Pionnier de la Blockchain Du Jun : Bitcoin va connaître l'année de la Programmabilité, le stablecoin dollar redéfinit l'ordre financier
En tant que pionnier et témoin de longue date de l'industrie de la Blockchain, le nom de Du Jun traverse presque chaque vague clé : de sa participation précoce à la popularisation du Bitcoin en Chine, à la création d'un nœud central pour la circulation des informations dans l'industrie, en passant par la capture précise de plusieurs cycles d'opportunités. Grâce à son jugement aigu sur les tendances technologiques et à son approche long-termiste de l'opération capitalistique, il a écrit d'innombrables cas classiques dans l'industrie.
Aujourd'hui, il a fondé un incubateur axé sur l'innovation croisée entre l'IA et la Crypto, restant actif à la pointe de l'industrie - à l'intersection de l'écosystème Bitcoin, des bouleversements des stablecoins et de la vague de l'IA, explorant continuellement les limites de la technologie et ayant une forte conviction sur l'essor des Chinois dans le paysage technologique mondial.
Dans une discussion approfondie, Du Jun a non seulement partagé son analyse approfondie de la logique sous-jacente de la Blockchain, mais a également expliqué pour la première fois pourquoi il considère BitVM comme un "saut clé" pour l'écosystème Bitcoin, prédisant que 2026 sera l'"année de la Programmabilité Bitcoin". En abordant le sandbox des stablecoins à Hong Kong et le jeu de régulation aux États-Unis, il a affiché le jugement calme d'un stratège capitaliste.
L'âge d'or de la technologie chinoise
Du Jun estime qu'il s'agit en effet d'une époque pleine d'opportunités, les Chinois étant en position de leader mondial dans plusieurs domaines technologiques de pointe, en particulier dans l'industrie de la Blockchain, où leur avantage est particulièrement remarquable.
Les échanges sont presque dominés par les Chinois, tout comme la fabrication de machines minières. Des projets de chaînes publiques comme Tron, Ethereum, Solana et BNBChain ont également une équipe fondatrice et des cadres avec un fort background chinois. Dans l'industrie, que ce soit des échanges, des fabricants de machines minières ou des applications de portefeuille, on peut presque toujours voir la présence de Chinois.
Cette influence s'est déjà étendue de la Blockchain à des domaines technologiques plus larges : dans la Silicon Valley, l'industrie de l'IA et des semi-conducteurs voit également apparaître fréquemment des dirigeants d'origine chinoise, qui jouent un rôle décisif dans leurs domaines respectifs. Comparé à l'époque où les ingénieurs indiens dominaient il y a dix ans, le "dividende chinois" d'aujourd'hui devient la nouvelle mélodie principale.
Selon Du Jun, les Chinois possèdent non seulement une capacité d'innovation technologique dans des domaines clés tels que la Blockchain, l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les énergies renouvelables, mais ils s'orientent également progressivement vers les niveaux de décision en matière de capital et vers une position de leadership industriel. Cette montée en puissance globale marque l'arrivée de la "golden era de la technologie chinoise" et signifie que les Chinois joueront un rôle de plus en plus important dans le paysage concurrentiel mondial de la technologie.
Position et avenir des chaînes publiques
Du Jun estime qu'il n'y a actuellement que quatre blockchains principales qui ont réellement réussi à s'établir : Bitcoin, Ethereum, Tron et Solana. Leurs avantages ne résident pas seulement dans la technologie elle-même, mais aussi dans leur positionnement clair sur le marché :
Bitcoin est de l'or numérique, cela va sans dire ;
Ethereum devient la norme de fait pour l'infrastructure DeFi ;
TRON se concentre sur les transferts et règlements de stablecoins, ayant de solides cas d'utilisation dans le domaine des paiements ;
Solana, quant à elle, se positionne comme une blockchain publique de type Meme à haute performance et faible latence, mettant l'accent sur une expérience utilisateur optimale et des points chauds de liquidité.
Ces blockchains ont réussi à arriver ici non pas grâce à des fonctionnalités "universelles", mais grâce à des choix stratégiques clairs. En revanche, de nombreuses autres blockchains ont soit une position floue, soit une technologie médiocre, ce qui rend difficile de traverser les cycles et d'obtenir des percées.
