Криптоактивы рынок может встретить новый раунд "альтсезон"
Текущие рыночные настроения подавлены, направление неясно, но есть признаки того, что мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед следующей волной "альтсезон". Будущее рынка будет определяться такими ключевыми нарративами, как ETF, реальные доходы и институциональное принятие, а не общим ростом.
Мы, похоже, находимся на ключевом поворотном пункте рыночного цикла - на наиболее разочаровывающем этапе. 99% участников выбирают выжидательную тактику из-за усталости или колебаний, только 1% тихо завершили сделку, которая может изменить жизнь.
Альтсезон сигнал уже виден
На прошлой неделе биткойн установил исторически высокий месячный закрывающий курс, но его рыночная доминирующая позиция начала снижаться. В то же время крупные держатели незаметно накопили более 1 миллиона ETH всего за один день, стоимость которого составляет около 3 миллиардов долларов, в то время как баланс биткойна на биржах снизился до многолетнего минимума.
Розничные инвесторы все еще держатся в стороне. Индикаторы настроений находятся на низком уровне - это как раз идеальное состояние рынка для тех, кто хочет войти заранее.
Все находится на стадии подготовки.
В настоящее время индекс спекуляций на альткоины по-прежнему ниже 20%, ETH/BTC наконец-то зафиксировал первое недельное повышение за несколько недель. Одобрение ETF Solana стало окончательным. Потоки средств в блокчейне начали тихо меняться, капиталы постепенно направляются в такие области, как DeFi, реальные активы (RWA) и повторное залоговое обеспечение (Restaking), которые соответствуют рыночной нарративе.
Но это не 2021 год, такого "всеобъемлющего" рынка больше не будет.
Предстоящий рынок станет более селективным и будет в значительной степени зависеть от нарратива. Капитал направляется в реальные доходы, кроссчейн абстрактную инфраструктуру и структурированные активы ETF с механизмом стейкинга.
Если вы постоянно накапливаете в тишине, это ваш сигнал.
Глубокие изменения в области DeFi
Мы свидетели эволюции DeFi в этап "более институционализированного и более незаметного". С одной стороны, финансовые примитивы, специально разработанные для учреждений, такие как повторное залоговое обеспечение облигаций, автоматическое продление кредитов по фиксированной ставке и циклические хранилища стабильных монет, процветают. С другой стороны, такие уровни, как Enso, упрощают сложность операций для обычных пользователей.
Но в конечном итоге только те протоколы, которые преодолели "игру с баллами", интегрировавшие реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут продолжать привлекать капитал. За этим стоят настоящие победители — это те протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кросс-цепочный пользовательский опыт (UX), безопасную инфраструктуру и предсказуемую, подобную реальному миру, доходность инвестиций.
Вот шесть основных тенденций, происходящих в области DeFi:
1. Оптимизация доходности стабильных токенов и фиксированный доход DeFi
DeFi всё больше имитирует традиционные финансы, превращая стабильные монеты в высокодоходные, подобные фиксированным доходам активы, чтобы привлечь средства. На фоне усиливающейся волатильности на спотовом рынке различные протоколы сосредотачивают внимание на капитальной эффективности и фиксированной процентной структуре, чтобы удовлетворить двойные потребности институциональных и розничных инвесторов.
Некоторое кредитное приложение предоставляет рынок кредитования для таких голубых фишек, как ARB, WETH, USDC, WBTC, и привлекает ликвидность через механизмы вознаграждения. Другой проект сосредоточен на стейблкоинах, запускает новый актив и с помощью платформы и стратегии, основанной на SuperUSDC, стремится максимизировать доходность стейблкоинов. Есть также проект, который инновационно позволяет пользователям повторно использовать токены с фиксированным доходом, обменивать их на более дешевые USDC, тем самым пытаясь получить двузначную годовую доходность из неиспользуемого капитала. В области повторного залога одно из соглашений представило "облигации нулевого процента на повторный залог" с фиксированным сроком, что обеспечило предсказуемый денежный поток для активного валидационного сервиса (AVS) и одновременно предоставило ликвидным поставщикам фиксированную доходность, аналогичную облигациям.
Но следует обратить внимание, что высокие доходности, рекламируемые в (15%+), обычно требуют использования кредитного плеча, повторного залога или циклической стратегии. После вычета сборов, проскальзывания и рисков, реальная чистая доходность может быть ближе к 6-9%. Кроме того, хотя совместимость, поддерживающая эти циклические структуры, обеспечивает удобство, она также увеличивает системный риск ликвидации и нестабильности стейблкоинов.
