Mudança significativa no ambiente regulatório do Web3 em Singapura

Cingapura tem atraído muitas empresas Web3 há muito tempo, graças ao seu ambiente de negócios aberto e políticas regulatórias flexíveis, sendo conhecida como "o Delaware da Ásia". No entanto, recentemente, as políticas regulatórias do país mostraram uma tendência clara de endurecimento, e essa mudança terá um impacto profundo no panorama da indústria Web3.

Contexto da mudança na política regulatória

O governo de Singapura, desde o início, percebeu rapidamente o potencial de desenvolvimento das criptomoedas e tomou a iniciativa de estabelecer um quadro regulatório relevante, criando um ambiente favorável ao desenvolvimento de empresas de Web3. A promulgação da Lei dos Serviços de Pagamento e a introdução de uma sandbox regulatória reduziram ainda mais a incerteza no mercado, consolidando Singapura como o centro asiático de Web3.

Mas, nos últimos anos, as autoridades reguladoras começaram a perceber as limitações do sistema existente. Algumas empresas exploraram lacunas regulatórias, registrando empresas de fachada em Cingapura enquanto operavam no exterior, evitando a supervisão eficaz. Isso não só aumentou a dificuldade na aplicação das leis de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, como também prejudicou a reputação regulatória de Cingapura. O colapso da Terraform Labs e da Three Arrows Capital em 2022 expôs ainda mais a gravidade desse problema.

Mudanças-chave na estrutura DTSP

Para enfrentar os desafios mencionados, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) implementará a partir de 30 de junho de 2025 o quadro para prestadores de serviços de token digital (DTSP). Este quadro faz parte da Lei dos Serviços Financeiros e dos Mercados e visa regulamentar de forma abrangente a indústria de ativos digitais.

A principal mudança no núcleo da estrutura DTSP é:

1. Ampliar o âmbito de regulação: todas as empresas de ativos digitais com base em Singapura ou que operem em Singapura devem obter licença, independentemente de onde os seus usuários estejam localizados.

2. Aumentar os requisitos substanciais: A MAS deixou claro que não emitirá licenças para empresas que não tenham uma base de negócios substancial.

3. Reforçar os padrões de conformidade: os operadores devem ter capacidades de combate à lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo, gestão de riscos tecnológicos e controle interno.

Essas mudanças significam que simplesmente registrar uma empresa em Singapura não é suficiente para operar negócios de ativos digitais. As empresas devem estabelecer operações substanciais no local e atender a padrões regulatórios mais elevados.

Impacto na indústria Web3

A implementação do framework DTSP deverá ter um impacto significativo no ecossistema Web3 de Cingapura:

1. Reorganização do setor: as empresas que não conseguirem atender aos novos padrões podem ser forçadas a interromper as operações ou a se mudar para outras jurisdições.

2. Aumento dos custos operacionais: as empresas precisam investir mais recursos para atender aos requisitos de conformidade.

3. Reconstrução do mercado: a longo prazo, o mercado será reconstruído em torno de operadores que possuam responsabilidade e transparência suficientes.

4. A concorrência internacional aumenta: locais como Hong Kong, Abu Dhabi e Dubai podem tornar-se opções alternativas para algumas empresas.

Conclusão

A mudança na regulamentação de Singapura reflete uma mudança na sua atitude em relação à indústria Web3, passando de um incentivo à inovação para uma ênfase na responsabilidade e conformidade. Esta mudança pode causar alguma volatilidade no mercado a curto prazo, mas a longo prazo espera-se que estabeleça um ambiente de negócios mais estável e confiável. As empresas Web3 precisam avaliar cuidadosamente sua situação e fazer os ajustes necessários para se adaptar a este novo cenário regulatório.