Quant à savoir si de nouvelles chaînes publiques seront nécessaires à l'avenir, le jugement de Du Jun est le suivant : il n'y a pas besoin à court terme. Aujourd'hui, le plan Layer1 d'Ethereum a déjà considérablement amélioré l'évolutivité, réduit les coûts et renforcé l'interopérabilité entre les actifs. À part quelques rares projets Layer 2 comme Base, la plupart ont déjà disparu. C'est comme un couteau suisse, les fonctionnalités réellement utilisées fréquemment ne sont en réalité que quelques-unes. Le désir du marché pour une "nouvelle chaîne publique" est souvent une demande illusoire amplifiée par l'imagination. Du moins pour les cinq prochaines années, il ne pense pas qu'il soit nécessaire d'avoir trop de nouvelles chaînes publiques - même cinq ans après, nous ne pourrions pas voir de changements structurels.
Du Jun a souligné que la compétitivité fondamentale des blockchains publiques réside dans le positionnement stratégique et dans un cercle vertueux d'utilisation réelle, plutôt que dans l'accumulation de concepts et l'expansion numérique. Son analyse de l'écosystème actuel des blockchains publiques reflète les exigences croissantes de l'industrie en matière d'efficacité et de praticité.
Le cycle des échanges et les occasions d'investissement manquées
Du Jun a révélé qu'il avait confiance en une certaine plateforme de trading, mais qu'il regrettait de ne pas avoir investi. Il y a deux raisons à cela : tout d'abord, ils n'acceptent pas d'investissements externes, il les a rencontrés très tôt et l'équipe n'a presque pas reçu de fonds externes. Deuxièmement, il n'a pas acheté leurs jetons à un stade précoce, et lorsqu'il a voulu acheter, le prix avait déjà atteint 15 dollars, manquant ainsi la meilleure occasion. Auparavant, il réussissait à chaque fois, mais cette fois-ci, il était distrait par des recherches dans le domaine de l'IA et d'autres domaines, et il n'a pas pu se concentrer suffisamment pour investir suffisamment d'efforts sur le marché primaire.
Du Jun a admis que les opportunités d'échange de cette vague de marché haussier ont été manquées, ce qui reflète l'importance de la concentration dans les investissements. Il a mentionné que certaines institutions se sont bien comportées en termes de marque et d'investissement, montrant que le marché primaire a encore du potentiel, mais nécessite un jugement précis et un investissement en ressources.
Bitcoin écosystème : de la passion à un avenir programmable
Du Jun a déclaré qu'il y avait une certaine nostalgie dans l'écosystème Bitcoin. Avant 2017, certaines plateformes d'échange négociaient principalement des Bitcoins et des Litecoins, et au début, il n'y avait même que des Bitcoins. Ils corrigeaient souvent l'expression "cryptomonnaies alternatives" en la qualifiant de "monnaies concurrentes". À cette époque, ils faisaient la promotion des caractéristiques de Bitcoin telles que l'immutabilité, la traçabilité et la distribution, mais mentionnaient rarement la Programmabilité. L'apparition d'Ethereum a mis en avant la Programmabilité et l'espace d'innovation de la Blockchain. La communauté Bitcoin était divisée en deux factions : l'une débattait de l'augmentation de la capacité, ce qui a conduit à certaines fourches ; l'autre espérait que Bitcoin devienne Programmable, fonctionnant comme Ethereum.
Pendant des années, la technologie des chemins programmables n'était pas mature, jusqu'à l'émergence des inscriptions et des runes en 2023. Selon lui, il manquait un soutien à long terme en termes de valeur, et il n'y a pas participé. Plus tard, le protocole BitVM a proposé de réaliser la programmabilité de Bitcoin à travers un livre blanc, ce qu'il a trouvé très intéressant. Bitcoin est un actif de 20000 milliards de dollars, mais la liquidité est difficile à libérer. Ethereum a certains produits financiers dérivés, tandis que le WBTC de Bitcoin dépend d'institutions centralisées, ce qui présente des risques. Des technologies comme BitVM tentent de réaliser la frappe et le rachat décentralisés, en validant avec des pools miniers, et en créant des actifs similaires à YBTC, appliqués à des scénarios en chaîne. C'est son rêve, et ils ont investi dans plusieurs voies comme BitVM, RGB++, Lock de la Terre, Lightning, etc. Tant que la programmabilité peut être réalisée, il soutient. Maintenant, la voie BitVM est claire, la qualité du code est élevée, et la première étape de la frappe et du rachat décentralisés devrait être réalisée avant septembre de cette année, avec une solution complète attendue l'année prochaine. Le cycle de développement est long, mais il y a déjà des lueurs d'espoir, avec certaines équipes comptant entre 30 et 40 techniciens à plein temps en itération continue.
