: ETH و BTC شهدوا انخفاضًا حادًا
شهد سوق الأصول الرقمية تقلبات حادة، حيث بلغ إجمالي الحصول على التصفية على الشبكة بالكامل 143 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 106 مليون دولار من الحصول على التصفية لأوامر قصيرة، والتي تمثل 74% من الإجمالي، و37.0985 مليون دولار من الحصول على التصفية لأوامر طويلة. وقد احتل إثيريوم (ETH) وبيتكوين (BTC) المرتبتين الأولى والثانية في قائمة الحصول على التصفية، حيث سجلت 32.41 مليون دولار و13.55 مليون دولار من قيم التصفية على التوالي، مما يبرز الحساسية الشديدة للسوق تجاه تقلبات أسعار الأصول الرئيسية.
أمر قصير主导，市场情绪承压
في 2 أغسطس، انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 112,000 دولار، ليصل إلى أدنى مستوى له في أسبوعين، ثم ارتد إلى 119,000 دولار، مع تقلبات تتجاوز 6% خلال 24 ساعة. انخفض سعر إثيريوم من 3634 دولار إلى 3517 دولار، وكانت هذه التصفية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتقلبات السوق الأخيرة. تشير نسبة التصفية العالية لأوامر قصيرة إلى أن العديد من المستثمرين يراهنون على انخفاض الأسعار أكثر، ولكن الارتداد السريع للسوق أدى إلى تصفية مراكز البيع ذات الرافعة المالية العالية.
تقلبات السوق الناتجة عن سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة وبيانات الوظائف غير الزراعية
قرار الاحتياطي الفيدرالي في 31 يوليو كان المحفز الكلي الذي أدى إلى الحصول على التصفية. صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) 10:2 للحفاظ على أسعار الفائدة بين 4.25%-4.50%، حيث صوتت نائبة الرئيس باومان والمفوض وولر ضد القرار، داعين إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. أظهر الرئيس باول خلال المؤتمر الصحفي موقفًا متشددًا، مؤكدًا على مرونة سوق العمل ومخاطر التضخم، مشيرًا إلى أن قرار خفض أسعار الفائدة في سبتمبر يحتاج إلى انتظار بيانات أغسطس وسبتمبر. هذا التصريح أدى إلى ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) إلى 100، مما شكل ضغطًا على الأصول ذات المخاطر.
أدت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو التي تم الإعلان عنها في 1 أغسطس إلى تفاقم التقلبات في السوق. بلغ عدد الوظائف الجديدة الفعلية 73,000، أي أقل من التوقعات السوقية البالغة 110,000؛ وارتفعت نسبة البطالة إلى 4.2%، وهو ما يتماشى مع التوقعات. على الرغم من أن البيانات لم تنحرف بشكل كبير عن التوقعات، إلا أن القلق بشأن تباطؤ سوق العمل رفع من توقعات خفض الفائدة، حتى لحظة كتابة هذا التقرير، ارتفعت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 80.5%.
ديناميكية الأصول خلف الحصول على التصفية
ETH: تعكس قيمة 32.26 مليون دولار من الحصول على التصفية في إثيريوم تقلباتها العالية ونشاط تداول الرفع المالي. في 2 أغسطس، كانت أسعار إيثريوم تتأرجح بين 3500 و3600 دولار، ووصل حجم التداول خلال 24 ساعة إلى 18 مليار دولار. تظهر البيانات على السلسلة أن عناوين الحيتان في إيثريوم تراكمت حوالي 12,000 قطعة من ETH (حوالي 4.5 مليون دولار) خلال فترة الانخفاض، مما يدل على شراء المستثمرين المؤسسيين عند الانخفاض. ومع ذلك، أدى تداول المشتقات ذات الرفع المالي المرتفع (حيث يصل معدل الرفع في العقود الآجلة إلى 50 ضعفًا) إلى الحصول على التصفية المركزة من الأوامر القصيرة، خاصة في Binance وBybit. كانت إيثريوم مؤخرًا مدعومة من موجة RWA (رمزية الأصول الحقيقية)، حيث سجل قطاع RWA زيادة بنسبة 3.69% في 3 أغسطس، لكن الضغوطات الكلية قيدت من فرص ارتفاعها.
