Análise do quadro regulatório das moedas estáveis: Foco nos EUA e Hong Kong
Nos últimos anos, a estrutura regulatória global para moeda estável tem mostrado uma tendência de desenvolvimento rápido. A moeda estável, como uma infraestrutura importante do mercado de ativos criptográficos, está gradualmente se inserindo no sistema financeiro tradicional e na economia real. Ao mesmo tempo, a moeda estável também desempenha um papel cada vez mais importante na reconfiguração do cenário monetário e financeiro internacional. Este artigo irá analisar em detalhe a estrutura regulatória mais recente para moeda estável nos Estados Unidos e em Hong Kong, explorando seu impacto no desenvolvimento do setor.
Riscos das moedas estáveis e a necessidade de regulação
moeda estável existe dois principais riscos:
Risco endógeno: a estabilidade do valor da moeda estável é baseada na confiança do mercado. Uma vez que essa confiança desmorona, pode desencadear um "ciclo da morte", causando risco sistêmico. O evento Luna-UST de 2022 expôs plenamente esse risco.
Riscos externos: a anonimidade e a liquidez transfronteiriça das moedas estáveis tornam-nas suscetíveis de serem utilizadas em atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.
Portanto, construir uma estrutura regulatória adequada é crucial para equilibrar a inovação e o risco. A regulamentação gira principalmente em torno de três direções: acesso dos emissores, gestão de ativos de reserva e conformidade nas etapas de circulação.
Quadro regulatório para moedas estáveis em Hong Kong
processo regulatório
Janeiro de 2022: A Autoridade Monetária publicou o "Documento de Discussão sobre Ativos Criptográficos e Moedas Estáveis"
Dezembro de 2023: Publicação do rascunho do quadro regulamentar para moeda estável
Março a Julho de 2024: Início do plano "moeda estável sandbox"
Dezembro de 2024: O projeto de lei sobre a moeda estável é submetido à apreciação da Assembleia Legislativa.
Conteúdo principal
Definição de moeda estável: Foca na "moeda estável designada" que mantém o valor da moeda em referência à moeda oficial.
Atividades regulamentadas: emissão de moeda estável especificada em Hong Kong, emissão de moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong no exterior, etc.
Acesso do emissor:
Deve ter identidade corporativa
O capital social já pago não é inferior a 25 milhões de dólares de Hong Kong
As partes envolvidas devem cumprir os requisitos de adequação
Gestão de ativos de reserva:
Garantir a independência dos ativos de reserva
Implementar reservas equivalentes ou superiores
Divulgação periódica das informações sobre os ativos de reserva
Conformidade na fase de circulação:
Estabelecer um sistema de combate à lavagem de dinheiro
Garantir os direitos de resgate dos detentores
Sandbox de moeda estável: fornece suporte para testes e conformidade aos emissores
Quadro regulatório de moeda estável dos EUA
processo regulatório
A lei "GENIUS": aprovada no Senado em março de 2025
A "Lei STABLE": aprovada em abril de 2025 pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes
entidades reguladoras
Nível federal: o Fed ( regula as instituições depositárias, a OCC ) supervisiona os emissores não bancários.
Nível estadual: reguladores de emissores com valor de mercado inferior a 10 bilhões de dólares
( Conteúdo Principal
Definição de moeda estável: focar na "moeda estável de pagamento" usada para liquidação de pagamentos.
Acesso do emissor: limitado a emissores de moeda estável de pagamento autorizados
Gestão de ativos de reserva:
100% cobertura de reservas
Especificar a categoria de ativos de reserva
Divulgar a composição das reservas mensalmente e aceitar auditoria
Conformidade na fase de circulação:
Política de resgate pública
Proibido pagar juros ou rendimentos
Impacto da estrutura regulatória
Com a melhoria do quadro regulatório, a indústria de moeda estável entrará em uma nova fase de desenvolvimento equilibrado entre regulamentação e inovação. Isso exige que os emissores aprimorem sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que proporciona espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, as moedas estáveis buscarão novos motores de crescimento e pontos de criação de valor no sistema financeiro global através de iterações tecnológicas e adaptações institucionais.
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SchroedingerMiner
· 08-14 12:40
luna realmente prejudicou muito a galera
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AirdropHunterXM
· 08-11 17:26
luna realmente deu pena de morte ao jardim de infância
Estados Unidos e Hong Kong em conjunto: Análise do mais recente quadro regulatório das moedas estáveis e seus impactos
Análise do quadro regulatório das moedas estáveis: Foco nos EUA e Hong Kong
Nos últimos anos, a estrutura regulatória global para moeda estável tem mostrado uma tendência de desenvolvimento rápido. A moeda estável, como uma infraestrutura importante do mercado de ativos criptográficos, está gradualmente se inserindo no sistema financeiro tradicional e na economia real. Ao mesmo tempo, a moeda estável também desempenha um papel cada vez mais importante na reconfiguração do cenário monetário e financeiro internacional. Este artigo irá analisar em detalhe a estrutura regulatória mais recente para moeda estável nos Estados Unidos e em Hong Kong, explorando seu impacto no desenvolvimento do setor.
Riscos das moedas estáveis e a necessidade de regulação
moeda estável existe dois principais riscos:
Risco endógeno: a estabilidade do valor da moeda estável é baseada na confiança do mercado. Uma vez que essa confiança desmorona, pode desencadear um "ciclo da morte", causando risco sistêmico. O evento Luna-UST de 2022 expôs plenamente esse risco.
Riscos externos: a anonimidade e a liquidez transfronteiriça das moedas estáveis tornam-nas suscetíveis de serem utilizadas em atividades ilegais, como lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.
Portanto, construir uma estrutura regulatória adequada é crucial para equilibrar a inovação e o risco. A regulamentação gira principalmente em torno de três direções: acesso dos emissores, gestão de ativos de reserva e conformidade nas etapas de circulação.
Quadro regulatório para moedas estáveis em Hong Kong
processo regulatório
Conteúdo principal
Definição de moeda estável: Foca na "moeda estável designada" que mantém o valor da moeda em referência à moeda oficial.
Atividades regulamentadas: emissão de moeda estável especificada em Hong Kong, emissão de moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong no exterior, etc.
Acesso do emissor:
Gestão de ativos de reserva:
Conformidade na fase de circulação:
Sandbox de moeda estável: fornece suporte para testes e conformidade aos emissores
Quadro regulatório de moeda estável dos EUA
processo regulatório
entidades reguladoras
( Conteúdo Principal
Definição de moeda estável: focar na "moeda estável de pagamento" usada para liquidação de pagamentos.
Acesso do emissor: limitado a emissores de moeda estável de pagamento autorizados
Gestão de ativos de reserva:
Conformidade na fase de circulação:
Impacto da estrutura regulatória
Com a melhoria do quadro regulatório, a indústria de moeda estável entrará em uma nova fase de desenvolvimento equilibrado entre regulamentação e inovação. Isso exige que os emissores aprimorem sua capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que proporciona espaço institucional para explorar novos modelos de negócios. No futuro, as moedas estáveis buscarão novos motores de crescimento e pontos de criação de valor no sistema financeiro global através de iterações tecnológicas e adaptações institucionais.