Du Jun est optimiste quant à la Programmabilité de l'écosystème Bitcoin, estimant qu'il s'agit d'une tendance, car ces voies technologiques ont déjà commencé à se réaliser, ce n'est pas un château en Espagne. L'année dernière, il ne s'agissait que de slogans, mais des progrès ont été réalisés. La Programmabilité de l'écosystème Bitcoin n'est pas seulement une percée technologique, mais aussi la clé pour libérer sa liquidité de 20 000 milliards de dollars.
La "religion" du Bitcoin et la lutte pour la décentralisation
Du Jun pense qu'il pourrait logiquement y avoir de nouveaux jetons à l'avenir, car rien n'est impossible. Mais subjectivement, il trouve cela difficile. Bitcoin et Ethereum sont des concepts complètement différents. Bitcoin est une croyance, comme une religion, représentant l'or numérique, une liberté inestimable. On peut dire qu'il vaut 10 000, 100 000 voire 1 trillion de dollars, car il est irremplaçable, c'est une culture et une croyance fondamentalistes. Si Ethereum perdait des projets DeFi et que le volume des transactions passait de 5 millions à 500 000, il pourrait être vendu, mais pas Bitcoin. Au début, ils parlaient de "recharger la foi", c'est cette logique. À court terme, il est difficile qu'un jeton remplace la place de Bitcoin.
Du Jun compare le Bitcoin à une "religion", soulignant ses attributs culturels et de croyance uniques, estimant que bien que sa nature décentralisée soit remise en question, elle reste difficile à remplacer.
Évolution de l'industrie : de la foi à la réalité nue
Du Jun a passé en revue son parcours dans le domaine de la Blockchain : en 2012, il a acheté des Bitcoins, en 2013, il a cofondé une plateforme d'échange et a occupé le poste de CMO, faisant la promotion de la plateforme et du Bitcoin. Au début, il fallait d'abord susciter l'intérêt des utilisateurs pour le Bitcoin, en parlant de sa fiabilité technique, de la répartition des actifs, etc. À l'époque, il n'y avait pas beaucoup de cas d'utilisation, les fluctuations étaient faibles, et il attirait les utilisateurs grâce à la technologie et au concept d'or numérique. En 2015, il a parlé du Bitcoin au gouvernement local, et de 2018 à 2022, il en parlait encore à Singapour, le sentiment d'accomplissement a progressivement disparu. Ce n'est pas que le monde n'a pas progressé, c'est que nous n'avons pas progressé, après tant d'années, nous parlons toujours du Bitcoin. C'est comme si on ne parlait pas du protocole HTTP à nos parents, mais de la façon dont l'internet mobile facilite la vie. La Blockchain devrait également parler des cas d'utilisation.
Il y a deux ans, il a découvert que les stablecoins étaient un point de rupture, avec une efficacité élevée et des coûts bas pour les transferts transfrontaliers. Les transferts traditionnels prennent de 1 à 4 jours et coûtent entre 18 et 25 dollars, tandis que les transferts Ethereum ne coûtent que de 0,25 à 1 dollar. L'année dernière, le volume total des transferts USDT et USDC était de 27 trillions de dollars, dépassant les 25 à 26 trillions de Visa et Mastercard, ce qui montre la promotion de l'efficacité économique par la blockchain. Il y a eu quelques moments clés dans l'histoire : le livre blanc du Bitcoin en 2008, l'ICO d'Ethereum en 2017 qui a donné un droit d'émission monétaire égalitaire, l'été DeFi de 2020 qui a réalisé la finance décentralisée en chaîne, et la promotion des stablecoins de 2014 à 2017. Mais ce cycle n'a pas été innovant, il n'y a eu que des projets Meme et Tap2earn, récoltant des utilisateurs sans créer de valeur, rendant l'industrie inintéressante. Sans nouveaux utilisateurs et actifs, les échanges ont du mal à émerger. De nouveaux actifs créent de nouvelles plateformes d'échange, comme les actifs NFT qui ont engendré certaines plateformes d'échange NFT, et ce cycle d'actifs Meme a engendré de nouvelles plateformes. Si l'industrie ne reste qu'avec des Meme et Tap2earn, cela pourrait être un "game over".
