Michael Saylor, conocido por sus inversiones en Bitcoin a través de la empresa Strategy, renunció a su compromiso de reducir las ventas de acciones ordinarias hace apenas unas semanas. Con el fin de calmar las reacciones de los inversores, la empresa había prometido que no vendería nuevas acciones si sus acciones cotizaban a niveles inferiores a 2.5 veces el valor de sus activos en Bitcoin. Este colchón, que Saylor llamó "prima de mNAV", había sido durante mucho tiempo un arma de financiamiento para la empresa. Permitía generar recursos a precios altos y adquirir más Bitcoin desde niveles que podrían considerarse con descuento.
Ahora la empresa dice que también permitirá la emisión de acciones "cuando lo considere apropiado" por debajo de este umbral. Por lo tanto, Strategy venderá acciones a un precio bajo si es necesario para comprar Bitcoin. Lo que llevó a Strategy a esto fue la reducción de la prima entre el precio de las acciones y Bitcoin. Esta reducción de la prima está complicando el juego de Strategy de "vender acciones a un precio alto y comprar Bitcoin a bajo precio". El aflojamiento de la regla proporcionará flexibilidad para continuar con el plan de acumulación de Bitcoin de la empresa. Strategy había estado llamando la atención por las compras de Bitcoin que se estaban ralentizando en las últimas semanas. La empresa, que compra miles de BTC cada semana, solo pudo adquirir 430 la semana pasada y 155 la semana anterior. Sin embargo, el precio de las acciones de Strategy ha caído un 38% desde el récord del 20 de noviembre, mientras que Bitcoin ha aumentado un 25% en el mismo período. A pesar del aumento en Bitcoin, el rezago de las acciones también indica una erosión de la confianza de los inversores.
"Al final de este trabajo, puede que tenga que vender Bitcoin"
La última decisión de Saylor ha traído consigo nuevos debates. Aquellos que piensan que será cada vez más difícil vender más acciones, mientras la empresa continúe vendiendo nuevas acciones para pagar sus deudas y cubrir gastos, creen que Strategy podría verse obligada a vender Bitcoin en ese punto. Sin embargo, algunos se quejan de que se ha renunciado a lo prometido y se ha actuado en sentido contrario. Estos inversionistas, que afirman haber comprado confiando en la decisión anterior, sostienen que la administración de la empresa ha perdido su reputación.
Por otro lado, otro sector cree que el límite anterior sobre la venta de acciones era una especie de grillete que la propia empresa se había impuesto. Ahora, con su eliminación, este sector señala que Strategy podrá comprar Bitcoin más rápidamente, argumentando que así las nuevas adquisiciones podrían tener un efecto de apalancamiento en el precio de las acciones. Se espera que los primeros indicios de cómo la última decisión de la empresa se refleje en las compras de Bitcoin aparezcan el próximo lunes.
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La última decisión de Saylor ha generado controversia: cambio de reglas en el juego de Bitcoin.
Michael Saylor, conocido por sus inversiones en Bitcoin a través de la empresa Strategy, renunció a su compromiso de reducir las ventas de acciones ordinarias hace apenas unas semanas. Con el fin de calmar las reacciones de los inversores, la empresa había prometido que no vendería nuevas acciones si sus acciones cotizaban a niveles inferiores a 2.5 veces el valor de sus activos en Bitcoin. Este colchón, que Saylor llamó "prima de mNAV", había sido durante mucho tiempo un arma de financiamiento para la empresa. Permitía generar recursos a precios altos y adquirir más Bitcoin desde niveles que podrían considerarse con descuento.
Ahora la empresa dice que también permitirá la emisión de acciones "cuando lo considere apropiado" por debajo de este umbral. Por lo tanto, Strategy venderá acciones a un precio bajo si es necesario para comprar Bitcoin. Lo que llevó a Strategy a esto fue la reducción de la prima entre el precio de las acciones y Bitcoin. Esta reducción de la prima está complicando el juego de Strategy de "vender acciones a un precio alto y comprar Bitcoin a bajo precio". El aflojamiento de la regla proporcionará flexibilidad para continuar con el plan de acumulación de Bitcoin de la empresa. Strategy había estado llamando la atención por las compras de Bitcoin que se estaban ralentizando en las últimas semanas. La empresa, que compra miles de BTC cada semana, solo pudo adquirir 430 la semana pasada y 155 la semana anterior. Sin embargo, el precio de las acciones de Strategy ha caído un 38% desde el récord del 20 de noviembre, mientras que Bitcoin ha aumentado un 25% en el mismo período. A pesar del aumento en Bitcoin, el rezago de las acciones también indica una erosión de la confianza de los inversores.
"Al final de este trabajo, puede que tenga que vender Bitcoin"
La última decisión de Saylor ha traído consigo nuevos debates. Aquellos que piensan que será cada vez más difícil vender más acciones, mientras la empresa continúe vendiendo nuevas acciones para pagar sus deudas y cubrir gastos, creen que Strategy podría verse obligada a vender Bitcoin en ese punto. Sin embargo, algunos se quejan de que se ha renunciado a lo prometido y se ha actuado en sentido contrario. Estos inversionistas, que afirman haber comprado confiando en la decisión anterior, sostienen que la administración de la empresa ha perdido su reputación.
Por otro lado, otro sector cree que el límite anterior sobre la venta de acciones era una especie de grillete que la propia empresa se había impuesto. Ahora, con su eliminación, este sector señala que Strategy podrá comprar Bitcoin más rápidamente, argumentando que así las nuevas adquisiciones podrían tener un efecto de apalancamiento en el precio de las acciones. Se espera que los primeros indicios de cómo la última decisión de la empresa se refleje en las compras de Bitcoin aparezcan el próximo lunes.
Publicado: 20 de agosto de 2025 12:03