Анализ регуляторной структуры стейблкоинов: фокус на США и Гонконге
В последние годы глобальная регуляторная структура стейблкоинов демонстрирует тенденцию к быстрому развитию. Стейблкоины, как важная инфраструктура криптовалютного рынка, постепенно проникают в традиционную финансовую систему и реальную экономику. В то же время, стейблкоины играют все более важную роль в изменении международной валютной финансовой структуры. В данной статье будет подробно проанализирована последняя регуляторная структура стейблкоинов в США и Гонконге, а также рассмотрено их влияние на развитие отрасли.
Риски стейблкоинов и необходимость регулирования
стейблкоин существует два основных риска:
Внутренняя риск: стабильность стоимости стейблкоина основывается на доверии к рынку. Как только доверие рушится, это может вызвать "смертельный цикл", приводящий к системным рискам. Событие Luna-UST в 2022 году в полной мере продемонстрировало этот риск.
Внешние риски: анонимность стейблкоинов и их трансграничная ликвидность делают их уязвимыми для использования в незаконной деятельности, такой как отмывание денег и финансирование терроризма.
Поэтому создание разумной регуляторной структуры крайне важно для балансирования инноваций и рисков. Регулирование в основном сосредоточено на трех направлениях: допуск эмитентов, управление резервными активами, соблюдение правил на этапе обращения.
Регуляторная рамка стейблкоинов в Гонконге
Регуляторный процесс
Январь 2022 года: Управление валютного контроля выпустило документ для обсуждения «Криптоактивы и стейблкоины»
Декабрь 2023 года: публикация проекта нормативной базы для стейблкоинов
Март-июль 2024 года: запуск программы "стейблкоин песочница"
Декабрь 2024 года: проект "Закона о стейблкоинах" представлен на рассмотрение законодательного собрания
Основное содержание
Определение стейблкоина: сосредоточено на поддержании стоимости токена с учетом официальной валюты "определенный стейблкоин"
Регулируемая деятельность: выпуск указанных стейблкоинов в Гонконге, выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, за границей и т.д.
Доступ эмитента:
Необходимо иметь статус юридического лица
Уставный капитал не менее 25 миллионов гонконгских долларов
Соответствующие лица должны соответствовать требованиям надлежащей практики
Управление резервными активами:
Обеспечьте независимость резервных активов
Реализовать равнозначные или избыточные резервы
Регулярное раскрытие информации о резервных активах
Соответствие на этапе обращения:
Создание системы противодействия отмыванию денег
Обеспечение прав на выкуп для держателей токенов
Стейблкоин песочница: предоставляет эмитентам поддержку в тестировании и соблюдении требований.
Регуляторная рамка для стейблкоинов в США
Регулирование
Закон «GENIUS»: принят в Сенате в марте 2025 года
《STABLE法案》:2025年4月 в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей
Регулирующие органы
Федеральный уровень: Федеральная резервная система ( Fed ) регулирует депозитные учреждения, Управление по контролю за валютой ( OCC ) регулирует небанковских эмитентов.
Региональный уровень: регулирующие органы для эмитентов с рыночной капитализацией менее 10 миллиардов долларов
Основное содержание
Определение стейблкоина: сосредоточение на "платежном стейблкоине" для расчетов.
Доступ для эмитентов: ограничено только для одобренных эмитентов платежных стейблкоинов
Управление резервными активами:
100% резервное покрытие
Определить категории резервных активов
Ежемесячное раскрытие состава резервов и проведение аудита
Соответствие в процессе обращения:
Политика публичного выкупа
Запрещено выплачивать проценты или доходы
Влияние регуляторной рамки
С учетом совершенствования регулирующей структуры, индустрия стейблкоинов вступит в новую стадию сбалансированного развития между нормированием и инновациями. Это требует от эмитентов повышения уровня соблюдения норм, а также создает институциональное пространство для исследования новых бизнес-моделей. В будущем стейблкоины будут искать новые источники роста и точки создания ценности в глобальной финансовой системе через технологические итерации и институциональную адаптацию.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SchroedingerMiner
· 08-14 12:40
luna действительно сильно подвела всех.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterXM
· 08-11 17:26
luna действительно приговорила детский сад к смертной казни
США и Гонконг: анализ последней регуляторной структуры стейблкоинов и её влияние
Анализ регуляторной структуры стейблкоинов: фокус на США и Гонконге
В последние годы глобальная регуляторная структура стейблкоинов демонстрирует тенденцию к быстрому развитию. Стейблкоины, как важная инфраструктура криптовалютного рынка, постепенно проникают в традиционную финансовую систему и реальную экономику. В то же время, стейблкоины играют все более важную роль в изменении международной валютной финансовой структуры. В данной статье будет подробно проанализирована последняя регуляторная структура стейблкоинов в США и Гонконге, а также рассмотрено их влияние на развитие отрасли.
Риски стейблкоинов и необходимость регулирования
стейблкоин существует два основных риска:
Внутренняя риск: стабильность стоимости стейблкоина основывается на доверии к рынку. Как только доверие рушится, это может вызвать "смертельный цикл", приводящий к системным рискам. Событие Luna-UST в 2022 году в полной мере продемонстрировало этот риск.
Внешние риски: анонимность стейблкоинов и их трансграничная ликвидность делают их уязвимыми для использования в незаконной деятельности, такой как отмывание денег и финансирование терроризма.
Поэтому создание разумной регуляторной структуры крайне важно для балансирования инноваций и рисков. Регулирование в основном сосредоточено на трех направлениях: допуск эмитентов, управление резервными активами, соблюдение правил на этапе обращения.
Регуляторная рамка стейблкоинов в Гонконге
Регуляторный процесс
Основное содержание
Определение стейблкоина: сосредоточено на поддержании стоимости токена с учетом официальной валюты "определенный стейблкоин"
Регулируемая деятельность: выпуск указанных стейблкоинов в Гонконге, выпуск стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару, за границей и т.д.
Доступ эмитента:
Управление резервными активами:
Соответствие на этапе обращения:
Стейблкоин песочница: предоставляет эмитентам поддержку в тестировании и соблюдении требований.
Регуляторная рамка для стейблкоинов в США
Регулирование
Регулирующие органы
Основное содержание
Определение стейблкоина: сосредоточение на "платежном стейблкоине" для расчетов.
Доступ для эмитентов: ограничено только для одобренных эмитентов платежных стейблкоинов
Управление резервными активами:
Соответствие в процессе обращения:
Влияние регуляторной рамки
С учетом совершенствования регулирующей структуры, индустрия стейблкоинов вступит в новую стадию сбалансированного развития между нормированием и инновациями. Это требует от эмитентов повышения уровня соблюдения норм, а также создает институциональное пространство для исследования новых бизнес-моделей. В будущем стейблкоины будут искать новые источники роста и точки создания ценности в глобальной финансовой системе через технологические итерации и институциональную адаптацию.