Du Jun réfléchit à l'absence d'innovation dans l'industrie, estimant que les cas d'application tels que les stablecoins sont l'espoir de l'avenir, et non une simple logique spéculative.
La victoire et l'avenir des stablecoins
Du Jun pense qu'il est très intéressant d'étudier l'histoire de l'émission monétaire. Au début, des coquillages et de l'or étaient utilisés, et chaque pays avait sa propre monnaie après la formation de l'État. Dans un marché de libre concurrence, le dollar et l'or l'emportent, personne ne choisit le dollar zimbabwéen ou le dollar de Hong Kong. Dans un État souverain, la monnaie est imposée par le gouvernement, mais dans la circulation mondiale, le dollar domine. À l'avenir, après avoir dépassé la souveraineté, il y aura une libre concurrence, et le stablecoin dollar sera le plus avantageux. Le stablecoin en or est instable en raison de ses propriétés d'actif d'investissement. L'USDT l'emporte en raison de son large éventail d'applications et de son acceptation élevée. Les billets de banque de Hong Kong sont émis par trois banques, tandis que les États-Unis ne se soucient pas de qui émet le stablecoin dollar, tant qu'il est ancré à des actifs en dollars. Actuellement, les scénarios d'utilisation du dollar de Hong Kong, du dollar de Singapour et du riel cambodgien sont limités, et l'expansion en ligne fait encore face à des défis. Les stablecoins ont besoin de soutien de scénarios, et il est difficile pour certaines grandes entreprises d'émettre des jetons sans scénarios.
Concernant la domination du dollar face à la dé-dollarisation, la taille des stablecoins passera de plusieurs centaines de milliards à 3 trillions de dollars. Certains disent que le Bitcoin deviendra un réservoir de stablecoins, et l'idée que 60% de la valeur des stablecoins est ancrée dans le Bitcoin est considérée par Du Jun comme possible, mais à ce stade, les stablecoins sont utilisés pour les paiements et l'arbitrage. L'émission de stablecoins n'est pas destinée à acheter d'autres jetons, mais à l'arbitrage. Dans la réalité, les intérêts sur le dollar sont de 2%, les obligations américaines de 4%, et l'arbitrage sur la chaîne peut atteindre plusieurs points. Cela retire des fonds des altcoins, ce qui impacte leur prix. Il faut observer si cela deviendra un réservoir à l'avenir, il n'est pas très optimiste.
Concernant le projet de loi GENIUS aux États-Unis et la politique de Hong Kong autorisant l'émission de divers stablecoins, Du Jun a déclaré qu'il n'avait pas étudié la question, car il n'a pas l'intention de lancer un stablecoin. Ce qui est le plus rentable dans la Blockchain, ce sont les échanges, les stablecoins et les chaînes publiques, mais vouloir faire et pouvoir faire sont deux choses différentes. Les stablecoins nécessitent un soutien de scénarios, USDT et USDC ont réussi grâce à leurs scénarios, tandis que des dizaines d'autres ont échoué.
Cette conversation montre le parcours extraordinaire de Du Jun, de l'Université de Hong Kong à pionnier de la Blockchain. Avec une profonde passion et une vision avant-gardiste, il esquisse les évolutions de l'industrie et les perspectives d'avenir. De la foi "religieuse" en Bitcoin aux percées technologiques en matière de Programmabilité, ses attentes concernant l'écosystème Bitcoin de 2026 sont enthousiasmantes ; de la position précise des blockchains publiques à la domination du dollar des stablecoins, il analyse la logique centrale du marché ; du manque d'innovation dans l'industrie à l'essor de la technologie chinoise, il appelle à un retour à la création de valeur, allumant ainsi un nouvel espoir pour l'industrie. Fréquemment en déplacement entre les États-Unis, Singapour et Hong Kong, Du Jun témoigne non seulement de l'influence mondiale des Chinois dans des domaines tels que la Blockchain et l'IA, mais il pousse également les frontières de la technologie par ses propres initiatives.
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VibesOverCharts
· Il y a 10h
entrer dans une position BTC
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0xLostKey
· Il y a 10h
Ah, vieux Du est toujours un bull, un visionnaire.
