Diálogo entre los líderes de la industria de monedas estables: perspectivas futuras y tendencias de innovación

En el contexto del rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, son sin duda dos figuras importantes en el ámbito de las monedas estables. Recientemente compartieron sus opiniones sobre el rápido crecimiento de la industria de las monedas estables, el proceso de innovación de sus respectivos proyectos y sus perspectivas sobre los cambios regulatorios que se avecinan, especialmente después de la volatilidad del mercado cripto en 2022, y cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria.

Actualmente, están prestando especial atención al proyecto de ley GENIUS, esta legislación histórica podría elevar las monedas estables a la categoría de moneda legal, cambiando fundamentalmente la posición del dólar en el mundo. Este artículo profundizará en las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas sobre el proyecto de ley y las perspectivas de cómo las monedas estables están dando forma al futuro del ecosistema financiero.

La ola de monedas estables y el progreso legislativo

Cuando se le preguntó sobre el rápido desarrollo de la industria de las monedas estables y los avances legislativos, Sam Kazemian expresó que le resulta difícil contener su emoción. Señaló que varios informes de inversión y resúmenes de ETF han clasificado "IA" y "moneda estable" como los dos campos más candentes del mundo actual. Como fundador del protocolo de moneda estable, se siente muy complacido de ver que esta industria finalmente recibe reconocimiento y aceptación a nivel mundial.

Stani Kulechov también expresó opiniones similares. Subrayó que las monedas estables son una herramienta intuitiva y fácil de entender, especialmente en regiones con turbulencias financieras globales y devaluación de monedas fiduciarias, donde la estabilidad financiera proporcionada por las monedas estables es más atractiva que la moneda local. Incluso en los países occidentales, el valor de las monedas estables no solo radica en su estabilidad, sino también en la forma en que convierten la rentabilidad de DeFi en algo que los usuarios comunes pueden entender y utilizar. Esto representa la evolución natural de la tecnología financiera desde el efectivo hasta la moneda digital y luego a los activos en cadena, inaugurando un nuevo paradigma para la transferencia de valor transfronteriza.

La influencia de la moneda estable en el dólar

Sobre cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam considera que las monedas estables son en realidad una "extensión" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar. Él divide el desarrollo de las monedas estables en dos etapas: la primera etapa es el ideal de las "monedas estables algorítmicas descentralizadas", que finalmente terminó en fracaso; la segunda etapa es la etapa de realismo en la que ahora nos encontramos, es decir, buscar el reconocimiento del gobierno de los Estados Unidos para que las monedas estables obtengan la "calificación legal del dólar".

Stani añadió que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y la proliferación de Internet ha ampliado el comercio global en dólares. Él prevé que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar, ya que la cobertura de Internet es más amplia. Stani cree que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la categoría de activos más grande en la cadena, y en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas.

La futura forma de los activos en la cadena

Stani explicó más a fondo su visión de que los tokens de seguridad se conviertan en la mayor clase de activos en la cadena. Explicó que este concepto abarca una amplia gama de activos, desde acciones de empresas que cotizan en bolsa, capital privado, instrumentos de deuda hasta posibles productos financieros estructurados en el futuro. DeFi ofrece una red de liquidez accesible globalmente que permite liberar estos activos de estructuras financieras "cerradas", permitiendo su precios y comercio directamente en la cadena, lo que transformará toda la estructura del mercado de capitales.

Impacto central de la ley GENIUS

Sam explicó en detalle las transformaciones que podría traer la ley GENIUS. Señaló que esta ley permite por primera vez a los bancos no autorizados emitir moneda M1 a través de regulaciones estrictas, lo que representa un cambio significativo desde el siglo XIX. La ley exige que las monedas estables deben estar respaldadas por activos de alta seguridad, como valores de fondos del mercado monetario, bonos del tesoro, etc. Sam indicó que este desarrollo aún no ha sido completamente valorado por el mercado y podría ser gradualmente reconocido en los próximos meses a medida que surjan más noticias relacionadas.

Stani enfatizó que, aunque la regulación parece razonable, la clave está en las posibles limitaciones a la innovación que estas normas pueden traer. Hizo un llamado para que la ley GENIUS establezca reglas claras y precisas, pero inclusivas, y que no se debe permitir que una excesiva prudencia haga que los innovadores abandonen el mercado.

Colaboración y competencia entre monedas estables

Para la competencia que podría surgir entre las monedas estables en el futuro, Stani considera que se asemeja más a la elección de "canales de pago" o "vías", en lugar de una verdadera competencia. Presentó el "GSM" (módulo de estabilidad GHO) diseñado en Aave V4 para aceptar varias monedas estables como colateral subyacente, mejorando la flexibilidad y la capacidad de resistencia al riesgo de todo el protocolo.

Sam también está de acuerdo y considera que el dólar digital es un juego de suma positiva. Señaló que el tamaño del mercado global de M1 es de aproximadamente 20 billones de dólares, mientras que el valor total de mercado de las monedas estables en cadena actualmente representa solo el 1%, lo que significa que la penetración de toda la industria sigue siendo muy baja.

El futuro desarrollo de Frax y Aave

Sam reveló que Frax está transformándose de un "protocolo de moneda estable algorítmica" a una "red de emisión y liquidación de dólares digitales". Han reestructurado el token de gobernanza original FXS y han lanzado una nueva moneda estable de pago frxUSD, conforme a la normativa.

Stani presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4, que incluye el diseño de "hub de liquidez + ramificación de riesgos". Este diseño tiene como objetivo abordar la diversificación de los tipos de activos en la cadena y la elongación de la curva de riesgos en el futuro, mejorando la experiencia del usuario y la eficiencia en el uso de fondos, al tiempo que aísla eficazmente los riesgos del sistema.

Finalmente, Sam propuso una idea de colaboración con Aave, con la esperanza de que los titulares de frxUSD puedan depositar activos directamente en Aave y obtener ganancias a través del mercado de préstamos reales. Stani dio la bienvenida a esto, afirmando que demuestra la modularidad y la composibilidad de Aave V4, y también espera incluir los activos de Frax en el ecosistema de Aave a través del proceso de propuestas de gobernanza.