Mata dunia keuangan akan tertuju pada Jackson Hole, Wyoming, Amerika Serikat, minggu ini. Pertemuan tahunan bank sentral global yang berlangsung selama tiga hari akan diadakan dari 21 hingga 23 Agustus waktu setempat, dengan tema tahun ini ditetapkan sebagai "Transformasi Pasar Tenaga Kerja: Struktur Penduduk, Produktivitas, dan Kebijakan Ekonomi Makro". Pembuat kebijakan dari ekonomi utama seperti Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of Japan akan berkumpul bersama akademisi dan eksekutif keuangan untuk membahas arah kebijakan moneter di masa depan. Ini akan menjadi kesempatan terakhir Ketua Federal Reserve Powell untuk menghadiri Pertemuan Jackson Hole sebelum masa jabatannya berakhir pada Mei 2026. Ia akan memberikan pidato utama pada 22 Agustus, dan mengikuti tradisi lama menggunakan acara utama ini untuk menyampaikan kebijakan moneter. Produksi video: Wang Zunjun Pengeditan video: Bai Yanbing Pidato Powell sangat diperhatikan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mengadakan pertemuan suku bunga pada 16 September dan 17 September, dan investor secara luas mengharapkan The Fed untuk mulai memangkas suku bunga pada pertemuan ini. Menurut alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange (CME), probabilitas penurunan suku bunga bulan depan sedikit lebih rendah dari minggu lalu, tetapi pasar masih memperkirakan probabilitas 85% dari penurunan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan Fed September. Fokus utama pasar secara alami jatuh pada pidato Powell pada pertemuan tahunan di Jackson Hole. Di masa lalu, ia telah menghadapi keputusan kebijakan pada tahap yang berbeda dengan sikap anti-inflasi yang hawkish atau bias pekerjaan, tetapi sekarang data ekonomi menunjukkan bahwa inflasi masih di atas target dan lapangan kerja melambat, membuat arah kebijakan semakin membingungkan. Dan situasi ekonomi pada Agustus 2025 sedikit berbeda dari tahun lalu. Di satu sisi, data terbaru menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS mungkin mulai memburuk. Selain 73.000 pekerjaan yang lebih rendah dari perkiraan yang ditambahkan pada bulan Juli, Biro Statistik Tenaga Kerja AS juga mencatat revisi ke bawah dari 258.000 pekerjaan baru pada Mei dan Juni, penyesuaian negatif dua bulan terbesar sejak 1979. Di sisi lain, statistik pemerintah baru menunjukkan bahwa tarif mungkin memengaruhi pasar AS. Meskipun tingkat inflasi tahunan indeks harga konsumen pada bulan Juli lebih rendah dari yang diperkirakan para ekonom, indeks harga produsen dan harga impor melonjak tajam pada bulan Juli. Bagi pembuat kebijakan moneter, ini adalah tindakan penyeimbangan. Penurunan suku bunga dapat memicu tekanan inflasi, tetapi mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang lama dapat meningkatkan risiko terhadap pasar tenaga kerja dan situasi ekonomi secara keseluruhan. Analis memperingatkan bahwa Powell mungkin tidak secara eksplisit mengkonfirmasi penurunan suku bunga pada pertemuan tahunan di Jackson Hole. Beberapa investor juga khawatir bahwa Powell dapat mengirim sinyal yang lebih hati-hati dalam pidatonya, yang dapat melemahkan ekspektasi pasar yang berlebihan. Namun, beberapa analis telah menunjukkan bahwa bahkan jika pertemuan tahunan itu sendiri bukan penyebab umum fluktuasi pasar yang besar, peran "pelepasan sinyal" tidak dapat diabaikan pada simpul sensitif seperti itu. Pidato Powell juga kemungkinan akan membahas masalah utama lainnya bagi Fed – kerangka kerja bank sentral untuk menganalisis dan menanggapi data ekonomi. FOMC secara teratur memperbarui kerangka kerja, dengan versi terbaru diberlakukan