Undang-Undang Stablecoin dan Tatanan Keuangan Digital Baru

Gema Sejarah: Kebangkitan Perusahaan Hindia Timur yang Baru

Saat menandatangani "Undang-Undang Jenius", gema sejarah terdengar di telinga Trump. Undang-undang ini bukan hanya penyesuaian regulasi keuangan, melainkan lebih mirip dengan pemberian piagam untuk "Perusahaan Hindia Timur Baru" abad ke-21, membuka sebuah perubahan yang akan membentuk kembali tatanan kekuasaan global.

Empat ratus tahun yang lalu, Perusahaan Hindia Timur Belanda dan Inggris, dengan izin negara, menjadi raksasa yang menggabungkan pedagang, tentara, dan penjajah. Mereka mengendalikan nadi globalisasi pada masa itu - jalur perdagangan laut. Kini, "Undang-Undang Jenius" sedang memberikan status hukum kepada raksasa kekuasaan di era baru - penerbit stablecoin. Perusahaan-perusahaan yang diakui ini akan menguasai jalur perdagangan global di era baru - jalur keuangan digital tanpa batas.

Evolusi dari jalur perdagangan fisik ke jalur keuangan berarti kekuasaan yang lebih dalam dan lebih tidak terlihat. Ketika stablecoin dolar menjadi unit penyelesaian default untuk pembayaran lintas batas dan transaksi keuangan global, penerbitnya akan menguasai kekuasaan untuk mendefinisikan aturan sistem keuangan baru. Mereka dapat memutuskan siapa yang dapat mengakses sistem, membekukan aset di alamat mana pun, dan menetapkan standar kepatuhan untuk transaksi.

Kekuasaan ini akan tak terhindarkan bertentangan dengan kedaulatan negara. Seperti halnya Perusahaan Hindia Timur yang akhirnya dinasionalisasi, ketika sistem stablecoin yang diterbitkan oleh lembaga swasta menjadi terlalu besar, kita mungkin akan melihat undang-undang yang didasarkan pada permainan kepentingan meningkat kembali. Hantu sejarah telah kembali, dan sebuah kedaulatan perusahaan swasta global yang diberi lisensi oleh negara, yang pada akhirnya akan bersaing dengan negara untuk mendapatkan kekuasaan, sedang terbentuk.

Tsunami Mata Uang Global: Dollarization, Deflasi, dan Akhir Bank Sentral Non-Dolar

"Undang-Undang Jenius" tidak hanya melahirkan entitas kekuasaan baru, tetapi juga merupakan tsunami mata uang yang melanda dunia. Bagi negara-negara dengan kredit kedaulatan yang rapuh, masa depan tidak lagi akan ditentukan oleh pemerintah dalam memilih mata uang domestik atau dolar tradisional, tetapi oleh rakyat dalam memilih antara mata uang lokal yang runtuh dan dolar digital yang mudah dijangkau. Ini akan memicu gelombang super dolarifikasi yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengakhiri kedaulatan mata uang banyak negara.

Ketika ekspektasi inflasi suatu negara meningkat, modal tidak akan lagi "mengalir keluar", melainkan "menghilang" - secara instan menghilang dari sistem mata uang lokal dan masuk ke dalam jaringan kripto global. Bagi pemerintah yang kredibilitasnya sudah goyah, ini akan menjadi pukulan yang mematikan. Status mata uang lokal akan terguncang secara total, karena masyarakat dan perusahaan memiliki alternatif yang lebih sempurna dan efisien.

Konsekuensi dari dolar super adalah bencana. Pemerintah akan kehilangan kekuatan inti untuk menutupi defisit dan mengatur ekonomi melalui pencetakan uang. Harga aset, upah, dan nilai barang yang diukur dalam dolar akan merosot tajam, memicu deflasi yang parah. Basis pajak pemerintah akan menguap, menyebabkan keuangan negara terjerumus ke dalam kehancuran. Spiral kematian fiskal ini akan sepenuhnya menghancurkan kemampuan pemerintahan negara.

Revolusi koin ini tidak hanya akan memukul lawan-lawannya di Amerika, tetapi bahkan akan memicu krisis di dalam Amerika. Sistem dolar digital pribadi yang dikelola oleh Kementerian Keuangan akan menciptakan jalur koin paralel. Eksekutif dapat secara tidak langsung campur tangan dalam pasokan koin dengan mempengaruhi aturan regulasi stabilcoin, sehingga menghindari Federal Reserve. Ini bisa menjadi alat bagi Gedung Putih untuk mencapai tujuan politik, yang pada gilirannya dapat memicu krisis kepercayaan terhadap dolar di masa depan.

Medan Perang Keuangan Abad 21: Amerika Serikat Melawan Tiongkok dalam "Sistem Keuangan Bebas"

"Undang-Undang Jenius" adalah strategi inti Amerika Serikat dalam permainan melawan China. Ini bertujuan untuk membangun jaringan keuangan global yang berbasis pada stablecoin dolar AS, yang secara ideologis berlawanan dengan model yang dipimpin negara China. Ini adalah perang ideologi "terbuka" melawan "tertutup".

Digital Renminbi di China adalah sistem "berlisensi" yang khas, berjalan di atas buku besar privat yang dikontrol oleh bank sentral. Sebaliknya, stablecoin yang didukung oleh Amerika dibangun di atas blockchain publik yang "tanpa lisensi". Siapa pun dapat berinovasi di jaringan ini tanpa perlu mendapatkan persetujuan dari lembaga terpusat. Amerika sedang memanfaatkan titik terlemah dari lawan - ketakutan akan kehilangan kontrol - untuk membangun bentengnya sendiri.