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SchrodingersPaper
· Il y a 10h
Encore all in sur le btc. Cette fois, vais-je pouvoir gagner ?
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FrogInTheWell
· Il y a 10h
On s'est un peu éloigné du sujet, BTC n'a pas autant de fioritures.
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OnchainFortuneTeller
· Il y a 10h
Le stablecoin, c'est juste un U-shield avancé, je suis mort de rire.
Voir l'originalRépondre0
shadowy_supercoder
· Il y a 10h
Encore un bull run et des stablecoins, c'est juste un refrain.
Le pionnier de la Blockchain, Du Jun : l'année de la Programmabilité du Bitcoin approche, le stablecoin dollar redessine le paysage financier.
Pionnier de la Blockchain Du Jun : Bitcoin va connaître l'année de la Programmabilité, le stablecoin dollar redéfinit l'ordre financier
En tant que pionnier et témoin de longue date de l'industrie de la Blockchain, le nom de Du Jun traverse presque chaque vague clé : de sa participation précoce à la popularisation du Bitcoin en Chine, à la création d'un nœud central pour la circulation des informations dans l'industrie, en passant par la capture précise de plusieurs cycles d'opportunités. Grâce à son jugement aigu sur les tendances technologiques et à son approche long-termiste de l'opération capitalistique, il a écrit d'innombrables cas classiques dans l'industrie.
Aujourd'hui, il a fondé un incubateur axé sur l'innovation croisée entre l'IA et la Crypto, restant actif à la pointe de l'industrie - à l'intersection de l'écosystème Bitcoin, des bouleversements des stablecoins et de la vague de l'IA, explorant continuellement les limites de la technologie et ayant une forte conviction sur l'essor des Chinois dans le paysage technologique mondial.
Dans une discussion approfondie, Du Jun a non seulement partagé son analyse approfondie de la logique sous-jacente de la Blockchain, mais a également expliqué pour la première fois pourquoi il considère BitVM comme un "saut clé" pour l'écosystème Bitcoin, prédisant que 2026 sera l'"année de la Programmabilité Bitcoin". En abordant le sandbox des stablecoins à Hong Kong et le jeu de régulation aux États-Unis, il a affiché le jugement calme d'un stratège capitaliste.
L'âge d'or de la technologie chinoise
Du Jun estime qu'il s'agit en effet d'une époque pleine d'opportunités, les Chinois étant en position de leader mondial dans plusieurs domaines technologiques de pointe, en particulier dans l'industrie de la Blockchain, où leur avantage est particulièrement remarquable.
Les échanges sont presque dominés par les Chinois, tout comme la fabrication de machines minières. Des projets de chaînes publiques comme Tron, Ethereum, Solana et BNBChain ont également une équipe fondatrice et des cadres avec un fort background chinois. Dans l'industrie, que ce soit des échanges, des fabricants de machines minières ou des applications de portefeuille, on peut presque toujours voir la présence de Chinois.
Cette influence s'est déjà étendue de la Blockchain à des domaines technologiques plus larges : dans la Silicon Valley, l'industrie de l'IA et des semi-conducteurs voit également apparaître fréquemment des dirigeants d'origine chinoise, qui jouent un rôle décisif dans leurs domaines respectifs. Comparé à l'époque où les ingénieurs indiens dominaient il y a dix ans, le "dividende chinois" d'aujourd'hui devient la nouvelle mélodie principale.
Selon Du Jun, les Chinois possèdent non seulement une capacité d'innovation technologique dans des domaines clés tels que la Blockchain, l'intelligence artificielle, les semi-conducteurs et les énergies renouvelables, mais ils s'orientent également progressivement vers les niveaux de décision en matière de capital et vers une position de leadership industriel. Cette montée en puissance globale marque l'arrivée de la "golden era de la technologie chinoise" et signifie que les Chinois joueront un rôle de plus en plus important dans le paysage concurrentiel mondial de la technologie.
Position et avenir des chaînes publiques
Du Jun estime qu'il n'y a actuellement que quatre blockchains principales qui ont réellement réussi à s'établir : Bitcoin, Ethereum, Tron et Solana. Leurs avantages ne résident pas seulement dans la technologie elle-même, mais aussi dans leur positionnement clair sur le marché :
Ces blockchains ont réussi à arriver ici non pas grâce à des fonctionnalités "universelles", mais grâce à des choix stratégiques clairs. En revanche, de nombreuses autres blockchains ont soit une position floue, soit une technologie médiocre, ce qui rend difficile de traverser les cycles et d'obtenir des percées.
