DeFi協議的真實收益：7個值得關注的項目

在DeFi領域,許多項目通過提供大量代幣獎勵來吸引流動性。這種做法雖然短期內可以快速提升TVL,但長期來看存在一些問題:

1. 如果代幣超發而沒有相應的價值創造,系統將難以爲繼。

2. 用戶忠誠度低,激勵減少時容易流失。

理想的DeFi協議應該具備以下特徵:

1. 產品市場契合度高,即使沒有額外激勵也有持續使用。

2. 通過產品產生鏈上收入。

3. 收入大於運營成本和代幣排放。

4. 以ETH或穩定幣等穩健貨幣支付收益。

以下7個協議符合這些標準,值得關注:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正從稀釋性模式向真實收益模式轉變。用戶可鎖定BTRFLY獲得ETH收益,來源於其資金和產品生態。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化槓杆交易平台,提供加密貨幣、股票和外匯高達150倍槓杆。目前提供DAI Vault和GNS-Dai LP,單幣GNS質押即將推出。

3. Umami (Arbitrum)

• 存入UMAMI可賺取約5%年利率的WETH被動收入。
• GLP/TCR USDC池:年化收益約20%,通過GMX收費和TracerDao對沖實現。

4. Kujira (Cosmos)

提供多種產品:

• Orca:折價購買清算資產
• Fin:去中心化訂單簿交易
• Blue:生態系統核心
• USK:去中心化穩定幣

質押KUJI可賺取部分協議收入,目前年化約0.49%。隨着採用增加,收益有望提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

質押JOE可獲得USDC獎勵。每次交易收取0.05%費用,轉換爲穩定幣後每24小時分發。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

創新性DeFi項目,可創建合成資產。質押SNX可獲得:

1. 交易者支付的sUSD
2. SNX通脹獎勵

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化合約交易所,最高30倍槓杆。交易費30%分配給GMX質押者,以ETH/AVAX支付。目前是Arbitrum上排名第一的dApp。

研究項目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查看收入來源
• Dune Analytics:查看各協議數據面板
• Messari:代幣供應信息
• 協議內部數據面板

評估項目時需考慮:收益來源、收入規模、代幣供應與排放、支付貨幣類型、網路吸引力等。

風險提示

1. 部分協議可能面臨監管風險。
2. 一些項目基於復雜金融工程,存在潛在風險。

投資者應充分了解項目模式,審慎評估風險。