Vào đầu năm 2023, nền kinh tế Mỹ thể hiện sự kiên cường đáng kể, nhưng đồng thời cũng phải đối mặt với nhiều thách thức. Thị trường lao động gần đạt trạng thái việc làm đầy đủ, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng việc làm đã rõ ràng chậm lại, chỉ tăng trung bình 35,000 công việc mỗi tháng. Dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định duy trì ở mức 4.2%.

Về lạm phát, do ảnh hưởng của thuế quan và các yếu tố khác, tỷ lệ lạm phát của chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) đã tăng lên 2,9%. Đáng chú ý, kỳ vọng lạm phát lâu dài vẫn ổn định, điều này cung cấp cho các nhà hoạch định chính sách một không gian hoạt động nhất định.

Hiện tại, chính sách kinh tế của Mỹ đang đối mặt với hai rủi ro kép là lạm phát tăng và tăng trưởng việc làm chậm lại, cần phải tìm kiếm sự cân bằng giữa hai mục tiêu này. Để đối phó với tình huống phức tạp này, Cục Dự trữ Liên bang đã sửa đổi khung chính sách tiền tệ của mình. Khung mới loại bỏ sự chú trọng vào giới hạn hiệu quả (ELB) và chiến lược bù đắp, thay vào đó nhấn mạnh việc đạt được các mục tiêu chính sách trong bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn. Đồng thời, Cục Dự trữ Liên bang đã tái khẳng định cam kết duy trì mục tiêu lạm phát 2% và giữ lại chu kỳ đánh giá chính sách mỗi năm năm một lần.

Cần lưu ý rằng sự giảm tốc đồng bộ của cung và cầu trên thị trường lao động đã làm gia tăng rủi ro giảm việc làm. Mặc dù thuế quan đã đẩy cao lạm phát ngắn hạn, nhưng kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn giữ ổn định tương đối. Trong bối cảnh này, việc hoạch định chính sách tiền tệ cần phải thận trọng hơn để cân bằng giữa rủi ro lạm phát tăng và rủi ro việc làm giảm, điều chỉnh kịp thời lập trường chính sách hạn chế hiện tại.

Nội dung cốt lõi của việc sửa đổi khung chính sách lần này của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là bãi bỏ chiến lược bù đắp trước đó, thay vào đó nhấn mạnh hơn vào việc tìm kiếm sự cân bằng giữa hai mục tiêu, đồng thời tăng cường tính ứng dụng rộng rãi của chính sách. Điều chỉnh này phản ánh cái nhìn sâu sắc của Fed về tình hình kinh tế hiện tại, cũng như suy nghĩ tiên đoán về việc xây dựng chính sách trong tương lai.

Tổng thể, nền kinh tế Mỹ trong năm 2023 đã thể hiện sức bền đáng khích lệ, nhưng đồng thời cũng đối mặt với nhiều thách thức. Các nhà hoạch định chính sách cần hành động cẩn thận trong môi trường kinh tế phức tạp để duy trì tăng trưởng kinh tế, đồng thời đảm bảo sự ổn định của giá cả và phát triển lành mạnh của thị trường lao động.