Quant à savoir si de nouvelles chaînes publiques seront nécessaires à l'avenir, le jugement de Du Jun est le suivant : il n'y a pas besoin à court terme. Aujourd'hui, le plan Layer1 d'Ethereum a déjà considérablement amélioré l'évolutivité, réduit les coûts et renforcé l'interopérabilité entre les actifs. À part quelques rares projets Layer 2 comme Base, la plupart ont déjà disparu. C'est comme un couteau suisse, les fonctionnalités réellement utilisées fréquemment ne sont en réalité que quelques-unes. Le désir du marché pour une "nouvelle chaîne publique" est souvent une demande illusoire amplifiée par l'imagination. Du moins pour les cinq prochaines années, il ne pense pas qu'il soit nécessaire d'avoir trop de nouvelles chaînes publiques - même cinq ans après, nous ne pourrions pas voir de changements structurels.
Du Jun a souligné que la compétitivité fondamentale des blockchains publiques réside dans le positionnement stratégique et dans un cercle vertueux d'utilisation réelle, plutôt que dans l'accumulation de concepts et l'expansion numérique. Son analyse de l'écosystème actuel des blockchains publiques reflète les exigences croissantes de l'industrie en matière d'efficacité et de praticité.
Le cycle des échanges et les occasions d'investissement manquées
Du Jun a révélé qu'il avait confiance en une certaine plateforme de trading, mais qu'il regrettait de ne pas avoir investi. Il y a deux raisons à cela : tout d'abord, ils n'acceptent pas d'investissements externes, il les a rencontrés très tôt et l'équipe n'a presque pas reçu de fonds externes. Deuxièmement, il n'a pas acheté leurs jetons à un stade précoce, et lorsqu'il a voulu acheter, le prix avait déjà atteint 15 dollars, manquant ainsi la meilleure occasion. Auparavant, il réussissait à chaque fois, mais cette fois-ci, il était distrait par des recherches dans le domaine de l'IA et d'autres domaines, et il n'a pas pu se concentrer suffisamment pour investir suffisamment d'efforts sur le marché primaire.
Du Jun a admis que les opportunités d'échange de cette vague de marché haussier ont été manquées, ce qui reflète l'importance de la concentration dans les investissements. Il a mentionné que certaines institutions se sont bien comportées en termes de marque et d'investissement, montrant que le marché primaire a encore du potentiel, mais nécessite un jugement précis et un investissement en ressources.
Bitcoin écosystème : de la passion à un avenir programmable
Du Jun a déclaré qu'il y avait une certaine nostalgie dans l'écosystème Bitcoin. Avant 2017, certaines plateformes d'échange négociaient principalement des Bitcoins et des Litecoins, et au début, il n'y avait même que des Bitcoins. Ils corrigeaient souvent l'expression "cryptomonnaies alternatives" en la qualifiant de "monnaies concurrentes". À cette époque, ils faisaient la promotion des caractéristiques de Bitcoin telles que l'immutabilité, la traçabilité et la distribution, mais mentionnaient rarement la Programmabilité. L'apparition d'Ethereum a mis en avant la Programmabilité et l'espace d'innovation de la Blockchain. La communauté Bitcoin était divisée en deux factions : l'une débattait de l'augmentation de la capacité, ce qui a conduit à certaines fourches ; l'autre espérait que Bitcoin devienne Programmable, fonctionnant comme Ethereum.
Pendant des années, la technologie des chemins programmables n'était pas mature, jusqu'à l'émergence des inscriptions et des runes en 2023. Selon lui, il manquait un soutien à long terme en termes de valeur, et il n'y a pas participé. Plus tard, le protocole BitVM a proposé de réaliser la programmabilité de Bitcoin à travers un livre blanc, ce qu'il a trouvé très intéressant. Bitcoin est un actif de 20000 milliards de dollars, mais la liquidité est difficile à libérer. Ethereum a certains produits financiers dérivés, tandis que le WBTC de Bitcoin dépend d'institutions centralisées, ce qui présente des risques. Des technologies comme BitVM tentent de réaliser la frappe et le rachat décentralisés, en validant avec des pools miniers, et en créant des actifs similaires à YBTC, appliqués à des scénarios en chaîne. C'est son rêve, et ils ont investi dans plusieurs voies comme BitVM, RGB++, Lock de la Terre, Lightning, etc. Tant que la programmabilité peut être réalisée, il soutient. Maintenant, la voie BitVM est claire, la qualité du code est élevée, et la première étape de la frappe et du rachat décentralisés devrait être réalisée avant septembre de cette année, avec une solution complète attendue l'année prochaine. Le cycle de développement est long, mais il y a déjà des lueurs d'espoir, avec certaines équipes comptant entre 30 et 40 techniciens à plein temps en itération continue.
