L'ascension de l'ENA : la naissance d'un nouveau géant sur le marché des stablecoins
Récemment, le marché des cryptomonnaies a été témoin d'une incroyable hausse de l'ENA. Cette croissance rapide se manifeste non seulement par une flambée des prix, mais aussi par l'attention qu'elle a attirée. Cependant, il convient de noter que les principaux facteurs qui propulsent davantage l'ENA ne se sont pas encore pleinement révélés, en particulier son mécanisme de commutation des frais.
La transformation du paysage des stablecoins
En moins d'un an, l'offre de USDe est passée de zéro à plus de 6 milliards de dollars, dépassant DAI pour devenir le troisième plus grand stablecoin décentralisé, juste derrière les deux grands stablecoins centralisés. Le taux de rendement annuel de sUSDe a atteint 10%, devenant l'un des rendements durables les plus élevés dans le domaine de la cryptographie actuel. Ce rendement élevé stimule le développement de diverses stratégies d'arbitrage circulaire agressives sur les plateformes décentralisées.
En même temps, les taux de financement sur le marché des cryptomonnaies continuent d'augmenter. Les taux de financement du Bitcoin et de l'Ethereum ont atteint respectivement 19 % et 12 %, marquant la première fois en six mois que les deux dépassent simultanément la barre de 11 %. Ce environnement de taux de financement élevés offre des conditions opérationnelles favorables à Ethena.
Le modèle commercial d'Ethena et l'environnement du marché
Le modèle commercial d'Ethena repose principalement sur la volatilité du marché et des taux de financement élevés des contrats perpétuels. Contrairement au modèle traditionnel des stablecoins qui dépend des intérêts des obligations d'État, Ethena génère des revenus grâce à une stratégie de couverture neutre en prenant des positions longues sur le marché au comptant tout en vendant à découvert des contrats perpétuels. Cette stratégie permet à Ethena d'obtenir des revenus plus élevés lorsque les taux de financement sont élevés.
Il est intéressant de noter qu'après la dernière baisse des taux, Ethena a tout de même atteint un nouveau record de revenus mensuels, s'élevant à 12 millions de dollars. Cela montre que le modèle commercial d'Ethena peut maintenir une performance solide dans différents environnements de marché.
Expansion de l'écosystème Ethena
Ethena est en train de devenir une force majeure dans le domaine de la DeFi, avec une valeur totale de verrouillage (TVL) dépassant 6 milliards de dollars, tout en réalisant près de 400 millions de dollars de revenus. L'écosystème Ethena comprend trois principaux produits :
Ethereal : plateforme d'échange décentralisée de contrats perpétuels
Terminal : centre de liquidité axé sur les actifs tokenisés
Strata : produits de rendement structurés
De plus, Ethena s'efforce d'étendre ses activités multi-chaînes. Sur certaines plateformes d'échange, le volume de transactions de USDe a déjà dépassé celui de USDC. Sur le réseau TON, la TVL de USDe a également atteint une taille considérable à court terme.
L'attrait du capital institutionnel et le plan de rachat de jetons
Ethena a récemment annoncé un partenariat avec la société de gestion d'actifs StablecoinX, qui prévoit d'entrer en bourse sous le code boursier USDE au Nasdaq. Ce tour de financement a attiré plusieurs capital-risqueurs renommés, levant des fonds allant jusqu'à 360 millions de dollars.
Parmi cela, 260 millions de dollars seront utilisés pour racheter des jetons ENA sur le marché public, ce qui devrait absorber près de 8 % de l'offre de jetons en circulation. StablecoinX s'engage à détenir à long terme ces jetons ENA rachetés, dans le but de réduire la circulation sur le marché et de soutenir le développement à long terme du protocole.
Commutateur de frais : catalyseur potentiel de l'ENA
Bien qu'ENA ait déjà bien performé, le véritable catalyseur de croissance - le mécanisme de commutation des frais - n'a pas encore été lancé. Ce mécanisme vise à permettre aux détenteurs de jetons de partager les revenus du protocole, faisant ainsi d'ENA un rôle qui dépasse celui d'un simple jeton de gouvernance.
Pour activer l'interrupteur des tarifs, Ethena doit remplir cinq conditions. À ce jour, quatre d'entre elles ont été atteintes :
L'offre de USDe dépasse 6 milliards de dollars.
Revenu cumulé supérieur à 250 millions de dollars
Fonds de réserve de 1 % de l'offre totale
Différence de taux ≥ 5%
La seule condition restante est de faire en sorte que USDe soit coté sur certaines plateformes d'échange grand public. Une fois cette dernière étape complétée, le commutateur de frais sera activé et les détenteurs de sENA commenceront à recevoir une part des bénéfices du projet.
Perspectives
Avec l'ouverture imminente du commutateur de frais, l'ENA devrait connaître une nouvelle vague de croissance. Cela apportera non seulement des bénéfices réels aux détenteurs de jetons, mais pourrait également renforcer la position de l'ENA sur le marché des cryptomonnaies. Alors qu'Ethena continue d'élargir son écosystème et d'attirer davantage de capitaux institutionnels, son influence dans le domaine des stablecoins et de la DeFi pourrait encore se renforcer.
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InscriptionGriller
· Il y a 7h
Le futur de la Décentralisation est devant nous.
