التغيير الكبير في استثمار التقاعد في الولايات المتحدة: قد تُدرج العملات الرقمية في حساب 401(k)
تقوم الحكومة الأمريكية بالنظر في تغيير سياسي ذو أهمية تاريخية، قد يسمح للمواطنين الأمريكيين بإدراج الأصول البديلة مثل العملات الرقمية، والعقارات، والأسهم الخاصة في حسابات التقاعد 401(k). ستكسر هذه الخطوة القيود الصارمة التي فرضها قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين (ERISA) لعام 1974 على استثمارات التقاعد، مما قد يفتح طلبًا بقيمة تريليونات الدولارات للأصول الرقمية مثل البيتكوين.
إن تغيير هذه السياسة يعني أن تخطيط المعاشات التقاعدية للمستثمرين العاديين في المستقبل لن يقتصر على الأسهم والسندات التقليدية، بل يمكنه تحقيق زيادة في الثروة من خلال الأصول الناشئة مثل العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن التقلبات العالية لهذه الأصول ستتطلب أيضًا مستوى أعلى من الحكمة الاستثمارية من كل فرد.
التحولات في سوق التقاعد والاستثمار الأمريكي على مدار الثلاثين عامًا الماضية
لفترة طويلة، قامت الولايات المتحدة بتقييد نطاق استثمارات خطة 401(k) بشكل صارم ضمن الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة. وهذا ينبع من تفسير قانون ERISA لقواعد "المستثمر الحكيم"، حيث كانت الجهات التنظيمية قلقة من أن التعقيد والتقلبات للأصول البديلة قد تعرض أمان المدخرات التقاعدية للخطر.
ومع ذلك، مع نضوج سوق الأصول الرقمية ودخول المستثمرين المؤسسيين بشكل كبير، تفكر الحكومة في إجراء إصلاحات أكثر جذرية. وهذا لا يشمل فقط السماح لخطط 401(k) بالانضمام إلى الأصول الرقمية، بل قد يتطلب أيضًا من وزارة العمل ووزارة المالية وSEC التعاون عبر الإدارات لوضع لوائح تنفيذية محددة لضمان وصول المستثمرين العاديين إلى هذه الأصول بأمان وسهولة.
قد تكون المنافسة الأمريكية على السيطرة على الاقتصاد الرقمي العالمي سببًا مهمًا وراء هذه السياسة. في وقت سابق من هذا العام، أطلقت الحكومة مجموعة من السياسات الصديقة للأصول الرقمية، بما في ذلك إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة العملات القانونية، وإصدار "تقرير سياسة الأصول الرقمية" لتوفير إطار تنظيمي واضح للصناعة، وتوقيع أول قانون لتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. تشكل هذه المبادرات مجموعة كاملة من الاستراتيجيات الاقتصادية الرقمية، ومن المؤكد أن سياسة 401(k) المفتوحة هي أكثرها ثورية، وقد تدفع مباشرةً ملايين الأمريكيين لإدخال أموال تقاعدهم إلى سوق التشفير.
تأثير "سمكة الزريعة" في سوق التقاعد: هل ستشهد البيتكوين جولة جديدة من السوق الصاعدة؟
تقدّر الجهات البحثية في الصناعة أن السوق التقاعدي في الولايات المتحدة يبلغ حجمه الإجمالي 35 تريليون دولار، حيث تقدر الأصول المدارة في خطة 401( بحوالي 12.5 تريليون دولار. إذا تم تطبيق السياسة الجديدة، وتدفق 1% فقط من الأموال إلى الأصول الرقمية، فإن الأموال الجديدة ستتجاوز 120 مليار دولار. بالنظر إلى أن القيمة السوقية الحالية لبيتكوين تبلغ حوالي 1.2 تريليون دولار، فإن 120 مليار دولار تمثل 10% من الطلب، مما قد يدفع الأسعار لتجاوز أعلى مستوى تاريخي.
هذا التوقع المتفائل ليس بلا أساس. تشير البيانات التاريخية إلى أنه بمجرد أن تقبل المؤسسات المالية التقليدية الأصول الناشئة، فإن أسعارها غالبًا ما تنمو بشكل أسّي. على سبيل المثال، ارتفع سعر الذهب بنسبة 230% خلال خمس سنوات من إدراج أول صندوق متداول للذهب في عام 2004. تُعتبر البيتكوين "الذهب الرقمي"، حيث أن إجمالي عددها محدود بـ 21 مليون عملة، مما يمنحها الندرة والسيولة العالمية، وقد تتجاوز زيادتها حتى تلك الخاصة بالذهب.