2. Интеграция кросс-цепной ликвидности и пользовательского опыта
Способы взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевают фундаментальные изменения. Пользовательский опыт между цепями эволюционирует от громоздких процессов мостов к незаметным, основанным на намерениях системам депозитов, границы между цепями эффективно абстрагированы.
Некоторые стабильные монеты были развернуты на других публичных блокчейнах (, и их первое развертывание вне Эфириума ) демонстрирует тенденцию развития утилиты нативных кросс-чейн стабильных монет. В то время как другой проект выпустил встраиваемый компонент кросс-чейн DeFi депозитов, который представляет собой межпоколенческий скачок в пользовательском опыте. Этот компонент построен на кросс-чейн инфраструктуре, позволяя пользователям одним нажатием кнопки завершать мосты, обмены и развертывание стратегий. Определенная система также продвигает механизм реальной кросс-чейн верификации, который основывается на TEE ( доверенной исполняемой среде ), предоставляя высокоскоростную кросс-чейн верификацию без мультиподписей между различными публичными блокчейнами, эффективно повышая эффективность мостов и предпосылки доверия.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно перемещается с самих L1 публичных блокчейнов на теComposable инфраструктуры и уровни связи.
3. Повторное залог и безопасность на блокчейне
Ребалансировка продолжает эволюцию в независимый рынок безопасности на блокчейне, по сути, это внедрение ребалансированных ETH в структурированные продукты, создавая механизм доходности, аналогичный корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Новый трезор и повторное залоговое обязательство некоторого протокола, предоставляющие AVS( возможность бюджетного планирования на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах фиксированного дохода. Другой проект в настоящее время находится на стадии тестирования 2.5, добавляя уровень децентрализованной проверки, конкурсные аукционы проверки, механизмы залога и функции аппаратной оптимизации, закладывая основу для высокопроизводительной экосистемы повторного залога. В экосистеме Solana некоторый проект также предоставляет поддержку повторного залога для rollup, способствуя расширению уровня безопасности в цепочке Solana.
С учетом того, что капитал постепенно переходит к экосистеме повторного залога, мы наблюдаем появление новой формы "кривой доходности повторного залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут определяться в зависимости от восприятия рисков, ликвидности выхода и риска штрафов, что приведет к появлению дисконта или премии.
Но комбинируемость также принесла уязвимость. Например, структура нулевых облигаций означает, что основной капитал должен быть заблокирован до срока погашения, любое событие конфискации или остановка валидатора может серьезно повредить основной капитал - даже без уязвимости смарт-контракта.
) 4. Монетизация и программируемость инфраструктуры данных
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и совместимость являются таковыми. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для реального времени чтения/записи.
Некоторые проекты могут обеспечить чтение на уровне менее секунды, динамический контент и доступ к монетизируемым данным, их цель — заменить статическое холодное хранилище на реальную потоковую обработку. В другом проекте модуль может генерировать zkVM-доказательства за 35 секунд, стоимость которых составляет всего $0.0001, скорость и затраты увеличены в 6 раз по сравнению с предыдущими решениями. Также проект подходит с уровня взаимодействия с кошельком, фокусируясь на решении проблем переключения кошельков и адаптации пользователей. Его инфраструктура поддерживает более 20 миллионов пользователей и более 500 кошельков, уже реализована возможность комбинирования платежей в нескольких сценариях использования.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой и независимых от блокчейна, с оплатой по мере необходимости, в будущем может быть введена ценовая модель, подобная AWS, и система уровней разработчиков, основанная на задержке.
5. Инфраструктура кредитования для организаций и интеграция с RWA
Онлайн-кредитование движется к институционализации, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие ставки и левереджированные стратегии RWA становятся центром внимания.
Некоторые интеграции проектов продемонстрировали зрелость кредитования на блокчейне. Их новый продукт с фиксированной процентной ставкой имеет автоматическую пролонгацию и резервную логику, предоставляя институциональным пользователям инструменты, аналогичные тем, что обычно используются в традиционных финансах. Также проект анонсировал стратегию левереджированных RWA на основе определенного фонда, что предвещает будущее направление в создании высокодоходных, соответствующих требованиям и подходящих для институциональной ликвидности хранилищ на блокчейне. Другой проект стимулирует повышение ликвидности стейблкоинов через целенаправленные стимулы, оптимизируя эффективность доходности для маркетмейкеров и управляющих казной, ищущих предсказуемую доходность.