Perdagangan stablecoin berbasis blockchain publik pada dasarnya tidak memerlukan perantara tradisional seperti SWIFT. Amerika Serikat tidak lagi perlu susah payah mempertahankan benteng keuangan lama, melainkan langsung membuka medan perang baru. Ketika sebagian besar nilai digital global beroperasi di jalur baru ini, usaha untuk membangun "pengganti SWIFT" akan kehilangan makna.

Melalui "Undang-Undang Jenius", Amerika Serikat sedang menggabungkan dolar dengan dunia kripto, menciptakan efek jaringan eksponensial. Pengembang global akan memprioritaskan pengembangan aplikasi untuk stablecoin dolar, dan pengguna akan berbondong-bondong masuk ke ekosistem karena beragam skenario. Sebaliknya, karakteristik tertutup dari Renminbi digital membuatnya sulit untuk bersaing dengan ekosistem terbuka ini di seluruh dunia.

Non-Nasionalisasi Aset: RWA dan DeFi Menghancurkan Kontrol Negara

Stablecoin hanyalah awal dari revolusi. Perubahan yang lebih besar adalah mengubah semua aset yang bernilai menjadi token digital yang dapat mengalir secara bebas di buku besar publik global. Proses "aset dunia nyata di blockchain" (RWA) ini, akan secara fundamental memutuskan hubungan antara aset dan yurisdiksi negara tertentu, mewujudkan "non-nasionalisasi" aset.

Stablecoin adalah "kuda Troya" menuju dunia baru ini. Pengguna awalnya mungkin hanya ingin menikmati kenyamanan stablecoin, tetapi setelah terbiasa dengan transaksi di blockchain, jarak mereka dengan aset terdesentralisasi hanya tinggal satu klik. Negara mendorong penyebaran stablecoin sambil juga membangun saluran akuisisi pengguna untuk mata uang non-negara yang benar-benar terdesentralisasi.

Inti dari revolusi RWA adalah mengubah aset dari dunia fisik atau sistem keuangan tradisional menjadi token di blockchain. Seluruh proses ini menghindari sistem perbankan tradisional, hampir mengabaikan batas politik dan hukum yang ditetapkan oleh sistem Westphalia. Ini adalah "de-nasionalisasi uang" yang mendorong "de-nasionalisasi keuangan", yang pada akhirnya mencapai "de-nasionalisasi modal".

Ekosistem keuangan baru ini memberikan dampak besar terhadap sistem keuangan tradisional. Teknologi blockchain menyediakan mekanisme kepercayaan baru - "kode adalah hukum". Dalam paradigma ini, sebagian besar fungsi perantara tradisional menjadi berlebihan dan tidak efisien. Bisnis inti dari bank, bursa, perusahaan pembayaran, dan institusi lainnya mungkin akan digantikan oleh protokol terdesentralisasi.

Kebangkitan Individu Berdaulat dan Senja Negara

Ketika modal dapat mengalir tanpa batasan negara, ketika aset dapat lepas dari yurisdiksi hukum, ketika kekuasaan berpindah dari negara bangsa ke raksasa swasta dan komunitas jaringan, kita telah mencapai titik akhir dari perubahan ini - sebuah era baru yang dipimpin oleh "individu berdaulat", ditandai dengan akhir sistem Westphalia. Dampak dari revolusi ini akan melampaui Revolusi Prancis, karena yang diubah adalah bentuk keberadaan kekuasaan.

Ramalan dalam buku "Sovereign Individual" sedang menjadi kenyataan. Stablecoin, DeFi, dan RWA membangun jaringan nilai global dengan gesekan rendah, memungkinkan modal benar-benar memiliki sayap. Individu elit dapat dengan mudah mengalokasikan kekayaan mereka ke token RWA di seluruh dunia, dan mentransfernya secara instan melalui stablecoin antar yurisdiksi yang berbeda.

Munculnya individu berdaulat secara fundamental menggerogoti fondasi sistem Westphalia. Ketika aktivitas ekonomi individu yang paling kreatif berlangsung di "luar negeri", batas wilayah kehilangan maknanya. Negara tidak akan dapat memungut pajak secara efektif, dan basis keuangannya akan melemah. Untuk mencegah aliran kekayaan keluar, pemerintah mungkin mengambil langkah-langkah yang lebih otoriter, tetapi ini hanya akan mempercepat pelarian elit. Pada akhirnya, negara bangsa mungkin bertransformasi menjadi "negara pengasuh" yang hanya menyediakan kesejahteraan bagi rakyat yang tidak dapat mengakses ekonomi digital global.

Langkah selanjutnya dari revolusi ini adalah privasi. Ketika sistem stablecoin global digabungkan dengan teknologi privasi yang kuat, itu akan menjadi tantangan terakhir bagi kemampuan perpajakan negara. Otoritas pajak akan menghadapi "kotak hitam" yang tidak dapat ditembus, tidak dapat secara efektif mengidentifikasi pihak-pihak yang bertransaksi dan penghasilan yang terutang pajak.

Revolusi yang dimulai oleh stablecoin ini, sedang mengikis "kedaulatan jaringan" dan "kedaulatan individu" terhadap "kedaulatan teritorial negara bangsa". Ini bukan pergeseran kekuasaan, melainkan "desentralisasi" dan "de-nasionalisasi" kekuasaan. Kita sedang berada di ambang perpecahan dunia lama dan munculnya tatanan baru. Dunia baru ini akan memberikan kebebasan dan kekuatan yang belum pernah terjadi sebelumnya kepada individu, tetapi juga akan menghadirkan tantangan yang sulit dibayangkan.