Radpie：RDNT的"Convex"即将问世

Radpie作为RDNT的"Convex"即将推出，引发了市场的高度关注。这个项目在多重利好因素的加持下，能否复制甚至超越PNP的优异表现？本文将深入探讨Radpie的机制、优劣势、叙事标签以及参与方式。

Radpie机制解析

Radpie与RDNT的关系，可以类比为Convex与Curve的关系。作为全链借贷协议和Layerzero概念的代表，Radiant在流动性激励方面采取了特殊措施。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体而言，用户需要持有相当于存款金额5%的dLP，dLP是由80%RDNT和20%ETH组成的Balancer池子的LP代币。

Radpie的核心功能是募集dLP并共享给DeFi矿工，使矿工无需直接持有RDNT就能参与挖矿。这一机制与Convex共享veCRV的模式十分相似。募集的dLP将转化为mDLP代币，这一过程类似于通过Convex将CRV转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可以通过Radpie将dLP转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也是有利的，因为转换成mDLP后就实现了永续循环锁定，支持RDNT的长期流动性，同时也能吸引更多轻量级用户。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，目前没有通过投票决定激励分配的机制，因此缺少了贿赂收入这一部分。不过，Radiant已明确表示将持续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，作为大量治理权（dlp）的持有者，Radpie有望从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为一个建立在成熟项目基础上的新产品，其发展上下限较为明确。横向比较，Aura的完全稀释估值（FDV）约为Balancer的35%，Convex则为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV达3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值也具有一定的可比性。

Radpie的主要劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩展能力。但它将受益于Magpie各个子DAO之间的内外循环体系，这一点将在后文详细讨论。

Radpie的叙事标签

Radpie的叙事标签包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名的LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB部分空投给新锁定和存续的dLP，Radpie有望参与分享这笔可观的空投。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，这些代币带来的收益将分给MGP持有者，同时MGP持有者也可通过控制的RDP参与Radiant DAO的决策。

4. 内外双循环：这是Magpie通过subDAO模式扩张形成的独特体系。内循环指代币排放留在Magpie体系内，减少对外净支出；外循环则是通过多个项目间的资源共享来降本增效。

5. subDAO模式：这种模式不仅能继承母DAO的信誉，还能充分发挥Tokenomics的优势实现增长，同时为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO的参与方式

参与Magpie系IDO的方式主要有两种：

1. 长线参与：购买并持有vlMGP，有望参与Magpie今后所有subDAO的IDO。但这种方式受MGP价格波动影响较大。

2. 短线套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如果看好基础层代币（RDNT），也可直接买入参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1的比例。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于估值较低且背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事标签。参与IDO的方式多样化，无论长线还是短线投资者都有适合的策略。