Мы шаг за шагом приближаемся к сделкам с крупными активами на блокчейне, и готовые к соблюдению норм и структурированные продукты с фиксированным доходом будут вести новый этап роста. Однако стратегии RWA требуют высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несоответствие вне сети может привести к масштабной утрате привязки или риску дополнительного обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимулирующее майнинг
Аирдропы по-прежнему являются основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на продолжающееся снижение данных о удержании пользователей.
Некоторые проекты продолжают знакомую формулу: баллы, система заданий и игровое взаимодействие, чтобы привлечь внимание.
Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа остаётся только около 15% от общей стоимости. Поэтому проектам приходится предлагать более высокие множители баллов ###, например, LP до 30 раз ( или привязывать дополнительные льготы ), такие как право управления, повышение доходности (, чтобы привлечь пользователей.
Некоторые платформы пытаются уменьшить атаки ведьм, используя социальную или поведенческую верификацию, но крупные майнеры по-прежнему обходят ограничения, используя методы, такие как разделение кошельков и многоподписную структуру.
Проекты, стремящиеся к долгосрочной ликвидности, должны перейти к механизму стимулов, ориентированному на удержание, например, к блокировке veNFT, системе вознаграждений с учетом времени или праву повторного залога, а не полагаться только на спекулятивные очки для привлечения новых пользователей.
! [Новая версия "Сезона подражателей": Попрощайтесь с общей прибылью, ETF, реальной доходностью и институциональным принятием, а другие нарративы взорвут "избирательный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитические потрясения все еще могут сильно ударить по рынку, структурные покупатели постоянно поглощают каждое падение. Альткоины не ожидают "общего роста", как в 2021 году; наоборот, те, у кого есть реальные катализаторы ), такие как ETF, реальные доходы и каналы распределения на биржах (, будут отвлекать внимание от чисто мемного спекулирования.
) 1. Макроэкономический фон: волатильность, связанная с заголовками новостей
В последнее время, во время геополитических конфликтов, цена биткойна упала с 105000 долларов до чуть ниже 99000 долларов, что еще раз подтверждает, что рынок 2025 года управляется заголовками новостей. В течение 36 часов США подтвердили удар по иранским ядерным объектам, иранский парламент угрожает заблокировать Ормузский пролив, Тегеран символически обстреливает базы американских войск, в то время как Трамп быстро вмешивается и достигает прекращения огня. Весь процесс сжат в один уикенд, цена BTC быстро упала, а затем полностью восстановилась.
Рынок интерпретация: В связи с накоплением коротких позиций после трех месяцев бокового движения, геополитическая паника лишь способствовала похищению ликвидности, что привело к перемещению активов от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать обращающиеся активы, каждое макроэкономическое потрясение ускоряет этот процесс перемещения. BTC в настоящее время колеблется около 107000 долларов, хотя это примерно на 25% ниже недавнего максимума, но все еще выше диапазона "покупки" в модели оценки радуги ###, то есть ниже 94000 долларов (.
) 2. Летнее затишье или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предполагает, что рынок в III квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
Стабильный спрос на ETF: Опыт 2024 года показывает, что стабильный приток средств в ETF создает структурное дно. Как только давление со стороны майнеров дополнительно ослабнет, а токены продолжат поступать в корпоративные казначейства, BTC может быстро подняться до 130 000 долларов, как только объемы торгов увеличатся.
Ведущие позиции американского фондового рынка: индекс S&P 500 достиг нового максимума 27 июня, в то время как биткойн показал отставание. Исторически, такое расхождение часто исправляется BTC в течение 4-8 недель. Если общий риск-аппетит останется оптимистичным, криптоактивы могут быть просто "отстающими", а не "неработающими".
