Логіка та макроекономічний вплив Халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна часто вважається ключовим фактором, що сприяє зростанню цін, але логіка, що стоїть за цим, є складнішою, ніж просто дефіцит. Халвінг насправді означає зменшення обсягу видобутку вдвічі, що означає, що вся мережа з тією ж потужністю може отримати лише половину виробництва Біткойнів.
Цей механізм має багатоаспектний вплив. По-перше, оскільки майнери очікують зростання ціни Біткойна, а вартість майнінгового обладнання є витратами, що не підлягають поверненню, загальна потужність мережі, ймовірно, не зменшиться, а, навпаки, може зрости. По-друге, якщо потужність перевищить половину від рівня до халвінгу, вартість майнінгу Біткойна або виробнича вартість зросте. Зі збільшенням кількості видобутих дорогих Біткойнів, їхня ціна також буде підвищена. Це пояснює, чому піки бичачого ринку Біткойна зазвичай спостерігаються більше ніж через рік після халвінгу.
Однак, просто покладатися на Халвінг для пояснення цінових коливань Біткойна недостатньо. Макроекономічні фактори, особливо монетарна політика США, можуть відігравати таку ж важливу роль у цінових циклах Біткойна.
Спостерігаючи за минулими кількома раундами биків Біткойн, ми можемо виявити деякі цікаві явища:
Біткойн Халвінг після приблизно 12-18 місяців досягає цінового піку.
Після досягнення піку темпу зростання грошової маси M2 у США, ціна Біткойна досягає піку приблизно через 9-22 місяці.
Після виборів президента США приблизно через 12 місяців ціна Біткойна досягне піку.
Ці явища натякають на те, що ціновий цикл Біткойна може бути тісно пов'язаний із політикою та економічним циклом США. Вибори в США зазвичай відбуваються поблизу піку або другого піку темпу зростання грошової пропозиції M2, що означає, що країна перебуває на етапі прискореного вливання грошей. Ліберальна монетарна політика збільшує ліквідність на ринку, частина коштів йде на спекулятивний ринок.
Отже, бичачий ринок Біткойна, ймовірно, є результатом спільної дії механізму Халвінгу та макроекономічних факторів. Це також пояснює, чому під час Халвінгу Лайткойна у 2023 році результати були гіршими, ніж у 2019 році, коли ФРС почала знижувати процентні ставки.
Озираючись у майбутнє, хоча вплив халвінгу Біткойна все ще існує, макроекономічні фактори можуть затримати прихід наступного бичачого ринку. Час зниження процентних ставок Федеральною резервною системою буде вирішальним, що може відкласти цикл бичачого ринку до 2026 року.
Для інвесторів це може вимагати ще деякої терплячості. Діаграма точки ФРС покаже дві важливі точки повороту: зупинку підвищення відсоткових ставок і початок їх зниження. Ці точки повороту можуть принести короткострокове зростання настроїв, але з огляду на поточну напруженість ліквідності у доларах США та тиск на погашення високих процентних кредитів, слід залишатися обережними.
Загалом, динаміка ціни Біткойна є результатом взаємодії багатьох факторів. Інвесторам при ухваленні рішень потрібно враховувати такі різноманітні фактори, як механізм Халвінгу, макроекономічна політика та ринкові настрої.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Біткойн Халвінг та політика випуску США: аналіз цінового циклу під впливом двох факторів
Логіка та макроекономічний вплив Халвінгу Біткойна
Халвінг Біткойна часто вважається ключовим фактором, що сприяє зростанню цін, але логіка, що стоїть за цим, є складнішою, ніж просто дефіцит. Халвінг насправді означає зменшення обсягу видобутку вдвічі, що означає, що вся мережа з тією ж потужністю може отримати лише половину виробництва Біткойнів.
Цей механізм має багатоаспектний вплив. По-перше, оскільки майнери очікують зростання ціни Біткойна, а вартість майнінгового обладнання є витратами, що не підлягають поверненню, загальна потужність мережі, ймовірно, не зменшиться, а, навпаки, може зрости. По-друге, якщо потужність перевищить половину від рівня до халвінгу, вартість майнінгу Біткойна або виробнича вартість зросте. Зі збільшенням кількості видобутих дорогих Біткойнів, їхня ціна також буде підвищена. Це пояснює, чому піки бичачого ринку Біткойна зазвичай спостерігаються більше ніж через рік після халвінгу.
Однак, просто покладатися на Халвінг для пояснення цінових коливань Біткойна недостатньо. Макроекономічні фактори, особливо монетарна політика США, можуть відігравати таку ж важливу роль у цінових циклах Біткойна.
Спостерігаючи за минулими кількома раундами биків Біткойн, ми можемо виявити деякі цікаві явища:
Ці явища натякають на те, що ціновий цикл Біткойна може бути тісно пов'язаний із політикою та економічним циклом США. Вибори в США зазвичай відбуваються поблизу піку або другого піку темпу зростання грошової пропозиції M2, що означає, що країна перебуває на етапі прискореного вливання грошей. Ліберальна монетарна політика збільшує ліквідність на ринку, частина коштів йде на спекулятивний ринок.
Отже, бичачий ринок Біткойна, ймовірно, є результатом спільної дії механізму Халвінгу та макроекономічних факторів. Це також пояснює, чому під час Халвінгу Лайткойна у 2023 році результати були гіршими, ніж у 2019 році, коли ФРС почала знижувати процентні ставки.
Озираючись у майбутнє, хоча вплив халвінгу Біткойна все ще існує, макроекономічні фактори можуть затримати прихід наступного бичачого ринку. Час зниження процентних ставок Федеральною резервною системою буде вирішальним, що може відкласти цикл бичачого ринку до 2026 року.
Для інвесторів це може вимагати ще деякої терплячості. Діаграма точки ФРС покаже дві важливі точки повороту: зупинку підвищення відсоткових ставок і початок їх зниження. Ці точки повороту можуть принести короткострокове зростання настроїв, але з огляду на поточну напруженість ліквідності у доларах США та тиск на погашення високих процентних кредитів, слід залишатися обережними.
Загалом, динаміка ціни Біткойна є результатом взаємодії багатьох факторів. Інвесторам при ухваленні рішень потрібно враховувати такі різноманітні фактори, як механізм Халвінгу, макроекономічна політика та ринкові настрої.