pada tahun 2020. Sejak awal tahun ini, The Fed telah menganalisis strateginya saat ini dan mendengarkan umpan balik. Kerangka kerja ini diharapkan akan ditinjau pada akhir musim panas dan hasilnya akan dievaluasi. Analis Deutsche Bank menulis bahwa kerangka kerja saat ini mungkin telah memperlambat respons Fed terhadap lonjakan inflasi pada tahun 2022. Dan itu bisa memengaruhi pandangan Powell tentang kerangka kerja tersebut. Deutsche Bank mengatakan dalam laporan bahwa "pidato Powell diperkirakan akan menyerukan pembalikan amandemen 2020." "Perlu dicatat bahwa pertemuan tahunan ini terjadi pada saat The Fed berada di bawah tekanan politik yang parah – masa jabatan Powell akan segera berakhir, dan dia perlu menggunakannya untuk memperkuat independensi bank sentral dan kredibilitas kebijakan. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis, jika dia dapat dengan jelas menunjukkan bahwa The Fed mengandalkan data dan secara rasional menilai ekonomi, tanpa campur tangan politik, dampaknya bisa jauh melampaui suku bunga itu sendiri. Selain itu, risalah pertemuan Fed Juli akan dirilis minggu ini, yang dapat memberikan lebih banyak petunjuk tentang arah diskusi kebijakan internal. Pada bulan Juli, The Fed mempertahankan suku bunga acuan dana federal (suku bunga kebijakan yang memengaruhi biaya pinjaman untuk bisnis, konsumen, dan pemerintah) tidak berubah pada kisaran 4,25% hingga 4,5% untuk pertemuan kelima berturut-turut. Pada saat yang sama, investor memperhatikan laporan pendapatan dari serangkaian pengecer barang konsumen penting (seperti Walmart, Home Depot, Target, dll.) yang akan dirilis minggu ini untuk menilai kepercayaan dan pengeluaran aktual konsumen AS dalam menghadapi inflasi dan gesekan perdagangan, yang mungkin berdampak pada ekspektasi kebijakan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
#杰克逊霍尔会议#
Mata dunia keuangan akan tertuju pada Jackson Hole, Wyoming, Amerika Serikat, minggu ini. Pertemuan tahunan bank sentral global yang berlangsung selama tiga hari akan diadakan dari 21 hingga 23 Agustus waktu setempat, dengan tema tahun ini ditetapkan sebagai "Transformasi Pasar Tenaga Kerja: Struktur Penduduk, Produktivitas, dan Kebijakan Ekonomi Makro". Pembuat kebijakan dari ekonomi utama seperti Federal Reserve, Bank Sentral Eropa, dan Bank of Japan akan berkumpul bersama akademisi dan eksekutif keuangan untuk membahas arah kebijakan moneter di masa depan.
Ini akan menjadi kesempatan terakhir Ketua Federal Reserve Powell untuk menghadiri Pertemuan Jackson Hole sebelum masa jabatannya berakhir pada Mei 2026. Ia akan memberikan pidato utama pada 22 Agustus, dan mengikuti tradisi lama menggunakan acara utama ini untuk menyampaikan kebijakan moneter. Produksi video: Wang Zunjun Pengeditan video: Bai Yanbing
Pidato Powell sangat diperhatikan
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mengadakan pertemuan suku bunga pada 16 September dan 17 September, dan investor secara luas mengharapkan The Fed untuk mulai memangkas suku bunga pada pertemuan ini. Menurut alat FedWatch Chicago Mercantile Exchange (CME), probabilitas penurunan suku bunga bulan depan sedikit lebih rendah dari minggu lalu, tetapi pasar masih memperkirakan probabilitas 85% dari penurunan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan Fed September. Fokus utama pasar secara alami jatuh pada pidato Powell pada pertemuan tahunan di Jackson Hole. Di masa lalu, ia telah menghadapi keputusan kebijakan pada tahap yang berbeda dengan sikap anti-inflasi yang hawkish atau bias pekerjaan, tetapi sekarang data ekonomi menunjukkan bahwa inflasi masih di atas