Saf bir mimen para biriminden düşüşten gelir yakalamaya: Pump.Fun patlaması, Hyperliquid geri alım modeli ve şifreleme yatırımında yeni mantık analizi

Son bölümde, 6th Man Ventures'ın genel ortağı Mike Dudas, Pump.Fun'un başarısı, Hyperliquid geri alım mekanizması, saf meme coin'lerin çöküşü ve girişimcilik kariyerinde edindiği dersler hakkında içgörülerini paylaştı.

6th Man Ventures hakkında

Mike Dudas şu anda 6th Man Ventures'ın genel ortağıdır, bu fon erken dönem şifreleme yatırımlarına odaklanmakta, özellikle altyapı katmanından ziyade uygulama katmanına önem vermektedir. Kamu zincirinin yeteneklerini kullanarak Web2 dünyasında gerçekleştirilemeyen iş modellerini inşa edebilecek kurucuları aramaktadırlar, DeFi, DePIN, stabilcoin, ödeme gibi birçok alana odaklanmaktadırlar.

Pump.Fun heyecan analizi

Pump.Fun'un başarısı, piyasanın tokenleştirilmiş varlıklara güçlü bir talep gösterdiğini ortaya koymaktadır. Bu, geleneksel sürekli sözleşmeler ve spot piyasalar dışında, zincir üzerindeki en patlayıcı gelir kaynaklarından biri haline gelmiştir. Bu mekanizma, Solana ekosistemine, Bitcoin ve Ethereum'un şifreleme ekosistemine ilk başta yaptığı katkılara benzer şekilde, tamamen yeni bir orijinal varlık yapısı yaratmıştır.

Bazı taklitçiler, token sahiplerinin platform değerini yakalamasına olanak tanıyan ilginç yeni modeller öne sürse de, çoğu rakip ya yeterince düşünceli bir tasarıma sahip değildir ya da riskler taşımaktadır. Özellikle token'ın belirli bir iş veya işletmeyle "ilişkisi olduğunu" iddia eden platformlar, kullanıcıların token değerine dair yanlış anlamalarına neden olabilir.

Buna karşılık, Pump.Fun açıkça belirtiyor ki, token'ları "değersiz bir meme coin"dir, bu da kullanıcıları yanıltma riskini ortadan kaldırıyor. Token'ların proje ekonomik kazançlarıyla bağlantılı olduğunu ima eden platformlar, herhangi bir feragatnameye sahip olsa bile, "gizli yanıltma" oluşturabilir.

saf şaka coin'inin çöküşü

Mike, gelecekte saf meme ve getirisi olmayan tokenlerin sürdürülebilir olmasının giderek daha zor hale geleceğini düşünüyor. Pazar, gerçek bir değere sahip olduğunu iddia eden tokenlere odaklanmaya başladı. Düzenleyici çerçevenin giderek netleşmesiyle, gelecekteki piyasa değişimlerini öngöremeyen takımlar yatırımcıların ilgisini kaybedecek.

Şu anda, şifreleme pazarında en yaygın iki model geri alım ve işlem ücreti dağılımıdır. Geri alım modeli, proje değerini doğrudan token sahiplerine geri vermesi nedeniyle popülerdir; örneğin Hyperliquid, büyüyen kullanıcı tabanı ve piyasa payı ile iş gelirlerini token geri alımında kullanmaktadır.

Bu mekanizmaların hukuken tartışmalı olabileceği doğru, ancak piyasa beklentileri açısından bakıldığında, kullanıcılar tokenlerin protokol gelirini yakalamaları gerektiği görüşünü kabul etmiştir. Yüksek piyasa değeri, düşük dolaşım ve değersiz destekle token projelerinin hayatta kalması zorlaşmıştır.

Token Değer Geri Akış Mekanizması: Hyperliquid Örneği

Hyperliquid'in geri alım mekanizması, güçlü bir piyasa güveni oluşturmanın nasıl mümkün olduğunu göstermektedir. Gerçek, sürdürülebilir gelirleri geri alıma yatırarak, proje yalnızca token fiyatını güçlü bir şekilde desteklemekle kalmaz, aynı zamanda olumlu bir döngü de oluşturur.

Geleneksel finans dünyasında, sürekli olarak geri satın alınan hisse senetleri akıllıca bir hareket olarak görülmeyebilir, ancak şifreleme pazarında bu uygulama, projenin gerçekten iş gelirlerini topluluğa geri verdiğini gösteren benzersiz bir sinyal etkisine sahiptir.

şifreleme yatırım yeni mantığı

Şifreleme sektörü "Kolay Mod"dan "Zor Mod"a geçti, projelerin gerçek bir ürün, gelir ve kullanıcıya ihtiyacı var ki token değerini inşa edebilsin. Piyasa fonları arttı, genel olarak yüksek kaliteli bir gelişim döngüsüne girdi.

Risk sermayesi açısından, erken aşama finansmanı daha zor hale geldi, piyasa odak noktası orta ve geç aşamalara kaydı. Birçok VC fonu yeni bir yatırım turuna girmekte, kurumsal LP'ler daha çok gerçek temettülere odaklanmaktadır.

stabil coin, DeFi ve zincir üzerindeki ekonomi döngüsü

Son 12 ayda zincir üstü stabilcoin arzı neredeyse 100 milyar dolar arttı ve gerçek ödemeler ve iş operasyonları aracı olarak kullanılmaktadır. DeFi yerli şirketleri ve gerçek varlık şirketleri, farklı türde varlıklar ve gelirleri zincir üstüne getirerek bir gelişim tekerleği oluşturuyor.

Tüketici düzeyinde şifreleme uygulamaları yeniden ilgi görüyor, Football.fun ve Worm gibi projeler, kullanıcıların zincir üzerinde uzun süre katılım sağlamalarına ve kendi varlık egemenliklerini oluşturmalarına olanak tanıyor.

"Sadece altyapıya yatırım yap" stratejisine yönelik eleştiriler

Mike, bazı fonların altyapı projelerini arbitraj aracı olarak kullanmalarını eleştirdi ve bu davranışın uzun vadede yıkıcı olduğunu, bireysel yatırımcıların tüm riski üstlendiğini düşündüğünü belirtti. Sektörü, bir önceki boğa piyasasının hatalarını tekrarlamamaya çağırdı ve uzun vadeli değer yaratılması gerektiğini vurguladı.

risk sermayesi kariyeri dersleri

1. Şifreleme alanında, bireylerin ve ekiplerin rolü diğer alanlara göre daha önemlidir.
2. Şifreleme kurucularının sözleşme ruhuna saygı düzeyi genellikle düşüktür, yatırımcıların piyasanın karmaşıklığına ve belirsizliğine uyum sağlamaları gerekmektedir.
3. Şifreleme piyasası yüksek dalgalanma ve tahmin edilemezlik taşır, yatırımcıların "duygusal düzenleme" ve "zamana yayma" öğrenmeleri gerekir.

Genel olarak, şifreleme piyasası saf spekülasyondan değer odaklı bir dönüşüm geçiriyor, yatırımcılar ve projeler bu yeni ortama uyum sağlamak zorundalar.