PayPal保有 PYPL と ブロック XYZ は、長い間フィンテック投資の中心にありました。両社はデジタル決済と商取引を再構築していますが、PayPalはそのグローバルな二面決済および商取引プラットフォームから、BlockはSquareとCash Appの二重エコシステムからその機会にアプローチしています。
2025年第2四半期の最新の収益は、PayPalの改善された収益性とプラットフォームの革新と、Blockのネットワーク拡張と製品の速度という対照的な強みを浮き彫りにしています。それぞれの長所と短所を考慮して、どちらがあなたのポートフォリオにふさわしいかを見てみましょう。
PayPalは、第2四半期に堅調な業績を報告し、売上高は前年同期比で5%増の83億ドルとなり、総取引高(“TPV”)は6%増加し、非GAAP EPSは18%増の1.40ドルに成長しました。顧客残高に対する利息を除く取引マージンは8%増加し、コアの決済エンジンの健全性を強調しています。重要なことに、PayPalは通年のEPSと取引マージンのドルガイダンスを引き上げ、持続的な勢いへの自信を示しました。
戦略的に、PayPalは4つの成長の柱を実行しています：チェックアウトの獲得、オムニおよびVenmoのスケーリング、決済サービスの収益性の向上、次世代のベクトル（AI、広告、ステーブルコインなど）への投資。特にVenmoは、年々20％以上の収益成長を遂げ、Venmoデビットカードの月間アクティブアカウントの成長は40％以上、VenmoでのTPVは45％急増しています。また、同社はPayPal Worldを展開しており、Mercado Pago、NPCIのUPI、Tenpay Globalなどの主要なウォレットを接続してグローバルなリーチを広げています。これらの取り組みは、eコマースとオフライン小売の両方での関連性を強化し、新しい収益源の基盤を築くものです。
とはいえ、PayPalは依然として課題に直面しています。TPVは6%増加しましたが、無名ブランドの処理がボリュームに影響を与え、支払い取引は5%減少しました。ユーザーあたりのエンゲージメントもわずかに低下し、アクティブアカウントあたりの支払い取引は、過去12か月の基準で前年同期比で4%減少しました。それでも、低利益率の処理を除外すると、エンゲージメントは改善しました。
Blockと比較して、PayPalはより大きなグローバル規模と強力なブランドのチェックアウトプレゼンスを提供していますが、その成長プロファイルは爆発的ではなく、より安定しています。レジリエンス、収益性、革新性の組み合わせを求める投資家は、PayPalの改善するファンダメンタルズをより魅力的に感じるかもしれません。
Blockの第2四半期は、強い粗利益の成長とやや軟調な売上のパフォーマンスの物語でした。売上高は前年同期比で2%減の60.5億ドルとなり、予想を下回りましたが、粗利益は14%増の25.4億ドルに達し、Cash Appは16%増、Squareは11%増となりました。調整後営業利益は38%急増し、マージンは22%となり、スケールと効率が実を結び始めていることを示しています。
ブロックの強みはキャッシュアプリの勢いにあります。15億ドルの粗利益を上げているキャッシュアプリは、若い顧客向けの金融ハブとして機能し、P2P、商取引、銀行業務、そしてビットコインに拡大しています。
同社は、グループ支払いのためのCash App Pools、Afterpay統合、強化された借入機能などの新製品を導入し、エンゲージメントを深めています。一方、Squareは二桁のGPV成長を見ており、Square AIやiPhoneでのTap to Payなどの革新を展開しています。これらのエコシステムは、Blockの包括的な金融オペレーティングシステムになるという野望を強化します。
それでも、ブロックの旅は逆風なしではありません。ビットコインはブロックの戦略の重要な部分ですが、それは同時にボラティリティをもたらします。競争は激しく、特に消費者向け決済においては、PayPalや他のグローバルネットワークがより確立された加盟店の受け入れを持っています。ブロックの革新の速度は印象的ですが、依然として米国中心であり、Cash Appの若年層の人口に依存しているため、PayPalのグローバルなリーチと比較してやや範囲が狭いです。
ストーリーは続く## PYPLとXYZのザックス推定はどのように比較されるか？
PayPalの2025年の売上高とEPSに対するザックスのコンセンサス推定は、それぞれ前年比3.97%および12.04%の増加を示唆しています。EPSの推定値は、過去1ヶ月で上昇傾向にあります。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像ソース:Zacks Investment Research