Du Jun est optimiste quant à la Programmabilité de l'écosystème Bitcoin, estimant qu'il s'agit d'une tendance, car ces voies technologiques ont déjà commencé à se réaliser, ce n'est pas un château en Espagne. L'année dernière, il ne s'agissait que de slogans, mais des progrès ont été réalisés. La Programmabilité de l'écosystème Bitcoin n'est pas seulement une percée technologique, mais aussi la clé pour libérer sa liquidité de 20 000 milliards de dollars.
La "religion" du Bitcoin et la lutte pour la décentralisation
Du Jun pense qu'il pourrait logiquement y avoir de nouveaux jetons à l'avenir, car rien n'est impossible. Mais subjectivement, il trouve cela difficile. Bitcoin et Ethereum sont des concepts complètement différents. Bitcoin est une croyance, comme une religion, représentant l'or numérique, une liberté inestimable. On peut dire qu'il vaut 10 000, 100 000 voire 1 trillion de dollars, car il est irremplaçable, c'est une culture et une croyance fondamentalistes. Si Ethereum perdait des projets DeFi et que le volume des transactions passait de 5 millions à 500 000, il pourrait être vendu, mais pas Bitcoin. Au début, ils parlaient de "recharger la foi", c'est cette logique. À court terme, il est difficile qu'un jeton remplace la place de Bitcoin.
Du Jun compare le Bitcoin à une "religion", soulignant ses attributs culturels et de croyance uniques, estimant que bien que sa nature décentralisée soit remise en question, elle reste difficile à remplacer.
Évolution de l'industrie : de la foi à la réalité nue
Du Jun a passé en revue son parcours dans le domaine de la Blockchain : en 2012, il a acheté des Bitcoins, en 2013, il a cofondé une plateforme d'échange et a occupé le poste de CMO, faisant la promotion de la plateforme et du Bitcoin. Au début, il fallait d'abord susciter l'intérêt des utilisateurs pour le Bitcoin, en parlant de sa fiabilité technique, de la répartition des actifs, etc. À l'époque, il n'y avait pas beaucoup de cas d'utilisation, les fluctuations étaient faibles, et il attirait les utilisateurs grâce à la technologie et au concept d'or numérique. En 2015, il a parlé du Bitcoin au gouvernement local, et de 2018 à 2022, il en parlait encore à Singapour, le sentiment d'accomplissement a progressivement disparu. Ce n'est pas que le monde n'a pas progressé, c'est que nous n'avons pas progressé, après tant d'années, nous parlons toujours du Bitcoin. C'est comme si on ne parlait pas du protocole HTTP à nos parents, mais de la façon dont l'internet mobile facilite la vie. La Blockchain devrait également parler des cas d'utilisation.
Il y a deux ans, il a découvert que les stablecoins étaient un point de rupture, avec une efficacité élevée et des coûts bas pour les transferts transfrontaliers. Les transferts traditionnels prennent de 1 à 4 jours et coûtent entre 18 et 25 dollars, tandis que les transferts Ethereum ne coûtent que de 0,25 à 1 dollar. L'année dernière, le volume total des transferts USDT et USDC était de 27 trillions de dollars, dépassant les 25 à 26 trillions de Visa et Mastercard, ce qui montre la promotion de l'efficacité économique par la blockchain. Il y a eu quelques moments clés dans l'histoire : le livre blanc du Bitcoin en 2008, l'ICO d'Ethereum en 2017 qui a donné un droit d'émission monétaire égalitaire, l'été DeFi de 2020 qui a réalisé la finance décentralisée en chaîne, et la promotion des stablecoins de 2014 à 2017. Mais ce cycle n'a pas été innovant, il n'y a eu que des projets Meme et Tap2earn, récoltant des utilisateurs sans créer de valeur, rendant l'industrie inintéressante. Sans nouveaux utilisateurs et actifs, les échanges ont du mal à émerger. De nouveaux actifs créent de nouvelles plateformes d'échange, comme les actifs NFT qui ont engendré certaines plateformes d'échange NFT, et ce cycle d'actifs Meme a engendré de nouvelles plateformes. Si l'industrie ne reste qu'avec des Meme et Tap2earn, cela pourrait être un "game over".