BTC: بيتكوين الحصول على التصفية 1353 مليون دولار، ورغم أن الحجم أقل من إثيريوم، إلا أنه لا يزال ملحوظاً. انخفض السعر تحت 112,000 دولار ثم ارتد بسرعة، مما أدى إلى تفعيل أمر قصير. تظهر التحليلات على السلسلة أن رصيد بيتكوين OTC قد انخفض، وأن حيتان السوق نشطة في الشراء، مما يدل على أن المؤسسات لا تزال واثقة في القيمة على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن قرار الفيدرالي الأمريكي المتشدد وقوة الدولار قد أضعف الزخم الصعودي على المدى القصير. تتوقع السوق أنه إذا انخفضت بيتكوين تحت دعم 110,000 دولار، فقد تختبر 105,000 دولار مرة أخرى.
الإشارات الكلية والإشارات على السلسلة متداخلة
كانت حادثة التصفية هذه مدفوعة بعوامل متعددة:
1 الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي: تصريحات باول "المعتمدة على البيانات" وعدم اليقين بشأن خفض الفائدة في سبتمبر زادت من تقلب السوق. فشل المتداولون ذوو الرافعة المالية العالية في تعديل مراكزهم في الوقت المناسب عندما ارتفعت الأسعار بسرعة، مما أدى إلى تصفية واسعة النطاق.
2 توقعات بيانات الوظائف غير الزراعية: لم تؤدِ الأداء المعتدل لبيانات الوظائف غير الزراعية في يوليو (110,000 وظيفة جديدة، 4.2% معدل البطالة) إلى إثارة الذعر من الركود، ولكن المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل لا تزال تدفع التقلبات إلى الارتفاع.
3 سياسة التعريفات الجمركية لترامب: أشار باول إلى أن التعريفات قد تؤدي إلى "صدمة أسعار لمرة واحدة"، مما زاد من انقسامات توقعات التضخم وسلوك المضاربة في سوق المشتقات.
4 الديناميكية على السلسلة: التداول بالاقتراض العالي هو السبب الرئيسي للحصول على التصفية. تظهر البيانات أن إجمالي حجم العقود المفتوحة في سوق الأصول الرقمية في 2 أغسطس بلغ 60 مليار دولار، بمعدل رافعة مالية يبلغ 20 مرة، وبعض العقود الدائمة تصل إلى 50 مرة. أدى الارتفاع السريع في الأسعار إلى تحفيز عمليات الإغلاق القسري، وكانت خسائر الأوامر القصيرة شديدة بشكل خاص.
آفاق السوق واستراتيجيات الاستثمار
المخاطر قصيرة الأجل:
التحركات مستمرة في الارتفاع: ستحدد بيانات التضخم والوظائف لشهري أغسطس وسبتمبر اتجاه قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. إذا أظهرت البيانات انتعاش التضخم أو قوة في سوق العمل، قد تتعرض بيتكوين وإثيريوم لضغوط إضافية، اختبار مستويات الدعم عند 110,000 دولار و3,500 دولار.
مخاطر السيولة: عمق السيولة لإثيريوم وبيتكوين هو 120 مليون دولار و200 مليون دولار على التوالي، وهو أقل من سوق الأسهم، مما قد يؤدي إلى تضخيم التقلب.
ضغط التنظيم: تزداد حدة تنظيمات SEC الأمريكية على سوق المشتقات الرقمية، مما قد يقيّد التداول ذو الرافعة المالية العالية ويؤثر على حيوية السوق.
فرصة استثمارية:
إمكانات قطاع RWA: يستفيد إثيريوم من موجة RWA، ومن المحتمل أن تستمر مشاريع مثل Maker (MKR) في الصدارة، مما يجعلها مناسبة للاستثمار على المدى الطويل.
استراتيجية مدفوعة بالبيانات: إذا أظهر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) المعلن في مساء 12 أغسطس انخفاض التضخم، فقد تستمر احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر في الارتفاع، مما سيكون في صالح الأصول الرقمية.
هذه المقالة هي للغرض المعلوماتي فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية لأي شخص.
انضم إلى مناقشة مجتمعنا حول هذا الحدث
مجتمع تيليجرام الرسمي:
غرفة الدردشة: مجموعة الثراء