الأهم من ذلك، قد تؤدي السياسة الجديدة إلى تغيير "عقلية الإفلات من العقاب" لدى المستثمرين المؤسسيين. إذا أصبح نسبة التخصيص 3% هي القاعدة في الصناعة، قد يكون مدراء الصناديق أكثر استعدادًا لإدراج البيتكوين في محافظهم الاستثمارية، لأن "الاحتفاظ بكميات صغيرة أكثر أمانًا من عدم الاحتفاظ بها على الإطلاق".
دليل المستثمر العادي: كيف تستغل الفرص في ظل المخاطر العالية؟
على الرغم من أن آفاق الأصول الرقمية مغرية، إلا أن مخاطر تقلبها العالي لا يمكن تجاهلها. في عام 2022، أدت انهيارات عملة مشهورة إلى خسائر تزيد عن 40 مليار دولار للمستثمرين، كما أن تراجع بيتكوين من 69,000 دولار إلى 30,000 دولار في عام 2024 جعل العديد من المستثمرين الأفراد يترددون.
ينصح الخبراء الماليون المستثمرين العاديين باتباع مبدأ "نسبة صغيرة، والاحتفاظ على المدى الطويل" عند تخصيص الأصول الرقمية في 401)k(. على وجه التحديد:
في مجموعة التقاعد، يجب أن تقتصر نسبة الأصول الرقمية على 5% كحد أقصى، لتجنب تأثير تقلبات الأصول الفردية على المدخرات الإجمالية.
يفضل اختيار منتجات صناديق التشفير المتوافقة، مثل بعض صناديق استثمار البيتكوين أو صناديق المؤشرات المتداولة، بدلاً من شراء الأصول الرقمية مباشرة. عادةً ما تتمتع هذه المنتجات بآليات للتحكم في المخاطر، مثل التدقيق الدوري والحفظ الآمن للأصول، مما يمكن أن يقلل من مخاطر التشغيل.
متابعة تنفيذ السياسات عن كثب. نظرًا لأن الجهات المعنية تتوقع إصدار التفاصيل في غضون 6 أشهر، فقد لا تبدأ الاستثمارات الرقمية في خطة 401)k( رسميًا قبل ذلك.
من الجدير بالذكر أن المعنى العميق لهذه السياسة الجديدة قد يتجاوز بكثير مجرد فتح قنوات الاستثمار. في السياق الاقتصادي الحالي، يتم التعرف بشكل متزايد على خاصية البيتكوين ك"أصل مضاد للتضخم". وقد أشار بعض المحللين إلى أنه عندما تقوم الحكومات بطباعة النقود باستمرار، سيسعى الناس بطبيعة الحال إلى البحث عن طرق لتخزين القيمة لا تخضع لرقابة البنك المركزي، بينما توفر 401)k( فتح الاستثمار في العملات الرقمية في الواقع أداة للأشخاص العاديين للتحوط من تآكل قيمة العملات الورقية.
الخاتمة: نموذج جديد للتخطيط للتقاعد
هذه السياسة الجديدة المحتملة 401)k( لا تعترف فقط بمكانة الأصول الرقمية ، ولكنها قد تعيد تشكيل النظام التقليدي للتقاعد. قد يعتمد المستثمرون الشباب على الإمكانات العالية للنمو للأصول مثل البيتكوين لمواجهة التضخم خلال فترة الاستثمار الطويلة، بينما يحتاج الذين يقتربون من التقاعد إلى إيجاد توازن بين المخاطر والعوائد، وربما يمكنهم استثمار مبلغ صغير كاستثمار "عالي المخاطر وعالي العائد".
