glassnode:比特幣資金流入顯露疲態,加密四年週期性或仍成立

8 月 21 日,glassnode 的最新市場分析報告指出,比特幣的資本流入正顯露出疲態,即使價格創下 12.44 萬美元的新高,需求仍在減弱。這種需求放緩的同時,投機性倉位卻激增,主要山寨幣的未平倉合約一度達到 600 億美元的創紀錄高位,隨後回調下降 25 億美元。長期以來被視爲「山寨幣季」風向標的以太坊,再次成爲本輪波動的風向標。其持倉量主導地位已攀升至歷史第四高水平,而永續合約交易量主導地位則飆升至 67% 的新高,標志着迄今爲止最強勁的結構性轉變。從週期角度來看,比特幣的價格走勢也與之前的模式相呼應。在 2015-2018 年和 2018-2022 年的週期中,以週期低點爲基準,比特幣的最高價僅比我們目前的水平晚了 2-3 個月。此外,長期持有者已經實現了與過去欣欣向榮時期相當的利潤水平,這強化了市場已處於週期後期的印象。綜合起來,這些信號凸顯了槓杆率上升、獲利回吐和投機活動加劇等歷史性成熟市場階段的標志。然而,每個週期都有其自身的特點,比特幣和更廣泛的市場是否遵循一個固定的時間藍圖尚不確定。

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