2025 Asia Web3 Q2:規制導入とエンタープライズレイアウトの加速

#2025年アジアWeb3市場第2四半期レビュー:政策の実施と実践の進捗状況

ポイントの概要

• 規制環境：香港は8月にステーブルコイン法を実施し、シンガポールは許可制度を厳格化し、タイは政府デジタル債券を導入します。

• 企業動向：日本の上場企業がビットコイン投資の熱潮を巻き起こし、中国企業は実践的な戦略を採用し、香港を通じてグローバルWeb3市場に参入しています。

• 政策の変化：韓国はウォンに裏打ちされたステーブルコインに注目し、ベトナムは暗号通貨の全面的な合法化を実現し、フィリピンは規制とイノベーションの二本立ての戦略を採用しています。

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1. 第2四半期のアジアのWeb3市場の概要

世界的Web3市場の焦点がアメリカに移行しているにもかかわらず、アジアの主要市場の発展は依然として注目されています。アジアは世界最大の暗号通貨ユーザーグループを持つだけでなく、ブロックチェーン革新の重要なハブでもあります。

2025年第1四半期、アジア各地の規制当局は基盤を築き、新しい立法を制定し、ライセンスを発行し、規制サンドボックスを開始しました。第2四半期には、これらの規制基盤が実質的な商業活動を促進し、資本の配置を加速しました。第1四半期に導入された政策は市場で検証され、継続的に改善され、より実質的に実施されました。機関や企業の参加度は顕著に向上しました。

2. アジアにおける主要な市場動向の詳細

2.1 韓国:政治変化と規制調整

第2四半期、暗号通貨政策が韓国の6月の大統領選挙のホットなテーマとなった。イ・ジェミョンの勝利により、市場は政策に重大な変化があると予想している。

ウォンに連動したステーブルコインの導入が核心的なテーマの一つとなっている。関連株は大幅に上昇し、伝統的な金融機関もWeb3関連の商標を申請し始めている。

しかし、政策策定過程にはいくつかの対立があり、最も顕著なのは韓国銀行と金融サービス委員会（FSC）間の管轄権に関する議論です。7月、民主党は『デジタル資産革新法』の施行時期を1〜2ヶ月延期すると発表しました。

それにもかかわらず、制度的な面での徐々の改善は続いています。6月には、新しい規則により、非営利組織や取引所が寄付された暗号資産を販売することが許可され、市場への影響を最小限に抑える方法で販売することが求められています。

第2四半期全体にわたり、市場は韓国への関心を維持して強い。世界の取引所は持続的な投資を示し、オフラインイベントも顕著に回復している。

2.2 日本：機関と企業がビットコインの戦略的拡大を推進

第2四半期、日本の上場企業はMetaPlanetによって推進されたビットコイン採用の波を巻き起こしました。Remixpointなどの他の企業もこれに続き、それぞれのビットコインを配置しています。

ステーブルコインと決済インフラの構築も進展を遂げています。三井住友フィナンシャルグループはステーブルコインの発行準備を開始し、メルカリの暗号通貨子会社メルコインはXRP取引のサポートを開始しました。

規制の議論が続いている中、日本の金融庁（FSA）は新しい暗号資産分類システムを導入しました。しかし、これらの規制の更新はほとんどが議論の段階に留まっています。

個人投資家の参加度は依然として低迷しており、韓国などの市場とは対照的です。日本の機関主導の投資モデルはより高い安定性を提供しますが、短期的な成長の勢いを制限する可能性があります。

2.3 香港：規制されたステーブルコインとデジタル金融サービスの拡大

第2四半期に、香港はステーブルコインの規制枠組みを整備し、アジアのデジタル金融センターとしての地位を強化しました。香港金融管理局は、新しいステーブルコイン規制法が8月1日に発効することを発表し、ステーブルコイン発行機関のライセンス制度は年末までに導入される見込みです。