مع بدء حسابات التقاعد في قبول تقنية blockchain، قد يحتاج مفهوم الثروة لدينا جميعًا إلى تحديث. كما قال أحد المستثمرين المشهورين، فإن الأشخاص الذين لا يفهمون الأصول الرقمية قد يتخلفون عن الركب مثل الأشخاص الذين لا يفهمون الإنترنت اليوم. هل نحن مستعدون لمواجهة هذه الثورة المالية؟
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حساب التقاعد الأمريكي 401(k) أو إدراج الأصول الرقمية بيتكوين تلاقي طلبًا بقيمة تريليون دولار
التغيير الكبير في استثمار التقاعد في الولايات المتحدة: قد تُدرج العملات الرقمية في حساب 401(k)
تقوم الحكومة الأمريكية بالنظر في تغيير سياسي ذو أهمية تاريخية، قد يسمح للمواطنين الأمريكيين بإدراج الأصول البديلة مثل العملات الرقمية، والعقارات، والأسهم الخاصة في حسابات التقاعد 401(k). ستكسر هذه الخطوة القيود الصارمة التي فرضها قانون ضمان دخل التقاعد للموظفين (ERISA) لعام 1974 على استثمارات التقاعد، مما قد يفتح طلبًا بقيمة تريليونات الدولارات للأصول الرقمية مثل البيتكوين.
إن تغيير هذه السياسة يعني أن تخطيط المعاشات التقاعدية للمستثمرين العاديين في المستقبل لن يقتصر على الأسهم والسندات التقليدية، بل يمكنه تحقيق زيادة في الثروة من خلال الأصول الناشئة مثل العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن التقلبات العالية لهذه الأصول ستتطلب أيضًا مستوى أعلى من الحكمة الاستثمارية من كل فرد.
التحولات في سوق التقاعد والاستثمار الأمريكي على مدار الثلاثين عامًا الماضية
لفترة طويلة، قامت الولايات المتحدة بتقييد نطاق استثمارات خطة 401(k) بشكل صارم ضمن الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة. وهذا ينبع من تفسير قانون ERISA لقواعد "المستثمر الحكيم"، حيث كانت الجهات التنظيمية قلقة من أن التعقيد والتقلبات للأصول البديلة قد تعرض أمان المدخرات التقاعدية للخطر.
ومع ذلك، مع نضوج سوق الأصول الرقمية ودخول المستثمرين المؤسسيين بشكل كبير، تفكر الحكومة في إجراء إصلاحات أكثر جذرية. وهذا لا يشمل فقط السماح لخطط 401(k) بالانضمام إلى الأصول الرقمية، بل قد يتطلب أيضًا من وزارة العمل ووزارة المالية وSEC التعاون عبر الإدارات لوضع لوائح تنفيذية محددة لضمان وصول المستثمرين العاديين إلى هذه الأصول بأمان وسهولة.
قد تكون المنافسة الأمريكية على السيطرة على الاقتصاد الرقمي العالمي سببًا مهمًا وراء هذه السياسة. في وقت سابق من هذا العام، أطلقت الحكومة مجموعة من السياسات الصديقة للأصول الرقمية، بما في ذلك إنشاء "احتياطي استراتيجي من البيتكوين" للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة العملات القانونية، وإصدار "تقرير سياسة الأصول الرقمية" لتوفير إطار تنظيمي واضح للصناعة، وتوقيع أول قانون لتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. تشكل هذه المبادرات مجموعة كاملة من الاستراتيجيات الاقتصادية الرقمية، ومن المؤكد أن سياسة 401(k) المفتوحة هي أكثرها ثورية، وقد تدفع مباشرةً ملايين الأمريكيين لإدخال أموال تقاعدهم إلى سوق التشفير.
تأثير "سمكة الزريعة" في سوق التقاعد: هل ستشهد البيتكوين جولة جديدة من السوق الصاعدة؟
تقدّر الجهات البحثية في الصناعة أن السوق التقاعدي في الولايات المتحدة يبلغ حجمه الإجمالي 35 تريليون دولار، حيث تقدر الأصول المدارة في خطة 401( بحوالي 12.5 تريليون دولار. إذا تم تطبيق السياسة الجديدة، وتدفق 1% فقط من الأموال إلى الأصول الرقمية، فإن الأموال الجديدة ستتجاوز 120 مليار دولار. بالنظر إلى أن القيمة السوقية الحالية لبيتكوين تبلغ حوالي 1.2 تريليون دولار، فإن 120 مليار دولار تمثل 10% من الطلب، مما قد يدفع الأسعار لتجاوز أعلى مستوى تاريخي.
هذا التوقع المتفائل ليس بلا أساس. تشير البيانات التاريخية إلى أنه بمجرد أن تقبل المؤسسات المالية التقليدية الأصول الناشئة، فإن أسعارها غالبًا ما تنمو بشكل أسّي. على سبيل المثال، ارتفع سعر الذهب بنسبة 230% خلال خمس سنوات من إدراج أول صندوق متداول للذهب في عام 2004. تُعتبر البيتكوين "الذهب الرقمي"، حيث أن إجمالي عددها محدود بـ 21 مليون عملة، مما يمنحها الندرة والسيولة العالمية، وقد تتجاوز زيادتها حتى تلك الخاصة بالذهب.