target dan lapangan kerja melambat, membuat arah kebijakan semakin membingungkan. Dan situasi ekonomi pada Agustus 2025 sedikit berbeda dari tahun lalu. Di satu sisi, data terbaru menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS mungkin mulai memburuk. Selain 73.000 pekerjaan yang lebih rendah dari perkiraan yang ditambahkan pada bulan Juli, Biro Statistik Tenaga Kerja AS juga mencatat revisi ke bawah dari 258.000 pekerjaan baru pada Mei dan Juni, penyesuaian negatif dua bulan terbesar sejak 1979. Di sisi lain, statistik pemerintah baru menunjukkan bahwa tarif mungkin memengaruhi pasar AS. Meskipun tingkat inflasi tahunan indeks harga konsumen pada bulan Juli lebih rendah dari yang diperkirakan para ekonom, indeks harga produsen dan harga impor melonjak tajam pada bulan Juli. Bagi pembuat kebijakan moneter, ini adalah tindakan penyeimbangan. Penurunan suku bunga dapat memicu tekanan inflasi, tetapi mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang lama dapat meningkatkan risiko terhadap pasar tenaga kerja dan situasi ekonomi secara keseluruhan. Analis memperingatkan bahwa Powell mungkin tidak secara eksplisit mengkonfirmasi penurunan suku bunga pada pertemuan tahunan di Jackson Hole. Beberapa investor juga khawatir bahwa Powell dapat mengirim sinyal yang lebih hati-hati dalam pidatonya, yang dapat melemahkan ekspektasi pasar yang berlebihan. Namun, beberapa analis telah menunjukkan bahwa bahkan jika pertemuan tahunan itu sendiri bukan penyebab umum fluktuasi pasar yang besar, peran "pelepasan sinyal" tidak dapat diabaikan pada simpul sensitif seperti itu. Pidato Powell juga kemungkinan akan membahas masalah utama lainnya bagi Fed – kerangka kerja bank sentral untuk menganalisis dan menanggapi data ekonomi. FOMC secara teratur memperbarui kerangka kerja, dengan versi terbaru diberlakukan pada tahun 2020. Sejak awal tahun ini, The Fed telah menganalisis strateginya saat ini dan mendengarkan umpan balik. Kerangka kerja ini diharapkan akan ditinjau pada akhir musim panas dan hasilnya akan dievaluasi. Analis Deutsche Bank menulis bahwa kerangka kerja saat ini mungkin telah memperlambat respons Fed terhadap lonjakan inflasi pada tahun 2022. Dan itu bisa memengaruhi pandangan Powell tentang kerangka kerja tersebut. Deutsche Bank mengatakan dalam laporan bahwa "pidato Powell diperkirakan akan menyerukan pembalikan amandemen 2020." "Perlu dicatat bahwa pertemuan tahunan ini terjadi pada saat The Fed berada di bawah tekanan politik yang parah – masa jabatan Powell akan segera berakhir, dan dia perlu menggunakannya untuk memperkuat independensi bank sentral dan kredibilitas kebijakan. Seperti yang ditunjukkan oleh analisis, jika dia dapat dengan jelas menunjukkan bahwa The Fed mengandalkan data dan secara rasional menilai ekonomi, tanpa campur tangan politik, dampaknya bisa jauh melampaui suku bunga itu sendiri. Selain itu, risalah pertemuan Fed Juli akan dirilis minggu ini, yang dapat memberikan lebih banyak petunjuk tentang arah diskusi kebijakan internal. Pada bulan Juli, The Fed mempertahankan suku bunga acuan dana federal (suku bunga kebijakan yang memengaruhi biaya pinjaman untuk bisnis, konsumen, dan pemerintah) tidak berubah pada kisaran 4,25% hingga 4,5% untuk pertemuan kelima berturut-turut. Pada saat yang sama, investor memperhatikan laporan pendapatan dari serangkaian pengecer barang konsumen penting (seperti Walmart, Home Depot, Target, dll.) yang akan dirilis minggu ini untuk menilai kepercayaan dan pengeluaran aktual konsumen AS dalam menghadapi inflasi dan gesekan perdagangan, yang mungkin berdampak pada ekspektasi kebijakan.