Phoenix Network: 創新雙幣經濟模型引領去中心化衍生品新浪潮

Phoenix Network 近期宣布正式登入 Blast L2，並推出全新的代幣及經濟模型，爲去中心化衍生品領域注入新的活力。該項目於5月13日啓動IDO，僅15天便達到硬頂，籌集625枚ETH，認購金額超240萬美元，展現出強勁的市場吸引力。本文將深入探討 Phoenix Network 在 Blast L2 上的雙代幣經濟模型，包括治理代幣 $PEX 和貢獻值代幣 $WIN。

Phoenix Network 概述

Phoenix Network 是一個構建在 Blast L2 上的去中心化衍生品交易平台，旨在提供高效、安全和透明的永續交易環境，吸引用戶參與去中心化金融市場並提供相應激勵。其獨特的雙代幣經濟模型是項目的核心組成部分，對項目的長期發展和市場表現具有重要影響。

治理代幣 PEX

PEX 作爲 Phoenix Network 的協議治理代幣，最大供應量爲1000萬枚。其主要功能包括：

1. 平台治理投票權
2. 協議衍生品交易所各類營收的主要價值存儲點

PEX 的鑄造由 Phoenix 國庫負責，每鑄造1枚 PEX 需要0.0002ETH，並收取10%的鑄幣稅。

PEX 的發行與鑄造

PEX 的發行與 Phoenix Network 的發展階段密切相關：

• 創世鑄造：通過IDO發行333,333枚 PEX
  • 33,333枚（10%）作爲鑄幣稅
  • 30萬枚（90%）用於IDO發放和添加初始流動性
• 後續增發：只能通過債券銷售鑄造
• 國庫通過銷售LP債券持有PEX-ETH交易池的全部流動性

PEX 的實際供應量受多種因素影響，預計中後期將進入通縮階段。國庫資產的無風險價值(Treasury-RFV)決定了 PEX 的鑄造量上限。

PEX 的流通

1. 質押獲益：持有者可質押 PEX 按週期獲得 sPEX 形式的複利收益
2. 購買LP債券：用戶可添加 PEX-ETH LP 流動性購買債券，獲得國庫鑄造的PEX

PEX 的銷毀和權益

PEX 與衍生品交易所 PbTrade 密切相關：

• 金庫是 PbTrade 交易的短期對手方
• PEX 是長期對手方，具有強大的價值捕獲能力

通常情況下：

• 金庫頭寸盈利的35%存入國庫作爲鑄造 PEX 的儲備金
• 55%用於回購銷毀 PEX

極端情況下，當ETH抵押率不足100%時，國庫合約會啓用儲備金鑄造並出售 PEX 以填補金庫缺口。

此外，PbTrade 25%的交易費將分配給 PEX 質押者，增強了 PEX 的價值捕獲能力。

貢獻值代幣 WIN

WIN 是 Phoenix Network 的協議貢獻值代幣，理論最大供應量爲10億枚。其主要作用包括：

1. 獎勵爲協議用戶增長做出貢獻的參與者
2. 作爲燃燒機制，加速 WIN 質押收益的釋放

創世階段將發行100萬枚 WIN，用於特定階段的空投和獎勵。協議爲 WIN 建立了1萬枚 USDB 的初始金庫。

WIN 的鑄造增發

WIN 由質押PEX的用戶鑄造，消耗USDB。鑄造過程會推高WIN價格：

• PEX 質押者需額外花費質押PEX價值的20%（USDB）鑄造WIN以獲得高收益
• 鑄幣資金進入 USDB 金庫
• 鑄造的 WIN 中，5%作爲協議發展基金，95%獎勵給邀請人和節點用戶

WIN 的鑄幣資金使用率是一個動態變量，初始爲66%，隨WIN總量增加而降低，最低爲50%。

WIN 的贖回和燃燒

• 燃燒 WIN 可加速質押PEX收益的釋放
• 用戶可按實時價格從 USDB 金庫贖回USDB，收取15%贖回稅

無論是鑄造、燃燒還是贖回，都會導致WIN價格漲，形成一個單邊持續漲的模型。

雙幣經濟模型的協同效應

PEX 和 WIN 在 Phoenix Network 的經濟模型中扮演不同角色，相互依存、促進：

1. 爲協議注入資金和流動性
2. 維持平台的穩定和平衡
3. 提高透明度和公正性

通過智能合約鏈上執行，確保公平公正。

結語

Phoenix Network 的雙代幣經濟模型是其去中心化衍生品交易平台的核心優勢。PEX 和 WIN 的相互作用不僅推動平台發展，還實現了協議內的經濟平衡，提高了透明度和公正性，有效保護了用戶利益。這一創新模式有望在去中心化衍生品市場中發揮重要作用，推動行業向前發展。