Stabilcoin sektörünün liderleriyle diyalog: Gelecek perspektifleri ve yenilikçi eğilimler

Kripto para ve blockchain teknolojisinin hızla geliştiği bir dönemde, Frax Finance kurucusu Sam Kazemian ve Aave kurucusu Stani Kulechov kesinlikle stablecoin alanındaki iki önemli figür. Yakın zamanda stablecoin endüstrisinin hızlı büyümesi hakkındaki görüşlerini, kendi projelerinin yenilikçi süreçlerini ve özellikle 2022'deki kripto piyasası dalgalanmalarından sonra stablecoin'in sektörün odak noktası haline gelmesi konusundaki yaklaşımını paylaştılar.

Şu anda, GENIUS yasasına yakından bakıyorlar; bu dönüm noktası niteliğindeki mevzuat, stablecoin'leri yasal para birimi haline getirebilir ve bu da doların dünya genelindeki durumunu köklü bir şekilde değiştirebilir. Bu makalede, Sam ve Stani'nin stablecoin piyasasına dair içgörülerine, yasanın beklentilerine ve stablecoin'lerin gelecekteki finansal ekosistemi nasıl şekillendireceğine dair perspektiflerine derinlemesine bakılacaktır.

Stablecoin Heyecanı ve Mevzuat Gelişmeleri

Şu anda stabilcoin endüstrisinin hızlı gelişimi ve yasama ilerlemesi hakkında sorulduğunda, Sam Kazemian heyecanını bastırmanın zor olduğunu belirtti. Çeşitli yatırım raporları ve ETF brifinglerinin "AI" ve "stabilcoin"i günümüz dünyasının en popüler iki alanı olarak listelediğini vurguladı. Stabilcoin protokolünün kurucusu olarak, bu endüstrinin nihayet küresel olarak tanınmasını ve kabul edilmesini görmekten büyük bir memnuniyet duydu.

Stani Kulechov da benzer görüşleri ifade etti. O, stabilcoinlerin özellikle küresel finansal çalkantılar ve fiat para birimlerinin değer kaybettiği bölgelerde, sunduğu finansal istikrarın yerel para birimlerinden daha çekici bir araç olduğunu vurguladı. Batı ülkelerinde bile, stabilcoinlerin değeri sadece istikrarında değil, aynı zamanda DeFi'nin kazançlarının ana akım kullanıcıların anlayabileceği ve kullanabileceği bir forma dönüştürülmesindedir. Bu, finansal teknolojinin kağıt paradan dijital para birimine ve ardından zincir üzerindeki varlıklara doğal evriminin bir temsilidir ve sınır ötesi değer transferinde yeni bir paradigmayı açmıştır.

Stablecoin'in Dolar Üzerindeki Etkisi

Stablecoin'ların, doların küresel para sistemi içindeki konumunu nasıl etkilediği hakkında Sam, stablecoin'ların aslında doların "uzantısı" olduğunu, doların etkisinin küresel bir genişlemesi olduğunu düşünüyor. Stablecoin'ların gelişimini iki aşamaya ayırıyor: Birinci aşama, "merkeziyetsiz algoritmik stablecoin" idealidir ve nihayetinde başarısızlıkla sonuçlanmıştır; İkinci aşama ise şimdi girdiğimiz realizm aşamasıdır, yani ABD hükümetinin onayını arayarak stablecoin'ların "doların yasal niteliği" kazanmasını sağlamaktır.

Stani ekledi ki, dolar ticaret ve uzlaşma aracı olarak basit ve etkilidir, internetin yaygınlaşması küresel dolar ticaretini genişletmiştir. Gelecekte stablecoin'lerin de benzer bir durum yaşayacağını öngörüyor, çünkü internetin kapsama alanı daha geniş. Stani, önümüzdeki 2-3 yıl içinde stablecoin'lerin zincir üzerindeki en büyük varlık kategorisi haline geleceğini ve 5-7 yıl içinde menkul kıymet token'lerinin stablecoin'leri ve kripto yerel varlıkların toplamını geçeceğini düşünüyor.