一方、Blockの2025年の売上に関するコンセンサス予測は前年比1.83%の増加を見込んでいる一方、EPSに関しては前年比23.7%の減少を示唆しています。EPSの予測は、過去1週間で南方に向かってトレンドしています。
ザックス投資リサーチ 画像ソース:Zacks Investment Research
評価の観点から、PayPalの株はValue ScoreがAであることから安く取引されていることに注意します。しかし、Blockの株はValue ScoreがDであることから過大評価されていると考えられます。
今後12か月の予想価格/売上 (P/S)に関して、PYPL株は1.94倍で取引されており、過去3年間の中央値を下回っています。一方、Blockは現在1.81倍で取引されており、過去3年間の中央値を上回っています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像出典: ザックス・インベストメント・リサーチ
過去3ヶ月間、XYZの株はPYPLおよびS&P 500総合指数を上回りました。
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##結論:PayPalは今優位に立っています
PayPalとBlockはともに強力な第2四半期の結果を報告しましたが、その道は分かれています。PayPalは次世代の商取引とグローバルウォレットの接続に投資しながら、安定した利益成長を実現できることを証明しています。一方、Blockは製品革新とエンゲージメントにおいて全力を尽くしていますが、より大きなボラティリティと収益の不一致があります。今日投資を決める投資家にとって、PayPalはスケール、収益性、そしてレジリエンスを提供するため、より良い選択肢のようです。Blockはその強力なエコシステムと長期的な潜在能力を考えると保有する価値がある企業ですが、PayPalの実行力とグローバルなポジショニングが今のところ優位性を与えています。推定の見直しと評価も同様のことを示唆しています。
現在、PYPLはZacksランク#2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (Hold)です。本日のZacks #1 ランク(強い買い)株の完全なリストはここにあります。
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PayPal対ブロック：現在どちらのフィンテック株がより良い買いなのか？
PayPal保有 PYPL と ブロック XYZ は、長い間フィンテック投資の中心にありました。両社はデジタル決済と商取引を再構築していますが、PayPalはそのグローバルな二面決済および商取引プラットフォームから、BlockはSquareとCash Appの二重エコシステムからその機会にアプローチしています。
2025年第2四半期の最新の収益は、PayPalの改善された収益性とプラットフォームの革新と、Blockのネットワーク拡張と製品の速度という対照的な強みを浮き彫りにしています。それぞれの長所と短所を考慮して、どちらがあなたのポートフォリオにふさわしいかを見てみましょう。
PayPalの場合
PayPalは、第2四半期に堅調な業績を報告し、売上高は前年同期比で5%増の83億ドルとなり、総取引高(“TPV”)は6%増加し、非GAAP EPSは18%増の1.40ドルに成長しました。顧客残高に対する利息を除く取引マージンは8%増加し、コアの決済エンジンの健全性を強調しています。重要なことに、PayPalは通年のEPSと取引マージンのドルガイダンスを引き上げ、持続的な勢いへの自信を示しました。
戦略的に、PayPalは4つの成長の柱を実行しています：チェックアウトの獲得、オムニおよびVenmoのスケーリング、決済サービスの収益性の向上、次世代のベクトル（AI、広告、ステーブルコインなど）への投資。特にVenmoは、年々20％以上の収益成長を遂げ、Venmoデビットカードの月間アクティブアカウントの成長は40％以上、VenmoでのTPVは45％急増しています。また、同社はPayPal Worldを展開しており、Mercado Pago、NPCIのUPI、Tenpay Globalなどの主要なウォレットを接続してグローバルなリーチを広げています。これらの取り組みは、eコマースとオフライン小売の両方での関連性を強化し、新しい収益源の基盤を築くものです。
とはいえ、PayPalは依然として課題に直面しています。TPVは6%増加しましたが、無名ブランドの処理がボリュームに影響を与え、支払い取引は5%減少しました。ユーザーあたりのエンゲージメントもわずかに低下し、アクティブアカウントあたりの支払い取引は、過去12か月の基準で前年同期比で4%減少しました。それでも、低利益率の処理を除外すると、エンゲージメントは改善しました。