الأهم من ذلك، قد تؤدي السياسة الجديدة إلى تغيير "عقلية الإفلات من العقاب" لدى المستثمرين المؤسسيين. إذا أصبح نسبة التخصيص 3% هي القاعدة في الصناعة، قد يكون مدراء الصناديق أكثر استعدادًا لإدراج البيتكوين في محافظهم الاستثمارية، لأن "الاحتفاظ بكميات صغيرة أكثر أمانًا من عدم الاحتفاظ بها على الإطلاق".
دليل المستثمر العادي: كيف تستغل الفرص في ظل المخاطر العالية؟
على الرغم من أن آفاق الأصول الرقمية مغرية، إلا أن مخاطر تقلبها العالي لا يمكن تجاهلها. في عام 2022، أدت انهيارات عملة مشهورة إلى خسائر تزيد عن 40 مليار دولار للمستثمرين، كما أن تراجع بيتكوين من 69,000 دولار إلى 30,000 دولار في عام 2024 جعل العديد من المستثمرين الأفراد يترددون.
ينصح الخبراء الماليون المستثمرين العاديين باتباع مبدأ "نسبة صغيرة، والاحتفاظ على المدى الطويل" عند تخصيص الأصول الرقمية في 401)k(. على وجه التحديد:
في مجموعة التقاعد، يجب أن تقتصر نسبة الأصول الرقمية على 5% كحد أقصى، لتجنب تأثير تقلبات الأصول الفردية على المدخرات الإجمالية.
يفضل اختيار منتجات صناديق التشفير المتوافقة، مثل بعض صناديق استثمار البيتكوين أو صناديق المؤشرات المتداولة، بدلاً من شراء الأصول الرقمية مباشرة. عادةً ما تتمتع هذه المنتجات بآليات للتحكم في المخاطر، مثل التدقيق الدوري والحفظ الآمن للأصول، مما يمكن أن يقلل من مخاطر التشغيل.
متابعة تنفيذ السياسات عن كثب. نظرًا لأن الجهات المعنية تتوقع إصدار التفاصيل في غضون 6 أشهر، فقد لا تبدأ الاستثمارات الرقمية في خطة 401)k( رسميًا قبل ذلك.
من الجدير بالذكر أن المعنى العميق لهذه السياسة الجديدة قد يتجاوز بكثير مجرد فتح قنوات الاستثمار. في السياق الاقتصادي الحالي، يتم التعرف بشكل متزايد على خاصية البيتكوين ك"أصل مضاد للتضخم". وقد أشار بعض المحللين إلى أنه عندما تقوم الحكومات بطباعة النقود باستمرار، سيسعى الناس بطبيعة الحال إلى البحث عن طرق لتخزين القيمة لا تخضع لرقابة البنك المركزي، بينما توفر 401)k( فتح الاستثمار في العملات الرقمية في الواقع أداة للأشخاص العاديين للتحوط من تآكل قيمة العملات الورقية.
الخاتمة: نموذج جديد للتخطيط للتقاعد
هذه السياسة الجديدة المحتملة 401)k( لا تعترف فقط بمكانة الأصول الرقمية ، ولكنها قد تعيد تشكيل النظام التقليدي للتقاعد. قد يعتمد المستثمرون الشباب على الإمكانات العالية للنمو للأصول مثل البيتكوين لمواجهة التضخم خلال فترة الاستثمار الطويلة، بينما يحتاج الذين يقتربون من التقاعد إلى إيجاد توازن بين المخاطر والعوائد، وربما يمكنهم استثمار مبلغ صغير كاستثمار "عالي المخاطر وعالي العائد".
مع بدء حسابات التقاعد في قبول تقنية blockchain، قد يحتاج مفهوم الثروة لدينا جميعًا إلى تحديث. كما قال أحد المستثمرين المشهورين، فإن الأشخاص الذين لا يفهمون الأصول الرقمية قد يتخلفون عن الركب مثل الأشخاص الذين لا يفهمون الإنترنت اليوم. هل نحن مستعدون لمواجهة هذه الثورة المالية؟