3. Текущий единственный альткоин нарратив, на который стоит обратить внимание: Solana ETF
На рынке, где крайне не хватает нарратива о "следующем большом событии", спотовый ETF Solana стал единственной темой с институциональным весом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
10
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WenMoon
· 08-13 22:25
又是一波 неудачники разыгрывайте людей как лохов季
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_here_for_vibes
· 08-13 20:24
просто попробуй на удачу
Посмотреть ОригиналОтветить0
AlphaLeaker
· 08-11 00:47
Снова играем в эту ловушку колесной битвы?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumSquirrel
· 08-10 22:55
Крупные инвесторы吸ETH卧槽бык啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
WealthCoffee
· 08-10 22:53
Все еще колеблешься? Вот и ясное решение.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellLowExpert
· 08-10 22:49
又是 разыгрывайте людей как лохов的一天555
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropF5Bro
· 08-10 22:44
就这波 На луну я必 подняться на борт啦
Посмотреть ОригиналОтветить0
FortuneTeller42
· 08-10 22:27
розничный инвестор неудачники гнаться за ценой продавать на медвежьем рынке
Новый раунд альтсезона на подходе: шесть основных трендов Децентрализованных финансов ведут к рыночным изменениям
Криптоактивы рынок может встретить новый раунд "альтсезон"
Текущие рыночные настроения подавлены, направление неясно, но есть признаки того, что мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед следующей волной "альтсезон". Будущее рынка будет определяться такими ключевыми нарративами, как ETF, реальные доходы и институциональное принятие, а не общим ростом.
Мы, похоже, находимся на ключевом поворотном пункте рыночного цикла - на наиболее разочаровывающем этапе. 99% участников выбирают выжидательную тактику из-за усталости или колебаний, только 1% тихо завершили сделку, которая может изменить жизнь.
Альтсезон сигнал уже виден
На прошлой неделе биткойн установил исторически высокий месячный закрывающий курс, но его рыночная доминирующая позиция начала снижаться. В то же время крупные держатели незаметно накопили более 1 миллиона ETH всего за один день, стоимость которого составляет около 3 миллиардов долларов, в то время как баланс биткойна на биржах снизился до многолетнего минимума.
Розничные инвесторы все еще держатся в стороне. Индикаторы настроений находятся на низком уровне - это как раз идеальное состояние рынка для тех, кто хочет войти заранее.
Все находится на стадии подготовки.
В настоящее время индекс спекуляций на альткоины по-прежнему ниже 20%, ETH/BTC наконец-то зафиксировал первое недельное повышение за несколько недель. Одобрение ETF Solana стало окончательным. Потоки средств в блокчейне начали тихо меняться, капиталы постепенно направляются в такие области, как DeFi, реальные активы (RWA) и повторное залоговое обеспечение (Restaking), которые соответствуют рыночной нарративе.
Но это не 2021 год, такого "всеобъемлющего" рынка больше не будет.
Предстоящий рынок станет более селективным и будет в значительной степени зависеть от нарратива. Капитал направляется в реальные доходы, кроссчейн абстрактную инфраструктуру и структурированные активы ETF с механизмом стейкинга.
Если вы постоянно накапливаете в тишине, это ваш сигнал.
Глубокие изменения в области DeFi
Мы свидетели эволюции DeFi в этап "более институционализированного и более незаметного". С одной стороны, финансовые примитивы, специально разработанные для учреждений, такие как повторное залоговое обеспечение облигаций, автоматическое продление кредитов по фиксированной ставке и циклические хранилища стабильных монет, процветают. С другой стороны, такие уровни, как Enso, упрощают сложность операций для обычных пользователей.
Но в конечном итоге только те протоколы, которые преодолели "игру с баллами", интегрировавшие реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут продолжать привлекать капитал. За этим стоят настоящие победители — это те протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кросс-цепочный пользовательский опыт (UX), безопасную инфраструктуру и предсказуемую, подобную реальному миру, доходность инвестиций.
Вот шесть основных тенденций, происходящих в области DeFi:
1. Оптимизация доходности стабильных токенов и фиксированный доход DeFi
DeFi всё больше имитирует традиционные финансы, превращая стабильные монеты в высокодоходные, подобные фиксированным доходам активы, чтобы привлечь средства. На фоне усиливающейся волатильности на спотовом рынке различные протоколы сосредотачивают внимание на капитальной эффективности и фиксированной процентной структуре, чтобы удовлетворить двойные потребности институциональных и розничных инвесторов.