Blockと比較して、PayPalはより大きなグローバル規模と強力なブランドのチェックアウトプレゼンスを提供していますが、その成長プロファイルは爆発的ではなく、より安定しています。レジリエンス、収益性、革新性の組み合わせを求める投資家は、PayPalの改善するファンダメンタルズをより魅力的に感じるかもしれません。
ブロックの必要性
Blockの第2四半期は、強い粗利益の成長とやや軟調な売上のパフォーマンスの物語でした。売上高は前年同期比で2%減の60.5億ドルとなり、予想を下回りましたが、粗利益は14%増の25.4億ドルに達し、Cash Appは16%増、Squareは11%増となりました。調整後営業利益は38%急増し、マージンは22%となり、スケールと効率が実を結び始めていることを示しています。
ブロックの強みはキャッシュアプリの勢いにあります。15億ドルの粗利益を上げているキャッシュアプリは、若い顧客向けの金融ハブとして機能し、P2P、商取引、銀行業務、そしてビットコインに拡大しています。
同社は、グループ支払いのためのCash App Pools、Afterpay統合、強化された借入機能などの新製品を導入し、エンゲージメントを深めています。一方、Squareは二桁のGPV成長を見ており、Square AIやiPhoneでのTap to Payなどの革新を展開しています。これらのエコシステムは、Blockの包括的な金融オペレーティングシステムになるという野望を強化します。
それでも、ブロックの旅は逆風なしではありません。ビットコインはブロックの戦略の重要な部分ですが、それは同時にボラティリティをもたらします。競争は激しく、特に消費者向け決済においては、PayPalや他のグローバルネットワークがより確立された加盟店の受け入れを持っています。ブロックの革新の速度は印象的ですが、依然として米国中心であり、Cash Appの若年層の人口に依存しているため、PayPalのグローバルなリーチと比較してやや範囲が狭いです。
ストーリーは続く## PYPLとXYZのザックス推定はどのように比較されるか？
PayPalの2025年の売上高とEPSに対するザックスのコンセンサス推定は、それぞれ前年比3.97%および12.04%の増加を示唆しています。EPSの推定値は、過去1ヶ月で上昇傾向にあります。
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画像ソース:Zacks Investment Research
一方、Blockの2025年の売上に関するコンセンサス予測は前年比1.83%の増加を見込んでいる一方、EPSに関しては前年比23.7%の減少を示唆しています。EPSの予測は、過去1週間で南方に向かってトレンドしています。
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評価: PYPL 対 XYZ
評価の観点から、PayPalの株はValue ScoreがAであることから安く取引されていることに注意します。しかし、Blockの株はValue ScoreがDであることから過大評価されていると考えられます。
今後12か月の予想価格/売上 (P/S)に関して、PYPL株は1.94倍で取引されており、過去3年間の中央値を下回っています。一方、Blockは現在1.81倍で取引されており、過去3年間の中央値を上回っています。
ザックス・インベストメント・リサーチ 画像出典: ザックス・インベストメント・リサーチ
価格パフォーマンス: PYPL 対 XYZ
過去3ヶ月間、XYZの株はPYPLおよびS&P 500総合指数を上回りました。
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##結論:PayPalは今優位に立っています
PayPalとBlockはともに強力な第2四半期の結果を報告しましたが、その道は分かれています。PayPalは次世代の商取引とグローバルウォレットの接続に投資しながら、安定した利益成長を実現できることを証明しています。一方、Blockは製品革新とエンゲージメントにおいて全力を尽くしていますが、より大きなボラティリティと収益の不一致があります。今日投資を決める投資家にとって、PayPalはスケール、収益性、そしてレジリエンスを提供するため、より良い選択肢のようです。Blockはその強力なエコシステムと長期的な潜在能力を考えると保有する価値がある企業ですが、PayPalの実行力とグローバルなポジショニングが今のところ優位性を与えています。推定の見直しと評価も同様のことを示唆しています。
現在、PYPLはZacksランク#2 (Buy), while Block carries a Zacks Rank #3 (Hold)です。本日のZacks #1 ランク(強い買い)株の完全なリストはここにあります。
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