Zincir Üzerindeki Varlıkların Gelecek Biçimi

Stani, menkul kıymet tokenlerinin zincir üzerindeki en büyük varlık sınıfı olacağına dair görüşlerini daha da açıkladı. Bu kavram, halka açık şirket hisseleri, özel sermaye, borç araçları ve gelecekteki yapısal finansal ürünler gibi geniş bir varlık yelpazesini kapsamaktadır. DeFi, bu varlıkların "kapalı" finansal yapıdan kurtulmasını sağlayarak, doğrudan zincir üzerinde fiyatlandırılmasına ve işlem görmesine olanak tanıyan küresel erişilebilir bir likidite ağı sunmaktadır; bu da tüm sermaye piyasası yapısını yeniden şekillendirecektir.

GENIUS yasasının temel etkileri

Sam, GENIUS yasasının getirebileceği değişiklikleri ayrıntılı bir şekilde açıkladı. Bu yasanın, 19. yüzyıldan bu yana önemli bir değişiklik olarak, ilk kez lisanslı olmayan bankaların sıkı düzenlemelerle M1 para birimi ihraç etmelerine izin verdiğini belirtti. Yasa, stablecoin'lerin, para piyasası fonu menkul kıymetleri, hazine bonoları gibi yüksek güvenlikli varlıklarla desteklenmesini gerektiriyor. Sam, bu gelişmenin şu anda piyasa tarafından tam olarak fiyatlandırılmadığını ve gelecekte daha fazla ilgili haberle birlikte yavaş yavaş kabul edilebileceğini ifade etti.

Stani, düzenlemelerin makul göründüğünü vurguladı, ancak anahtarın bu düzenlemelerin getirebileceği yenilik kısıtlamaları olduğunu belirtti. GENIUS yasasının net ve kapsayıcı kurallar belirlemesi gerektiğini ve aşırı ihtiyat nedeniyle yenilikçilerin piyasadan çekilmemesi gerektiğini savundu.

Stablecoin'lar Arasındaki İşbirliği ve Rekabet

Gelecekte ortaya çıkabilecek stablecoinler arasındaki rekabet için Stani, bunun daha çok "ödeme kanalı" veya "ray" seçimi gibi olduğunu, gerçek bir rekabet değil dedi. Aave V4'te tasarlanan "GSM" (GHO stabil modülü) ile çeşitli stablecoinleri temel teminat olarak kabul ederek, protokolün genel esnekliğini ve risk dayanıklılığını artırdığını tanıttı.

Sam da katıldığını belirtti ve dijital doların bir pozitif toplam oyun olduğunu düşündüğünü ifade etti. Küresel M1 piyasa büyüklüğünün yaklaşık 20 trilyon dolar olduğunu, oysa şu anda zincir üzerindeki stablecoin'lerin toplam piyasa değerinin yalnızca %1'ini oluşturduğunu, bunun da tüm sektörün penetrasyon oranının hala çok düşük olduğunu vurguladı.

Frax ve Aave'nin Gelecek Gelişimi

Sam, Frax'ın "algoritmik stablecoin protokolü"nden "dijital dolar ihraç + hesaplama ağı"na geçiş yaptığını açıkladı. Mevcut yönetişim token'ı FXS'i yeniden yapılandırdılar ve tamamen yeni, yasal uyumlu ödeme tipi stablecoin frxUSD'yi piyasaya sürdüler.

Stani, Aave V4'ün "birleşik likidite mimarisi"ni tanıttı. Bu mimari, "likidite merkezi + risk dalı" tasarımını içeriyor. Bu tasarım, gelecekteki zincir üstü varlık çeşitliliği ve risk eğrilerinin uzamasıyla başa çıkmayı, kullanıcı deneyimini ve fon kullanımı verimliliğini artırmayı, aynı zamanda sistem risklerini etkili bir şekilde izole etmeyi amaçlıyor.

Son olarak, Sam, frxUSD sahiplerinin varlıklarını doğrudan Aave'e yatırmalarını sağlayarak gerçek bir borç verme piyasası aracılığıyla gelir elde etmeyi umarak Aave ile iş birliği önerisini sundu. Stani bunu memnuniyetle karşıladı ve bu durumun Aave V4'ün modülerliği ve birleştirilebilirliğini gösterdiğini düşündüğünü belirtti. Ayrıca, yönetim öneri süreci aracılığıyla Frax varlıklarını Aave ekosistemine dahil etmeyi umduğunu ifade etti.