التحول الكبير في بيئة تنظيم Web3 في سنغافورة

لطالما جذبت سنغافورة العديد من شركات Web3 بفضل بيئتها التجارية المفتوحة وسياساتها التنظيمية المرنة، وقد أُطلق عليها لقب "ديلاوير آسيا". ومع ذلك، فقد شهدت السياسات التنظيمية في البلاد في الآونة الأخيرة اتجاهًا واضحًا نحو التشديد، وسيكون لهذا التغيير تأثير عميق على مشهد صناعة Web3.

خلفية تحول السياسات التنظيمية

أدركت الحكومة السنغافورية المبكرة بذكاء إمكانات تطوير العملات المشفرة، وقامت بنشاط بوضع إطار تنظيمي ذي صلة، مما خلق بيئة مواتية لتطوير شركات Web3. إن إصدار قانون خدمات الدفع وإطلاق صندوق التنظيم، قد قللا من عدم اليقين في السوق، وعززت مكانة سنغافورة كمركز Web3 في آسيا.

لكن في السنوات الأخيرة، أدركت الهيئات التنظيمية تدريجياً محدوديات النظام القائم. استغل بعض الشركات الثغرات التنظيمية، حيث قامت بتسجيل شركات وهمية في سنغافورة بينما كانت تعمل فعليًا في الخارج، متجنبةً الرقابة الفعالة. لم تؤدِ هذه الممارسات فقط إلى زيادة صعوبة تنفيذ قوانين مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، بل أضرت أيضًا بسمعة سنغافورة التنظيمية. وكشفت أحداث إفلاس Terraform Labs وThree Arrows Capital في عام 2022 عن خطورة هذه المشكلة.

التغييرات الرئيسية في إطار DTSP

لمواجهة التحديات المذكورة، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتنفيذ إطار مزودي خدمات الرموز الرقمية (DTSP) اعتبارًا من 30 يونيو 2025. هذا الإطار هو جزء من قانون الخدمات والأسواق المالية، ويهدف إلى تنظيم صناعة الأصول الرقمية بشكل شامل.

التغيير الرئيسي في إطار DTSP هو:

1. توسيع نطاق التنظيم: يجب على جميع شركات الأصول الرقمية التي تتخذ من سنغافورة قاعدة لها أو تعمل في سنغافورة الحصول على ترخيص، بغض النظر عن مكان وجود مستخدميها.

2. رفع المتطلبات الجوهرية: أكدت MAS أنها لن تصدر ترخيصًا للشركات التي لا تملك أساسًا عمليًا جوهريًا.

3. تعزيز معايير الامتثال: يجب أن تمتلك الشركات المشغلة القدرة على مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، وإدارة المخاطر التقنية، والرقابة الداخلية.

تُشير هذه التغييرات إلى أن مجرد تسجيل شركة في سنغافورة لم يعد كافيًا لممارسة أعمال الأصول الرقمية. يجب على الشركات إنشاء عمليات فعلية محلية، وتلبية معايير تنظيمية أعلى.

تأثير على صناعة Web3

من المتوقع أن يؤثر تنفيذ إطار DTSP بشكل كبير على نظام Web3 البيئي في سنغافورة:

1. إعادة هيكلة الصناعة: قد تُجبر الشركات التي لا تلبي المعايير الجديدة على التوقف عن العمل أو الانتقال إلى ولايات قضائية أخرى.

2. ارتفاع تكاليف التشغيل: تحتاج الشركات إلى استثمار المزيد من الموارد لتلبية متطلبات الامتثال.

3. إعادة هيكلة السوق: على المدى الطويل، سيتحول السوق حول المشغلين الذين يمتلكون مستوى كافٍ من المسؤولية والشفافية.

4. تزايد المنافسة الدولية: قد تصبح أماكن مثل هونغ كونغ وأبوظبي ودبي خيارات بديلة لبعض الشركات.

الخاتمة

يعكس تحول تنظيم سنغافورة تغير موقفها تجاه صناعة Web3، من تشجيع الابتكار إلى التأكيد على المسؤولية والامتثال. قد يؤدي هذا التحول إلى تقلبات معينة في السوق على المدى القصير، ولكن من المتوقع أن يسهم على المدى الطويل في إنشاء بيئة تجارية أكثر استقراراً وموثوقية. تحتاج شركات Web3 إلى تقييم وضعها بعناية، وإجراء التعديلات المناسبة للتكيف مع هذا الإطار التنظيمي الجديد.