Глобальные финансовые рынки нестабильны, тарифная политика вызывает цепную реакцию
На этой неделе мировые финансовые рынки пережили резкие колебания. Американские акции понесли значительные потери, индекс S&P 500 за два дня упал на 10%, что стало наибольшим падением с марта 2020 года. Индекс Доу-Джонса за неделю упал на 7,6%, а индекс Nasdaq вошел в технический медвежий рынок, снизившись на 22% по сравнению с максимумом декабря прошлого года. Сектор полупроводников также понес тяжелые потери, связанный ETF за одну неделю обвалился на 16%, что стало наихудшим показателем с 2001 года. Рынок охвачен паникой, индекс страха VIX в какой-то момент взлетел выше 40.
Диверсификация активов-убежищ. Доходность 10-летних казначейских облигаций США значительно снизилась на 32 базисных пункта до 3.93%, что стало новым минимумом с сентября 2022 года. Цена на золото сначала возросла, а затем откатилась, снизившись на 1.7% за неделю. Индекс доллара ослабел, снизившись на 1.1% за неделю.
Рынок сырьевых товаров также подвергся сильному удару. Цена на нефть марки Brent упала на 10,4% до 61,8 долларов за баррель, в то время как увеличение объемов производства ОПЕК+ и опасения по поводу спроса создали резонанс. Цена на медь упала на 13,9%, что стало самым большим недельным падением с июля 2022 года. Цена на железную руду также снизилась на 3,1%.
Рынок криптовалют демонстрирует сложность. Биткойн в начале введения тарифной политики кратковременно вырос, но затем последовал за общим рынком и откатился, хотя общий спад был относительно незначительным. Это отражает двойную природу биткойна в текущей среде: он обладает свойствами актива-убежища и одновременно чувствителен к рискованным настроениям.
Основной причиной резких колебаний на рынке стало новое тарифное законодательство. Эта политика устанавливает базовую пошлину примерно в 10% для традиционных торговых партнеров США, но для азиатских стран она достигает 25-54%, а для Европейского союза - 20%. Сила и масштаб этой политики значительно превышают рыночные ожидания.
Анализ показывает, что этот шаг имеет несколько политико-экономических целей: во-первых, создание легитимности и привлечение поддержки Конгресса для подготовки почвы для будущих мер по снижению налогов; во-вторых, увеличение ресурсов для внешних переговоров и ускорение возврата производств. Политика хоть и проста и груба, но оставляет пространство для переговоров. Однако ответные меры Китая и Европейского Союза могут привести к тому, что обе стороны окажутся в состоянии долгосрочной игры.
В экономических данных отчет по безработице в США за март выглядит стабильным, но структурные проблемы становятся все более очевидными. Официальный уровень безработицы составляет 4,2%, но более широкий уровень безработицы U6 достигает 7,9% и растет уже два месяца подряд. Рост занятости был пересмотрен вниз, количество неполных рабочих мест снизилось. Рост средней почасовой заработной платы замедляется, а уровень участия в рабочей силе продолжает оставаться низким. Статистические данные имеют искусственные искажения, и тенденция к ухудшению качества занятости очевидна.
Что касается рынка процентных ставок, то форвардные ставки SOFR значительно снизились, что показывает ожидания рынка, что ФРС может досрочно снизить процентные ставки. Доходности 2-летних и 10-летних государственных облигаций США резко упали, что отражает полное смещение рынка в режим "ценового спада". Председатель ФРС Джером Пауэлл высказывается осторожно, признавая, что экономика сталкивается с риском стагфляции, но не дает ясных сигналов о переходе к смягчению, политика находится в стадии ожидания.
Смотря на следующую неделю, рынок сталкивается с тремя основными факторами риска: неопределенность в отношении мер по тарифному ответу, отложенный эффект экономических данных и период вакуума данных, а также отсутствие четкого ожидаемого политического пути на рынке. Логика ценообразования на рынке изменилась с фокуса на инфляционное давление на беспокойство "высокая инфляция + высокие тарифы подавляют спрос, что приводит к преждевременному спаду".
В связи с вышеизложенным, текущий рынок находится в крайне уязвимом состоянии. Рекомендуется инвесторам занимать осторожную нейтральную позицию, контролировать риск плеча и ждать смягчения политики и подтверждения сигналов о дне рынка. Что касается криптовалют, биткойн демонстрирует двойные свойства защиты и риска; если Федеральная резервная система будет вынуждена вернуться к мягкой политике, он может снова извлечь выгоду из улучшения ликвидности. Однако в краткосрочной перспективе все еще необходимо остерегаться резких колебаний на рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
FlyingLeek
· 10ч назад
Опять будут играть для лохов. Розничный инвестор может избежать первого, но не избежит пятнадцатого.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaoDeveloper
· 23ч назад
реализация управления rn... рынок просто шум, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
InfraVibes
· 23ч назад
Золото также упало, а еще и считается безопасным активом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketBuyer
· 23ч назад
Большой дамп — это возможность! Не паникуйте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilAttackVictim
· 23ч назад
ликвидирован ликвидирован Кто сможет выдержать такое падение?