Некоторое кредитное приложение предоставляет рынок кредитования для таких голубых фишек, как ARB, WETH, USDC, WBTC, и привлекает ликвидность через механизмы вознаграждения. Другой проект сосредоточен на стейблкоинах, запускает новый актив и с помощью платформы и стратегии, основанной на SuperUSDC, стремится максимизировать доходность стейблкоинов. Есть также проект, который инновационно позволяет пользователям повторно использовать токены с фиксированным доходом, обменивать их на более дешевые USDC, тем самым пытаясь получить двузначную годовую доходность из неиспользуемого капитала. В области повторного залога одно из соглашений представило "облигации нулевого процента на повторный залог" с фиксированным сроком, что обеспечило предсказуемый денежный поток для активного валидационного сервиса (AVS) и одновременно предоставило ликвидным поставщикам фиксированную доходность, аналогичную облигациям.
Но следует обратить внимание, что высокие доходности, рекламируемые в (15%+), обычно требуют использования кредитного плеча, повторного залога или циклической стратегии. После вычета сборов, проскальзывания и рисков, реальная чистая доходность может быть ближе к 6-9%. Кроме того, хотя совместимость, поддерживающая эти циклические структуры, обеспечивает удобство, она также увеличивает системный риск ликвидации и нестабильности стейблкоинов.
2. Интеграция кросс-цепной ликвидности и пользовательского опыта
Способы взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевают фундаментальные изменения. Пользовательский опыт между цепями эволюционирует от громоздких процессов мостов к незаметным, основанным на намерениях системам депозитов, границы между цепями эффективно абстрагированы.
Некоторые стабильные монеты были развернуты на других публичных блокчейнах (, и их первое развертывание вне Эфириума ) демонстрирует тенденцию развития утилиты нативных кросс-чейн стабильных монет. В то время как другой проект выпустил встраиваемый компонент кросс-чейн DeFi депозитов, который представляет собой межпоколенческий скачок в пользовательском опыте. Этот компонент построен на кросс-чейн инфраструктуре, позволяя пользователям одним нажатием кнопки завершать мосты, обмены и развертывание стратегий. Определенная система также продвигает механизм реальной кросс-чейн верификации, который основывается на TEE ( доверенной исполняемой среде ), предоставляя высокоскоростную кросс-чейн верификацию без мультиподписей между различными публичными блокчейнами, эффективно повышая эффективность мостов и предпосылки доверия.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно перемещается с самих L1 публичных блокчейнов на теComposable инфраструктуры и уровни связи.
3. Повторное залог и безопасность на блокчейне
Ребалансировка продолжает эволюцию в независимый рынок безопасности на блокчейне, по сути, это внедрение ребалансированных ETH в структурированные продукты, создавая механизм доходности, аналогичный корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Новый трезор и повторное залоговое обязательство некоторого протокола, предоставляющие AVS( возможность бюджетного планирования на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах фиксированного дохода. Другой проект в настоящее время находится на стадии тестирования 2.5, добавляя уровень децентрализованной проверки, конкурсные аукционы проверки, механизмы залога и функции аппаратной оптимизации, закладывая основу для высокопроизводительной экосистемы повторного залога. В экосистеме Solana некоторый проект также предоставляет поддержку повторного залога для rollup, способствуя расширению уровня безопасности в цепочке Solana.
С учетом того, что капитал постепенно переходит к экосистеме повторного залога, мы наблюдаем появление новой формы "кривой доходности повторного залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут определяться в зависимости от восприятия рисков, ликвидности выхода и риска штрафов, что приведет к появлению дисконта или премии.
Но комбинируемость также принесла уязвимость. Например, структура нулевых облигаций означает, что основной капитал должен быть заблокирован до срока погашения, любое событие конфискации или остановка валидатора может серьезно повредить основной капитал - даже без уязвимости смарт-контракта.
) 4. Монетизация и программируемость инфраструктуры данных
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и совместимость являются таковыми. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для реального времени чтения/записи.
Некоторые проекты могут обеспечить чтение на уровне менее секунды, динамический контент и доступ к монетизируемым данным, их цель — заменить статическое холодное хранилище на реальную потоковую обработку. В другом проекте модуль может генерировать zkVM-доказательства за 35 секунд, стоимость которых составляет всего $0.0001, скорость и затраты увеличены в 6 раз по сравнению с предыдущими решениями. Также проект подходит с уровня взаимодействия с кошельком, фокусируясь на решении проблем переключения кошельков и адаптации пользователей. Его инфраструктура поддерживает более 20 миллионов пользователей и более 500 кошельков, уже реализована возможность комбинирования платежей в нескольких сценариях использования.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой и независимых от блокчейна, с оплатой по мере необходимости, в будущем может быть введена ценовая модель, подобная AWS, и система уровней разработчиков, основанная на задержке.