最初の規制されたステーブルコインは第4四半期に発売される予定です。証券先物委員会（SFC）は、専門の投資家に仮想資産デリバティブ取引を許可する計画を発表し、ライセンスを持つ取引所とファンドがステーキングサービスを提供することを許可しました。

これらの発展は、規制当局がより包括的で、機関に優しいデジタル資産エコシステムを構築する意図を反映しています。

2.4 シンガポール：規制が厳しくなる

第2四半期に、シンガポールは暗号通貨の規制において顕著な厳格化措置を講じました。シンガポール金融管理局（MAS）は、許可なしに海外で事業を展開するデジタル資産企業を全面的に禁止し、規制のアービトラージに対する堅い反対を示しました。

新規は、シンガポールで世界中のユーザーにデジタル資産サービスを提供するすべての事業体に適用され、実際に正式なライセンスの発行を強制するものです。これにより、地元のWeb3企業は、完全にコンプライアンスを保った運営事業体を設立するか、より緩やかな司法管轄区に移転するかの選択肢に直面し、ますます大きな圧力を受けています。

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2.5 中国:デジタル人民元の国際化と企業のWeb3戦略

第2四半期、中国はデジタル人民元の国際化プロセスを進め、上海がこの作業の中心となりました。中国人民銀行は、デジタル通貨の国境を越えた適用を支援するために上海に国際運営センターを設立する計画を発表しました。

しかし、公式な政策と実際の運用の間には依然としてギャップがあります。一部の地方政府は財政の穴を埋めるために押収されたデジタル資産を清算しており、公式な立場とは異なる実務的なアプローチを示しています。

中国企業も同様の実務的な精神を示しています。一部の企業はビットコインを増持し、他の企業は香港のライセンス制度を利用して、中国本土の制限を回避し、グローバルなWeb3市場に参入しています。

市場は人民元に連動するステーブルコインへの関心が高まっています。6月18日、中国人民銀行の総裁である潘功勝は、多極的なグローバル通貨システムの構築に関するビジョンを公に述べました。7月、上海市国有資産監督管理委員会は人民元に連動するステーブルコインの研究開発の議論を開始しました。

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2.6 ベトナム：暗号通貨の合法化とデジタル管理の強化

ベトナムは第2四半期に正式に暗号通貨の合法化を発表し、これは重要な政策の転換です。6月14日、ベトナム国会は「デジタル技術産業法」を可決し、デジタル資産を認め、関連分野へのインセンティブ措置を概説しました。

一方で、政府はデジタルプラットフォームへの規制を強化し、通信事業者にTelegramをブロックするよう命じました。この二重のアプローチは、ベトナムが厳格な監視の範囲内でイノベーションを許可する意図を反映しています。

2.7 タイ：国家主導のデジタル資産の革新

第2四半期、タイは政府主導のデジタル資産分野の取り組みを推進しました。タイ証券取引委員会（SEC）は、取引所が自社のユーティリティトークンを上場することを許可する提案を検討しています。

さらに注目すべきは、タイ政府が自国のデジタル債券を発行する計画を発表したことです。7月25日、タイは承認されたICOプラットフォームを通じて「G-Tokens」を発行し、総規模は1.5億ドルです。この措置は、政府がデジタル資産の発行に直接関与する珍しい例です。

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2.8 フィリピン：厳格な規制とイノベーション・サンドボックスの二重制度

第2四半期にフィリピンは二重軌道戦略を推進し、規制の強化と暗号通貨分野の革新支援を組み合わせました。政府はトークン上場に対してより厳格な管理を実施し、仮想資産サービスプロバイダー（VASP）の登録およびマネーロンダリング防止のコンプライアンス要件も大幅に緩和しました。

特に注目すべき措置は、インフルエンサー規制の導入です。暗号資産を宣伝するコンテンツクリエイターは、現在、関係当局に登録しなければなりません。

そのほか、政府はイノベーションを促進するための枠組みも導入しました。アメリカ証券取引委員会（SEC）は、暗号サービスプロバイダーに規制された環境での支援を提供することを目的としたサンドボックスプログラム「StratBox」の申請を受け付け始めました。

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