Глобальные финансовые рынки колеблются, Биткойн демонстрирует защитные свойства.
Глобальные финансовые рынки нестабильны, тарифная политика вызывает цепную реакцию
На этой неделе мировые финансовые рынки пережили резкие колебания. Американские акции понесли значительные потери, индекс S&P 500 за два дня упал на 10%, что стало наибольшим падением с марта 2020 года. Индекс Доу-Джонса за неделю упал на 7,6%, а индекс Nasdaq вошел в технический медвежий рынок, снизившись на 22% по сравнению с максимумом декабря прошлого года. Сектор полупроводников также понес тяжелые потери, связанный ETF за одну неделю обвалился на 16%, что стало наихудшим показателем с 2001 года. Рынок охвачен паникой, индекс страха VIX в какой-то момент взлетел выше 40.
Диверсификация активов-убежищ. Доходность 10-летних казначейских облигаций США значительно снизилась на 32 базисных пункта до 3.93%, что стало новым минимумом с сентября 2022 года. Цена на золото сначала возросла, а затем откатилась, снизившись на 1.7% за неделю. Индекс доллара ослабел, снизившись на 1.1% за неделю.
Рынок сырьевых товаров также подвергся сильному удару. Цена на нефть марки Brent упала на 10,4% до 61,8 долларов за баррель, в то время как увеличение объемов производства ОПЕК+ и опасения по поводу спроса создали резонанс. Цена на медь упала на 13,9%, что стало самым большим недельным падением с июля 2022 года. Цена на железную руду также снизилась на 3,1%.
Рынок криптовалют демонстрирует сложность. Биткойн в начале введения тарифной политики кратковременно вырос, но затем последовал за общим рынком и откатился, хотя общий спад был относительно незначительным. Это отражает двойную природу биткойна в текущей среде: он обладает свойствами актива-убежища и одновременно чувствителен к рискованным настроениям.
Основной причиной резких колебаний на рынке стало новое тарифное законодательство. Эта политика устанавливает базовую пошлину примерно в 10% для традиционных торговых партнеров США, но для азиатских стран она достигает 25-54%, а для Европейского союза - 20%. Сила и масштаб этой политики значительно превышают рыночные ожидания.
Анализ показывает, что этот шаг имеет несколько политико-экономических целей: во-первых, создание легитимности и привлечение поддержки Конгресса для подготовки почвы для будущих мер по снижению налогов; во-вторых, увеличение ресурсов для внешних переговоров и ускорение возврата производств. Политика хоть и проста и груба, но оставляет пространство для переговоров. Однако ответные меры Китая и Европейского Союза могут привести к тому, что обе стороны окажутся в состоянии долгосрочной игры.
В экономических данных отчет по безработице в США за март выглядит стабильным, но структурные проблемы становятся все более очевидными. Официальный уровень безработицы составляет 4,2%, но более широкий уровень безработицы U6 достигает 7,9% и растет уже два месяца подряд. Рост занятости был пересмотрен вниз, количество неполных рабочих мест снизилось. Рост средней почасовой заработной платы замедляется, а уровень участия в рабочей силе продолжает оставаться низким. Статистические данные имеют искусственные искажения, и тенденция к ухудшению качества занятости очевидна.
Что касается рынка процентных ставок, то форвардные ставки SOFR значительно снизились, что показывает ожидания рынка, что ФРС может досрочно снизить процентные ставки. Доходности 2-летних и 10-летних государственных облигаций США резко упали, что отражает полное смещение рынка в режим "ценового спада". Председатель ФРС Джером Пауэлл высказывается осторожно, признавая, что экономика сталкивается с риском стагфляции, но не дает ясных сигналов о переходе к смягчению, политика находится в стадии ожидания.
Смотря на следующую неделю, рынок сталкивается с тремя основными факторами риска: неопределенность в отношении мер по тарифному ответу, отложенный эффект экономических данных и период вакуума данных, а также отсутствие четкого ожидаемого политического пути на рынке. Логика ценообразования на рынке изменилась с фокуса на инфляционное давление на беспокойство "высокая инфляция + высокие тарифы подавляют спрос, что приводит к преждевременному спаду".
В связи с вышеизложенным, текущий рынок находится в крайне уязвимом состоянии. Рекомендуется инвесторам занимать осторожную нейтральную позицию, контролировать риск плеча и ждать смягчения политики и подтверждения сигналов о дне рынка. Что касается криптовалют, биткойн демонстрирует двойные свойства защиты и риска; если Федеральная резервная система будет вынуждена вернуться к мягкой политике, он может снова извлечь выгоду из улучшения ликвидности. Однако в краткосрочной перспективе все еще необходимо остерегаться резких колебаний на рынке.