2025年亞洲Web3市場第二季度回顧：政策落地與實踐進展

要點概述

• 監管環境：香港將於8月實施穩定幣立法，新加坡收緊許可制度，泰國推出政府數字債券。

• 企業動態：日本上市公司掀起比特幣投資熱潮，中國企業採取務實策略，通過香港進入全球Web3市場。

• 政策變化：韓國關注韓元支持的穩定幣，越南實現加密貨幣全面合法化，菲律賓採取監管與創新並行的雙軌策略。

1. 亞洲Web3市場第二季度概況

盡管全球Web3市場重心轉向美國，亞洲主要市場的發展仍備受關注。亞洲不僅擁有全球最大的加密貨幣用戶羣，還是區塊鏈創新的重要樞紐。

2025年第一季度，亞洲各地監管機構奠定了基礎，出臺新立法、發放牌照並啓動監管沙盒。第二季度，這些監管基礎促進了實質性的商業活動，加速了資本配置。第一季度推出的政策在市場中得到檢驗，不斷完善並更切實地實施。機構和企業的參與度顯著提升。

2. 亞洲主要市場發展詳情

2.1 韓國：政治變革與監管調整

第二季度，加密貨幣政策成爲韓國六月總統大選的熱門議題。隨着李在明勝選，市場預期政策將出現重大轉變。

推出韓元掛鉤穩定幣成爲核心議題之一。相關股票大幅漲，傳統金融機構也開始申請Web3相關商標。

然而，政策制定過程中出現了一些衝突，最突出的是韓國銀行與金融服務委員會（FSC）之間關於管轄權的爭論。7月，民主黨宣布將《數字資產創新法》的出臺時間推遲一到兩個月。

盡管如此，制度層面的逐步完善仍在持續。6月，新規允許非營利組織和交易所出售捐贈的加密資產，並要求以最大程度降低市場影響的方式進行出售。

整個第二季度，市場對韓國的興趣依然強勁。全球交易所展現出持續的投入，線下活動也顯著回暖。

2.2 日本：機構和企業推動比特幣戰略擴張

第二季度，日本上市公司掀起了比特幣採用浪潮，主要由MetaPlanet推動。其他公司如Remixpoint紛紛效仿，配置各自的比特幣。

穩定幣和支付基礎設施建設也取得進展。三井住友金融集團開始籌備穩定幣發行，Mercari的加密貨幣子公司Mercoin開始支持XRP交易。

監管討論持續展開，日本金融廳（FSA）引入了新的加密資產分類系統。然而，這些監管更新大多仍處於討論階段。

散戶投資者的參與度依然低迷，與韓國等市場形成鮮明對比。日本的機構主導投資模式提供了更高的穩定性，但可能會限制短期增長勢頭。

2.3 香港：受監管的穩定幣和數字金融服務擴展

第二季度，香港完善了穩定幣監管框架，鞏固了其作爲亞洲領先數字金融中心的地位。香港金融管理局宣布，新的穩定幣監管法例將於8月1日生效，穩定幣發行機構的發牌制度預計年底前出臺。

首批受監管的穩定幣預計將於第四季度推出。證券及期貨事務監察委員會（證監會）宣布計劃允許專業投資者進行虛擬資產衍生品交易，持牌交易所和基金獲準提供質押服務。

這些發展反映了監管部門建立更全面、更機構友好的數字資產生態系統的意圖。

2.4 新加坡：監管收緊

第二季度，新加坡在加密貨幣監管方面採取了顯著的收緊措施。新加坡金融管理局（MAS）全面禁止未經許可的數字資產公司在海外開展業務，表明其堅決反對監管套利。

新規適用於所有在新加坡向全球用戶提供數字資產服務的實體，實際上強制要求正式發放牌照。這給本地Web3公司帶來了越來越大的壓力，它們面臨着建立完全合規運營實體或遷往更寬松司法管轄區的選擇。

2.5 中國：數字人民幣國際化與企業Web3戰略

第二季度，中國推進數字人民幣國際化進程，上海成爲這項工作的中心。中國人民銀行宣布計劃在上海設立國際運營中心，以支持數字貨幣的跨境應用。

然而，官方政策與實際操作之間仍存在差距。一些地方政府已清算被沒收的數字資產，以彌補財政缺口，顯示出與官方立場不同的務實做法。

中國企業也展現出類似的務實精神。一些公司增持比特幣，其他公司則利用香港的牌照制度，繞過內地限制進入全球Web3市場。

市場對人民幣掛鉤穩定幣的興趣也在增長。6月18日，中國人民銀行行長潘功勝公開闡述了構建多極化全球貨幣體系的願景。7月，上海市國資委啓動了人民幣掛鉤穩定幣的研發討論。

2.6 越南：加密貨幣合法化及加強數字管控

越南在第二季度正式宣布加密貨幣合法化，這是一項重大政策轉變。6月14日，越南國會通過了《數字技術產業法》，承認了數字資產，並概述了對相關領域的激勵措施。

與此同時，政府加強了對數字平台的管控，下令電信運營商屏蔽Telegram。這種雙管齊下的做法反映了越南在嚴格監控範圍內允許創新的意圖。

2.7 泰國：國家主導的數字資產創新

第二季度，泰國推進了政府主導的數字資產領域舉措。泰國證券交易委員會（SEC）正在審查允許交易所上市自有實用型代幣的提案。

更值得注意的是，泰國政府公布了發行本國數字債券的計劃。7月25日，泰國將通過獲批的ICO平台發行"G-Tokens"，總規模爲1.5億美元。這一舉措是政府直接參與數字資產發行的罕見範例。

2.8 菲律賓：嚴格監管與創新沙盒的雙軌制

第二季度，菲律賓推行了雙軌戰略，將加強監管與支持加密貨幣領域的創新相結合。政府對代幣上市實施了更嚴格的管控，虛擬資產服務提供商（VASP）的註冊和反洗錢合規要求也大幅放寬。

一項特別引人注目的舉措是引入了影響者監管規定。推廣加密資產的內容創作者現在必須向有關部門註冊。

除此之外，政府還推出了促進創新的框架。美國證券交易委員會（SEC）開始接受"StratBox"的申請，這是一個旨在爲加密服務提供商提供受控監管環境支持的沙盒計劃。