في الآونة الأخيرة، وصلت توقعات السوق المالية بشأن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في سبتمبر إلى ذروتها. ومع ذلك، قد تشير هذه التقييمات المتقاربة للسوق إلى إشارة خطيرة. تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما تكون توقعات السوق متقاربة للغاية، فإنها غالبًا ما تؤدي إلى سوء التقدير.

في الوقت الحالي، تبلغ توقعات السوق لخفض سعر الفائدة في سبتمبر 92%، لكن يبدو أن هذا التفاؤل مبني على أساس هش. من الجدير بالذكر أن السوق قد شهد تباينًا ملحوظًا: حيث يقوم المستثمرون الأفراد بشراء كميات كبيرة، بينما تقوم المؤسسات من وول ستريت بالانسحاب بهدوء، وهذا التباين يستحق الحذر.

في الواقع، هناك ثلاثة عوامل رئيسية قد تعيق الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر:

أولاً، لا تزال التضخم الأساسي مرتفعاً. في يوليو، زاد التضخم الأساسي بنسبة 3.1% على أساس سنوي، وزاد بنسبة 0.3% على أساس شهري، خصوصًا أن المؤشرات التي تعكس تضخم الخدمات قد ارتفعت بشكل ملحوظ. في هذه الحالة، قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تفاقم ضغوط التضخم.

ثانيًا، لم تتضح تأثيرات سياسة التعريفات الجمركية بعد. حذر بعض الاقتصاديين من أن أسعار السلع قد تشهد انتعاشًا في المستقبل، وإذا تم خفض أسعار الفائدة في هذا الوقت، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة ثانية في التضخم.

أخيرًا، لا يزال سوق العمل قويًا. تظل نسبة البطالة أقل من 4%، وسرعة نمو الأجور تصل إلى 4.1%. قد تؤدي مرونة سوق العمل هذه إلى ارتفاع توقعات التضخم.

في هذا السياق، تكتسب كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول اهتمامًا كبيرًا. من المتوقع أن يبرز أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي ستظل تعتمد على البيانات الاقتصادية، وقد يحذر السوق من عدم توقع تخفيض سعر الفائدة بشكل مفرط. قد يؤدي ذلك إلى انخفاض كبير في توقعات السوق بشأن تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر.

إذا كانت تصريحات باول تميل إلى التوجه الصقري، فقد تؤدي إلى تقلبات شديدة في الأسواق المالية. قد يواجه سوق الأسهم، وخاصة قطاعات العقارات والتكنولوجيا، مخاطر الانخفاض. في الوقت نفسه، قد يقوى الدولار، بينما قد تشهد الذهب والعملات المشفرة تصحيحاً.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، حان الوقت الآن للحفاظ على الهدوء والعقلانية. يجب أن تكون حذرًا من مخاطر تقلب الأصول الحساسة للفائدة، والتركيز عن كثب على البيانات الاقتصادية القادمة، وتجنب اتباع الاتجاه الأعمى، بل يجب الاستفادة من استراتيجيات انسحاب المؤسسات الاستثمارية بحذر. في هذه الفترة المليئة بعدم اليقين، من الضروري الحفاظ على موقف استثماري مرن وحذر.