شهدت الأسواق المالية مؤخرًا نشاطًا استثنائيًا يجذب الانتباه. ارتفع سوق الأسهم A بقوة، لكنه أظهر بالفعل سمات قمة؛ لم يتمكن سوق الأسهم في هونغ كونغ من متابعة الارتفاع؛ انخفض بِتكوين بشكل كبير في البداية؛ كما انخفض مؤشر ناسداك اليوم. العامل المشترك وراء هذه الظواهر يشير إلى عامل رئيسي واحد: السيولة.
لقد انخفض رصيد حساب إعادة الشراء العكسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (OnRRP) إلى 40 مليار دولار، مما يعني أنه سيتم البدء في "سحب" الأموال من احتياطيات البنوك، مما يزيد بشكل مفاجئ من تأثير الضغط على السوق. في الوقت الحالي، يبلغ إجمالي احتياطيات البنوك 3.3 تريليون دولار، منها احتياطيات إضافية تبلغ 1 تريليون دولار. ومع ذلك، يواجه السوق قريبًا إصدار صافي قدره حوالي 300 مليار دولار من السندات الحكومية، مما سيحول السيولة من "وفيرة" إلى "محدودة".
هذا الانكماش في السيولة له تأثير ملحوظ على بعض الأصول، وخاصة الأصول التي تعتمد بشكل كبير على السيولة مثل العملات المشفرة ومؤشر ناسداك وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. لتغيير هذا الوضع، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة المالية إلى اتخاذ إجراءات. وإلا، فقد تستمر اتجاهات تصحيح السوق.
حالياً، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقف "المدير غير المعني"، حيث يفتقر إلى الدافع لإجراء تخفيف نقدي نشط. إذا استطاع باول أن يرسل إشارات حمائمية في اجتماع جاكسون هول خلال عطلة نهاية الأسبوع، فإن السوق ستكون ممتنة.
تواجه وزيرة الخزانة يلين تحديات أكبر. فقد ارتفع الحساب الإداري للخزانة (TGA) إلى 5500 مليار دولار، وإذا شهد السوق تقلبات حادة، فإن مقدار الأموال التي يمكن ليلين تحريكها للقيام بعمليات إعادة شراء السندات الحكومية لا يزال غير معروف.
على الرغم من أن قدرة يلين على التواصل ممتازة، فإن احتمال حدوث أزمة كبيرة ليس كبيرًا، ولكن يبدو أن التصحيح في السوق على المدى القصير لا مفر منه. في هذا الوضع، يحتاج المستثمرون إلى مراقبة التغيرات في السيولة عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب لمواجهة التقلبات المحتملة في السوق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
شهدت الأسواق المالية مؤخرًا نشاطًا استثنائيًا يجذب الانتباه. ارتفع سوق الأسهم A بقوة، لكنه أظهر بالفعل سمات قمة؛ لم يتمكن سوق الأسهم في هونغ كونغ من متابعة الارتفاع؛ انخفض بِتكوين بشكل كبير في البداية؛ كما انخفض مؤشر ناسداك اليوم. العامل المشترك وراء هذه الظواهر يشير إلى عامل رئيسي واحد: السيولة.
لقد انخفض رصيد حساب إعادة الشراء العكسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (OnRRP) إلى 40 مليار دولار، مما يعني أنه سيتم البدء في "سحب" الأموال من احتياطيات البنوك، مما يزيد بشكل مفاجئ من تأثير الضغط على السوق. في الوقت الحالي، يبلغ إجمالي احتياطيات البنوك 3.3 تريليون دولار، منها احتياطيات إضافية تبلغ 1 تريليون دولار. ومع ذلك، يواجه السوق قريبًا إصدار صافي قدره حوالي 300 مليار دولار من السندات الحكومية، مما سيحول السيولة من "وفيرة" إلى "محدودة".
هذا الانكماش في السيولة له تأثير ملحوظ على بعض الأصول، وخاصة الأصول التي تعتمد بشكل كبير على السيولة مثل العملات المشفرة ومؤشر ناسداك وسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل. لتغيير هذا الوضع، يحتاج الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة المالية إلى اتخاذ إجراءات. وإلا، فقد تستمر اتجاهات تصحيح السوق.
حالياً، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقف "المدير غير المعني"، حيث يفتقر إلى الدافع لإجراء تخفيف نقدي نشط. إذا استطاع باول أن يرسل إشارات حمائمية في اجتماع جاكسون هول خلال عطلة نهاية الأسبوع، فإن السوق ستكون ممتنة.
تواجه وزيرة الخزانة يلين تحديات أكبر. فقد ارتفع الحساب الإداري للخزانة (TGA) إلى 5500 مليار دولار، وإذا شهد السوق تقلبات حادة، فإن مقدار الأموال التي يمكن ليلين تحريكها للقيام بعمليات إعادة شراء السندات الحكومية لا يزال غير معروف.
على الرغم من أن قدرة يلين على التواصل ممتازة، فإن احتمال حدوث أزمة كبيرة ليس كبيرًا، ولكن يبدو أن التصحيح في السوق على المدى القصير لا مفر منه. في هذا الوضع، يحتاج المستثمرون إلى مراقبة التغيرات في السيولة عن كثب، وتعديل استراتيجياتهم الاستثمارية في الوقت المناسب لمواجهة التقلبات المحتملة في السوق.