5. Инфраструктура кредитования для организаций и интеграция с RWA
Онлайн-кредитование движется к институционализации, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие ставки и левереджированные стратегии RWA становятся центром внимания.
Некоторые интеграции проектов продемонстрировали зрелость кредитования на блокчейне. Их новый продукт с фиксированной процентной ставкой имеет автоматическую пролонгацию и резервную логику, предоставляя институциональным пользователям инструменты, аналогичные тем, что обычно используются в традиционных финансах. Также проект анонсировал стратегию левереджированных RWA на основе определенного фонда, что предвещает будущее направление в создании высокодоходных, соответствующих требованиям и подходящих для институциональной ликвидности хранилищ на блокчейне. Другой проект стимулирует повышение ликвидности стейблкоинов через целенаправленные стимулы, оптимизируя эффективность доходности для маркетмейкеров и управляющих казной, ищущих предсказуемую доходность.
Мы шаг за шагом приближаемся к сделкам с крупными активами на блокчейне, и готовые к соблюдению норм и структурированные продукты с фиксированным доходом будут вести новый этап роста. Однако стратегии RWA требуют высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несоответствие вне сети может привести к масштабной утрате привязки или риску дополнительного обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимулирующее майнинг
Аирдропы по-прежнему являются основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на продолжающееся снижение данных о удержании пользователей.
Некоторые проекты продолжают знакомую формулу: баллы, система заданий и игровое взаимодействие, чтобы привлечь внимание.
Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа остаётся только около 15% от общей стоимости. Поэтому проектам приходится предлагать более высокие множители баллов ###, например, LP до 30 раз ( или привязывать дополнительные льготы ), такие как право управления, повышение доходности (, чтобы привлечь пользователей.
Некоторые платформы пытаются уменьшить атаки ведьм, используя социальную или поведенческую верификацию, но крупные майнеры по-прежнему обходят ограничения, используя методы, такие как разделение кошельков и многоподписную структуру.
Проекты, стремящиеся к долгосрочной ликвидности, должны перейти к механизму стимулов, ориентированному на удержание, например, к блокировке veNFT, системе вознаграждений с учетом времени или праву повторного залога, а не полагаться только на спекулятивные очки для привлечения новых пользователей.
! [Новая версия "Сезона подражателей": Попрощайтесь с общей прибылью, ETF, реальной доходностью и институциональным принятием, а другие нарративы взорвут "избирательный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитические потрясения все еще могут сильно ударить по рынку, структурные покупатели постоянно поглощают каждое падение. Альткоины не ожидают "общего роста", как в 2021 году; наоборот, те, у кого есть реальные катализаторы ), такие как ETF, реальные доходы и каналы распределения на биржах (, будут отвлекать внимание от чисто мемного спекулирования.
) 1. Макроэкономический фон: волатильность, связанная с заголовками новостей
В последнее время, во время геополитических конфликтов, цена биткойна упала с 105000 долларов до чуть ниже 99000 долларов, что еще раз подтверждает, что рынок 2025 года управляется заголовками новостей. В течение 36 часов США подтвердили удар по иранским ядерным объектам, иранский парламент угрожает заблокировать Ормузский пролив, Тегеран символически обстреливает базы американских войск, в то время как Трамп быстро вмешивается и достигает прекращения огня. Весь процесс сжат в один уикенд, цена BTC быстро упала, а затем полностью восстановилась.
Рынок интерпретация: В связи с накоплением коротких позиций после трех месяцев бокового движения, геополитическая паника лишь способствовала похищению ликвидности, что привело к перемещению активов от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать обращающиеся активы, каждое макроэкономическое потрясение ускоряет этот процесс перемещения. BTC в настоящее время колеблется около 107000 долларов, хотя это примерно на 25% ниже недавнего максимума, но все еще выше диапазона "покупки" в модели оценки радуги ###, то есть ниже 94000 долларов (.
) 2. Летнее затишье или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предполагает, что рынок в III квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
3. Текущий единственный альткоин нарратив, на который стоит обратить внимание: Solana ETF
На рынке, где крайне не хватает нарратива о "следующем большом событии", спотовый ETF Solana стал единственной темой с институциональным весом.