Du Jun réfléchit à l'absence d'innovation dans l'industrie, estimant que les cas d'application tels que les stablecoins sont l'espoir de l'avenir, et non une simple logique spéculative.
La victoire et l'avenir des stablecoins
Du Jun pense qu'il est très intéressant d'étudier l'histoire de l'émission monétaire. Au début, des coquillages et de l'or étaient utilisés, et chaque pays avait sa propre monnaie après la formation de l'État. Dans un marché de libre concurrence, le dollar et l'or l'emportent, personne ne choisit le dollar zimbabwéen ou le dollar de Hong Kong. Dans un État souverain, la monnaie est imposée par le gouvernement, mais dans la circulation mondiale, le dollar domine. À l'avenir, après avoir dépassé la souveraineté, il y aura une libre concurrence, et le stablecoin dollar sera le plus avantageux. Le stablecoin en or est instable en raison de ses propriétés d'actif d'investissement. L'USDT l'emporte en raison de son large éventail d'applications et de son acceptation élevée. Les billets de banque de Hong Kong sont émis par trois banques, tandis que les États-Unis ne se soucient pas de qui émet le stablecoin dollar, tant qu'il est ancré à des actifs en dollars. Actuellement, les scénarios d'utilisation du dollar de Hong Kong, du dollar de Singapour et du riel cambodgien sont limités, et l'expansion en ligne fait encore face à des défis. Les stablecoins ont besoin de soutien de scénarios, et il est difficile pour certaines grandes entreprises d'émettre des jetons sans scénarios.
Concernant la domination du dollar face à la dé-dollarisation, la taille des stablecoins passera de plusieurs centaines de milliards à 3 trillions de dollars. Certains disent que le Bitcoin deviendra un réservoir de stablecoins, et l'idée que 60% de la valeur des stablecoins est ancrée dans le Bitcoin est considérée par Du Jun comme possible, mais à ce stade, les stablecoins sont utilisés pour les paiements et l'arbitrage. L'émission de stablecoins n'est pas destinée à acheter d'autres jetons, mais à l'arbitrage. Dans la réalité, les intérêts sur le dollar sont de 2%, les obligations américaines de 4%, et l'arbitrage sur la chaîne peut atteindre plusieurs points. Cela retire des fonds des altcoins, ce qui impacte leur prix. Il faut observer si cela deviendra un réservoir à l'avenir, il n'est pas très optimiste.
Concernant le projet de loi GENIUS aux États-Unis et la politique de Hong Kong autorisant l'émission de divers stablecoins, Du Jun a déclaré qu'il n'avait pas étudié la question, car il n'a pas l'intention de lancer un stablecoin. Ce qui est le plus rentable dans la Blockchain, ce sont les échanges, les stablecoins et les chaînes publiques, mais vouloir faire et pouvoir faire sont deux choses différentes. Les stablecoins nécessitent un soutien de scénarios, USDT et USDC ont réussi grâce à leurs scénarios, tandis que des dizaines d'autres ont échoué.
Cette conversation montre le parcours extraordinaire de Du Jun, de l'Université de Hong Kong à pionnier de la Blockchain. Avec une profonde passion et une vision avant-gardiste, il esquisse les évolutions de l'industrie et les perspectives d'avenir. De la foi "religieuse" en Bitcoin aux percées technologiques en matière de Programmabilité, ses attentes concernant l'écosystème Bitcoin de 2026 sont enthousiasmantes ; de la position précise des blockchains publiques à la domination du dollar des stablecoins, il analyse la logique centrale du marché ; du manque d'innovation dans l'industrie à l'essor de la technologie chinoise, il appelle à un retour à la création de valeur, allumant ainsi un nouvel espoir pour l'industrie. Fréquemment en déplacement entre les États-Unis, Singapour et Hong Kong, Du Jun témoigne non seulement de l'influence mondiale des Chinois dans des domaines tels que la Blockchain et l'IA, mais il pousse également les frontières de la technologie par ses propres initiatives.