美國引領區塊鏈浪潮，迎接加密黃金時代

近日，第 14178 號行政命令工作組發布了一份 166 頁的重磅報告，勾勒出美國如何在區塊鏈領域保持領先地位，並迎來"加密黃金時代"。

報告的核心內容可歸納爲四大要點：建立統一的數字資產分類框架、促進銀行業與區塊鏈行業融合、加速穩定幣採用、以及制定非法金融活動和稅收指導方針。

在現實世界中，變革勢頭日益明顯。傳統金融機構與區塊鏈平台之間的合作，展現了向實用型金融創新邁進的重要趨勢。

盡管美國等國家在這一領域處於領先地位，但其他國家也應積極行動並保持開放態度。只有現在就開始理解這一領域，才能在快速變革的浪潮中不被落下。

識區塊鏈之勢者先行

美國政府積極認識到區塊鏈和數字資產的潛力，並大力推進相關發展。2025年1月，川普總統發布了第14178號行政命令，旨在"加強美國在數字金融技術領域的領導地位"。該命令制定了明確的監管指南，並鼓勵行業創新。

報告回顧了美國的技術創新傳統，並評估區塊鏈和數字資產可能從根本上改變金融體系和資產所有權結構。報告指出，過於限制性的措施曾將合規的加密公司排除在銀行體系之外。報告建議，未來政府應積極支持這些創新技術相關的商業活動，而非壓制。

報告強調美國監管機構應通過明確且一致的規則促進創新，吸引加密公司在國內運營。報告敦促相關機構合作建立明確標準和統一分類框架，消除監管空白。同時，報告建議在新興領域採用技術中立且靈活的監管方式，確保創新不受阻礙。

與此同時，香港也迅速響應。2023年6月，香港正式實施虛擬資產交易所許可制度。2025年5月，香港通過了亞洲最前沿的"穩定幣法案"，將於8月1日生效。這種"監管與創新友好並存"的方式有望推動香港成爲亞洲領先的數字資產中心之一。

報告的關鍵信息

近期調查顯示，72%的加密貨幣投資者支持現任政府的相關政策，超過五分之一的美國人持有某種形式的加密貨幣。64%的投資者表示，政府的親加密立場使他們更傾向於投資加密貨幣。機構投資者中，83%計劃在2025年增加對數字資產的配置比例。

這些數據表明，更友好的監管環境正爲加密行業注入新活力。報告強調，通過實施友好政策和建立清晰的監管環境，美國有望在即將到來的區塊鏈革命中搶佔先機。

建立數字資產市場的統一分類框架

報告探討了數字資產的法律和監管分類，以及改善市場結構的方法。目前美國缺乏明確標準來界定加密貨幣是證券還是商品，導致監管機構之間的管轄權衝突和監管重疊。報告指出，缺乏全面的分類框架導致各種混亂的解讀，使善意參與者感到困擾。

報告對擬議的《數字資產市場清晰法案》表示認可。該法案將數字資產分爲證券型代幣和非證券型代幣，明確監管機構的管轄權。法案還包含保護美國人自主托管資產和點對點交易權利的條款，並認可去中心化治理和去中心化金融的價值。

報告指出，清晰法案將爲美國數字資產市場奠定良好基礎，但建議在立法過程中進行一些改進。報告強調需要明確完全去中心化協議的法律地位，並提供了一些需要考慮的因素。

鑑於這些標準，報告認爲真正去中心化的項目無法像傳統中介機構一樣監管，需要一種新的方法。監管機構應制定靈活框架，在實現政策目標的同時避免扼殺創新。

銀行業與區塊鏈行業應互聯互通

報告探討了銀行業與加密貨幣行業的整合，並就美國銀行如何在審慎監管下擴大對數字資產的參與度提出建議。報告批評了上屆政府切斷加密貨幣公司銀行服務的做法，認爲這是錯誤的。

報告強調，銀行利用區塊鏈技術可以大幅提高效率並節省成本。一些大型銀行已開始測試自己的數字美元代幣或用於債券結算的區塊鏈平台。

報告在本部分提出的建議包括：明確銀行允許的加密相關活動；提升銀行牌照審批和联准会帳戶申請流程的透明度；將銀行資本要求與實際風險相結合，並針對新風險敞口制定監管指導。

應將穩定幣視爲創新的數字工具並積極推動

報告探討了數字支付創新背景下的穩定幣，以及其如何鞏固美元的主導地位。報告認爲，廣泛使用與美元掛鉤的穩定幣可以實現支付基礎設施的現代化，並幫助美國擺脫日益老化的傳統支付網絡。