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ZeroRushCaptain
· Il y a 7h
Partir trop tôt, c'est perdre beaucoup d'argent.
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GasWaster
· Il y a 7h
Nouveau stablecoin est arrivé !
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DevChive
· Il y a 7h
Les vrais pigeons sont entrés dans une position et prêts à prendre les gens pour des idiots.
ENA en plein essor : naissance d'un nouveau géant des stablecoins, l'interrupteur de frais devient un nouveau moteur de hausse.
L'ascension de l'ENA : la naissance d'un nouveau géant sur le marché des stablecoins
Récemment, le marché des cryptomonnaies a été témoin d'une incroyable hausse de l'ENA. Cette croissance rapide se manifeste non seulement par une flambée des prix, mais aussi par l'attention qu'elle a attirée. Cependant, il convient de noter que les principaux facteurs qui propulsent davantage l'ENA ne se sont pas encore pleinement révélés, en particulier son mécanisme de commutation des frais.
La transformation du paysage des stablecoins
En moins d'un an, l'offre de USDe est passée de zéro à plus de 6 milliards de dollars, dépassant DAI pour devenir le troisième plus grand stablecoin décentralisé, juste derrière les deux grands stablecoins centralisés. Le taux de rendement annuel de sUSDe a atteint 10%, devenant l'un des rendements durables les plus élevés dans le domaine de la cryptographie actuel. Ce rendement élevé stimule le développement de diverses stratégies d'arbitrage circulaire agressives sur les plateformes décentralisées.
En même temps, les taux de financement sur le marché des cryptomonnaies continuent d'augmenter. Les taux de financement du Bitcoin et de l'Ethereum ont atteint respectivement 19 % et 12 %, marquant la première fois en six mois que les deux dépassent simultanément la barre de 11 %. Ce environnement de taux de financement élevés offre des conditions opérationnelles favorables à Ethena.
Le modèle commercial d'Ethena et l'environnement du marché
Le modèle commercial d'Ethena repose principalement sur la volatilité du marché et des taux de financement élevés des contrats perpétuels. Contrairement au modèle traditionnel des stablecoins qui dépend des intérêts des obligations d'État, Ethena génère des revenus grâce à une stratégie de couverture neutre en prenant des positions longues sur le marché au comptant tout en vendant à découvert des contrats perpétuels. Cette stratégie permet à Ethena d'obtenir des revenus plus élevés lorsque les taux de financement sont élevés.
Il est intéressant de noter qu'après la dernière baisse des taux, Ethena a tout de même atteint un nouveau record de revenus mensuels, s'élevant à 12 millions de dollars. Cela montre que le modèle commercial d'Ethena peut maintenir une performance solide dans différents environnements de marché.
Expansion de l'écosystème Ethena
Ethena est en train de devenir une force majeure dans le domaine de la DeFi, avec une valeur totale de verrouillage (TVL) dépassant 6 milliards de dollars, tout en réalisant près de 400 millions de dollars de revenus. L'écosystème Ethena comprend trois principaux produits :
De plus, Ethena s'efforce d'étendre ses activités multi-chaînes. Sur certaines plateformes d'échange, le volume de transactions de USDe a déjà dépassé celui de USDC. Sur le réseau TON, la TVL de USDe a également atteint une taille considérable à court terme.
L'attrait du capital institutionnel et le plan de rachat de jetons
Ethena a récemment annoncé un partenariat avec la société de gestion d'actifs StablecoinX, qui prévoit d'entrer en bourse sous le code boursier USDE au Nasdaq. Ce tour de financement a attiré plusieurs capital-risqueurs renommés, levant des fonds allant jusqu'à 360 millions de dollars.
Parmi cela, 260 millions de dollars seront utilisés pour racheter des jetons ENA sur le marché public, ce qui devrait absorber près de 8 % de l'offre de jetons en circulation. StablecoinX s'engage à détenir à long terme ces jetons ENA rachetés, dans le but de réduire la circulation sur le marché et de soutenir le développement à long terme du protocole.
Commutateur de frais : catalyseur potentiel de l'ENA
Bien qu'ENA ait déjà bien performé, le véritable catalyseur de croissance - le mécanisme de commutation des frais - n'a pas encore été lancé. Ce mécanisme vise à permettre aux détenteurs de jetons de partager les revenus du protocole, faisant ainsi d'ENA un rôle qui dépasse celui d'un simple jeton de gouvernance.
Pour activer l'interrupteur des tarifs, Ethena doit remplir cinq conditions. À ce jour, quatre d'entre elles ont été atteintes :
La seule condition restante est de faire en sorte que USDe soit coté sur certaines plateformes d'échange grand public. Une fois cette dernière étape complétée, le commutateur de frais sera activé et les détenteurs de sENA commenceront à recevoir une part des bénéfices du projet.
Perspectives
Avec l'ouverture imminente du commutateur de frais, l'ENA devrait connaître une nouvelle vague de croissance. Cela apportera non seulement des bénéfices réels aux détenteurs de jetons, mais pourrait également renforcer la position de l'ENA sur le marché des cryptomonnaies. Alors qu'Ethena continue d'élargir son écosystème et d'attirer davantage de capitaux institutionnels, son influence dans le domaine des stablecoins et de la DeFi pourrait encore se renforcer.