黄金とビットコイン：新時代の双子の備蓄資産

最近、世界の資本市場に顕著な変動が見られ、さまざまな要因が各種資産価格の激しい乱高下を引き起こしています。ビットコインの価格はリスク資産の下落に合わせて一時的に下がっていますが、長期的には新しい国際通貨システムの進展がビットコインと金の間のより緊密な関係を促進するでしょう。

歴史を振り返ると、1970年以来、金の価格は3回の主要な上昇周期を経験してきました。第一次は70年代に発生し、ブレトンウッズ体制の崩壊と石油危機の影響を受けて、金の価格は17倍に急騰しました。80年代から90年代にかけて、世界的なインフレが抑制され、経済成長に伴い、金は横ばいと下落の段階に入りました。

21世紀初に第二回の上昇が訪れ、インターネットバブルの崩壊と金融危機が金の価格を5倍に押し上げました。2010年以降、ドル高と利上げ政策により金は再び調整期に入りました。

現在は第三回目の上昇周期にあり、2019年に始まり、現在までにほぼ1倍の上昇を見せています。この上昇は2つの段階に分けることができます：2018年末から2022年初頭まで、貿易摩擦とパンデミックの影響を受けて、金は約50％上昇しました；2022年から現在にかけて、利上げの圧力があるにもかかわらず、金は30％以上上昇しています。

注目すべきは、伝統的に金価格は実質金利と負の相関関係にあったが、最近この法則はもはや適用されないように見える。金価格の動向は、新しい国際通貨システムに対する期待をより反映しており、市場のドル信用システムに対する防御的な分散を体現している。

全世界の中央銀行と民間投資家は、通貨リスクを分散するために金の備蓄を増やしています。2020年から2023年にかけて、世界中の中央銀行の純金購入量は255トンから1037トンに急増しました。アジアの金ETFの保有量も著しく増加し、民間部門が国際通貨システムの変化に応じていることを反映しています。

ビットコインと黄金には、希少性、非中央集権、防偽性など多くの類似点があります。ビットコインETFが承認されることで、その主流化プロセスが加速しています。最近、ビットコインと黄金の価格の相関性が高まっており、これはそれが「商品通貨」へと変わりつつある可能性を示唆しています。

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将来的な国際通貨システムはより多様化し、世界的なインフレの中心が上昇し、地政学的な不確実性が増す中、金は依然として上昇サイクルにあります。準備通貨の多様化は国家レベルだけでなく、民間部門でも積極的に行われています。ビットコインは新興準備資産としての地位がますます強固になっており、金と共に進化し、新時代の双生準備資産となることが期待されています。