以太坊接下來有突破新高的可能性，短期內價格可能在高位波動，中期走勢則取決於資金流入、監管政策和鏈上應用增長等因素。以下是具體分析：

• 近期表現：截至2025年8月13日，以太坊日內漲超3%，突破4600美元，爲2021年12月以來首次，距離4871美元的歷史最高點僅差約5%，創下近兩年來的新高。

• 資金面推動：機構資金和大型持幣者的集中增持是近期以太坊價格漲的重要原因。8月11日，美國多只現貨以太坊ETF單日淨流入首次突破10億美元，其中BlackRock的ETHA吸引約6.4億美元，Fidelity的FETH吸引約2.77億美元，今年累計流入超過108億美元，持倉規模接近以太坊總市值的4.8%。

• 基本面支撐：以太坊的技術升級釋放了生態潛力，坎昆升級使Layer2交易費用降低90%，推動DeFi協議總鎖倉量單月增長12%。同時，EIP-1559累計銷毀超3000萬枚ETH，年通脹率降至0.5%，持續支撐幣價。此外，穩定幣與RWA的發展對以太坊生態也產生了支撐作用，約有一半的穩定幣供給與交易量集中在以太坊生態。

• 市場預期：部分機構對以太坊的未來表現較爲樂觀，VanEck認爲若Pectra升級成功、ETF質押開放，以太坊可能復制2017年拋物線走勢，市值佔比有望從比特幣的18%升至30%，對應價格可能達到6000美元以上。

• 風險因素：短期來看，以太坊面臨着監管不確定性、合約市場槓杆等風險。美國SEC若將ETH認定爲證券或限制質押，可能引發拋售。此外，未平倉合約達145億美元，3%價格波動即可引發大規模清算。中期來看，全球主要市場監管立法的進展、資金流入的持續性以及鏈上應用的實際增長將決定以太坊的走勢。

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