No mercado de ativos de criptografia, muitos investidores frequentemente caem na armadilha de uma única perspectiva. Alguns confiam excessivamente na análise técnica, outros se concentram demais na emoção do mercado, e há aqueles que se apegam aos chamados "pontos de tempo do ciclo". Embora, teoricamente, o segundo ano após a redução para metade do Bitcoin normalmente marque o fim de um bull run, usar isso como o único critério de julgamento pode levar a conclusões erradas.

Vamos rever o ambiente de mercado de 2021. O bull run na época não apenas beneficiou do efeito do ciclo de reduzir para metade, mas, mais importante, teve o apoio de um ambiente macroeconómico favorável. O Federal Reserve implementou uma política monetária expansionista, reduzindo as taxas de juro e aumentando a liquidez, proporcionando um forte impulso ao mercado. No entanto, no final de 2021, a situação mudou drasticamente: a taxa de inflação subiu para o nível mais alto em 40 anos, a taxa de desemprego caiu rapidamente e o Federal Reserve começou a sinalizar o aumento das taxas de juro. O gráfico de pontos de dezembro mostrava que quase todos os membros apoiavam o aumento das taxas, e o mercado rapidamente percebeu que 2022 entraria num ciclo de aperto. Assim, o fim do bull run coincidiu quase perfeitamente com as expectativas de aumento das taxas, formando uma "sobreposição perfeita" entre o ciclo e os fatores macroeconómicos.

Hoje, apesar de muitas pessoas preverem um bear market com base na teoria do segundo ano após a Reduzir para metade, elas ignoram um ponto chave: o atual ambiente macroeconômico é completamente diferente de 2021. O final de 2021 marcou o início do ciclo de aumento das taxas de juros, enquanto agora estamos no meio de um ciclo de redução das taxas. O Fed tem continuamente reduzido suas previsões de taxas de juros para os próximos dois anos, estimando conservadoramente que não haverá novos aumentos antes de 2026. Isso significa que a contração de liquidez parou temporariamente e o mercado ainda está desfrutando de um ambiente monetário relativamente flexível.

Como devemos equilibrar as contradições entre "regra do ciclo" e "ambiente macroeconômico"? Na minha opinião, não devemos depender excessivamente de um único fator. As decisões de investimento precisam considerar uma variedade de fatores, incluindo, mas não se limitando a, indicadores técnicos, sentimentos de mercado, teoria dos ciclos e ambiente econômico macro. No atual ambiente de mercado complexo, ajustar as estratégias de forma flexível e manter uma mente aberta pode ser mais sábio do que se apegar a qualquer teoria única.