報告重點提到了美國國會通過的《引導和建立美國穩定幣國家創新法案》。該法案設立了由联准会批準和監管的私人美元穩定幣發行機構制度，並禁止联准会構建央行數字貨幣。報告稱贊該法案"將有利於創新的框架納入聯邦法律"，並敦促相關機構認真執行。

報告還指出，在建立穩定幣規則的同時，解決稅收問題也至關重要。報告建議更新稅法，明確穩定幣的分類，消除不確定性。

報告敦促嚴格執行新頒布的法案，並建議在必要時出臺額外立法，以強化隱私保護和消費者保障。報告還強調，美國應在國際上引領穩定幣全球標準的制定，並推動跨境支付創新。

必須制定針對非法金融活動和稅收的指導方針

報告討論了涉及加密貨幣的非法金融風險及應對措施。報告承認，執行傳統銀行業務法律面臨挑戰，並列舉了一些具體案例來說明當前的反洗錢機制需要更新。

同時，報告強調反洗錢和反恐怖融資執法不得被濫用。監管機構應在民主監督和透明度下運作，並明確闡述指導方針，避免對合法企業和用戶造成不公平限制。

報告指出，盡管美國國稅局通常將加密貨幣歸類爲財產，但對於一些新活動尚未制定具體的稅收指南，導致納稅人面臨顯著困惑。報告敦促相關機構發布更清晰、更實用的稅收指導意見，並建議考慮對小額加密貨幣交易實行免稅政策。

讓更多人更好地了解加密貨幣

許多國家和企業爭相宣布並實施區塊鏈戰略，是因爲他們提前預判了市場發展軌跡並做好了準備。在美國，一些公司持續提供高質量研究，幫助機構制定區塊鏈和數字資產的前瞻性戰略。一些協議構建了安全的鏈上金融服務，而一些企業則提供了可靠的基礎設施，使機構能夠投資加密資產。

相比之下，一些國家對區塊鏈行業的基本理解和準備仍然不足。例如，關於穩定幣的討論仍然集中於失敗案例或穩定幣不可行的爭論，而非實際應用。然而，穩定幣在全球範圍內已展示了多種應用場景，努力的重點不僅應放在發行上，還應致力於開發將其融入日常生活的產品。要實現這一目標，首先需要政策支持和清晰的監管環境。

由於區塊鏈行業仍處於早期階段，因此很難列舉具體的成功案例來證明其應用的合理性。然而，正因如此，保持開放的態度至關重要。只有現在開始理解它，我們才能跟上快速變化的步伐。

拼圖逐漸拼合，未來初見端倪

金融與區塊鏈領域的界限開始模糊，雙方的領先企業開始合作。某大型銀行與某加密貨幣交易所宣布合作，允許其信用卡客戶在區塊鏈上將獎勵積分兌換成穩定幣，並直接將客戶帳戶與交易所平台連接。這是傳統銀行與加密貨幣交易所之間具有裏程碑意義的整合，表明主要金融機構現已將數字資產視爲其金融服務的合法組成部分。

這一趨勢並不局限於銀行和交易所。一些交易所還與去中心化金融項目合作，拓展鏈上金融領域。通過這些合作，用戶可以將持有的加密貨幣作爲抵押品借入穩定幣用於日常開銷。這展示了傳統金融無法實現的資產利用策略。

金融科技領域也正在出現新的發展動態。一些交易平台正在推出自己的區塊鏈，用以爲鏈上發行和交易上市股票及私有股票提供基礎設施。這意味着，金融科技平台不僅可以提供經紀服務，還可以利用自身的區塊鏈處理更廣泛的鏈上金融資產。

遺憾的是，與這些全球性的金融創新案例相比，一些國家仍然處於落後狀態。這些國家的銀行、交易所、金融科技初創公司和去中心化金融項目之間尚未出現實質性的合作或整合舉措。全球主要國家和金融機構已經開始繪制區塊鏈驅動的金融藍圖，並積極展開合作。如果繼續停滯不前，討論將不可避免地停留在理論層面，無法付諸實踐。

當然，實施區塊鏈並非易事，在其市場影響尚不明朗的情況下謹慎行事是可以理解的。但因不確定性而回避問題或無限期拖延行動並非最佳選擇。區塊鏈驅動的金融系統變革已經開始，先行者正在快速學習並加速推進。剩下的只有其他人決定何時以及如何加入這股浪潮。

變革的勢頭愈發明顯，隨着拼圖逐漸拼合，現在正是深入理解區塊鏈行業的關鍵時刻——也是認真思考並付諸行動採納區塊鏈技術的最佳時機。